KI-Modelle und Plattformen
Cerebras hebt den Jahresausblick an, während der Cloud-Umsatz um 265% steigt
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Cerebras Systems hob seine Umsatzprognose für das Gesamtjahr an, nachdem der GAAP-Umsatz im dritten Quartal gegenüber dem Vorjahresquartal um 55 % auf den Rekordwert von 210,8 Millionen US-Dollar gestiegen war. Der Umsatz mit Cloud- und sonstigen Dienstleistungen sprang um 265 % auf 141,9 Millionen US-Dollar. Als Grund für das Wachstum nannte das Unternehmen die Nachfrage nach schneller KI-Inferenz. Der GAAP-Nettoverlust weitete sich jedoch auf 161,2 Millionen US-Dollar aus.
Cerebras strebt nun für das Gesamtjahr einen Kernumsatz von 940 bis 960 Millionen US-Dollar an. Zuvor hatte die Spanne in der Mitteilung zum zweiten Quartal vom 12. August 2026 bei 880 bis 890 Millionen US-Dollar gelegen. Für das vierte Quartal rechnet das Unternehmen mit einer Kernbetriebsmarge zwischen minus 1 % und plus 1 %; die bereinigte Kennzahl läge damit nahe der Gewinnschwelle. Die Kernergebnisse schließen aktienbasierte Vergütungen und durchgereichte Kosten für Rechenzentren aus. Außerdem werden nicht zahlungswirksame Amortisierungskosten für Kunden-Warrants, die vom Umsatz abgezogen wurden, sowie weitere Anpassungen wieder hinzugerechnet.
Cloud-Dienstleistungen prägen den Umsatzmix
Cloud- und sonstige Dienstleistungen machten den Großteil des GAAP-Umsatzes im Quartal aus, während der Hardwareumsatz gegenüber dem Vorjahr zurückging. Damit verlagert sich ein größerer Teil des Wachstums von Cerebras auf die Bereitstellung von Inferenzkapazität als Dienstleistung. Dies ergänzt den Direktverkauf von Systemen und den Zugang über Clouds von Drittanbietern.
Zum 30. September 2026 meldete Cerebras verbleibende Leistungsverpflichtungen in Höhe von 26,1 Milliarden US-Dollar, gegenüber 25,4 Milliarden US-Dollar zum 30. Juni 2026. Angesichts des Umfangs dieser Verpflichtungen sind Zeitpläne für die Bereitstellung und verfügbare Kapazitäten entscheidend dafür, die Kundennachfrage in ausgewiesene Umsätze umzuwandeln.
Cerebras gab außerdem bekannt, dass Oracle seine schnelle Inferenz in Oracle Cloud Infrastructure integriert. Zudem habe das Unternehmen einen Cloud-Vertrag mit einem nicht namentlich genannten Kunden unterzeichnet, den es als einen der drei größten Hyperscaler bezeichnete. Die Verfügbarkeit bei Oracle ist für 2027 geplant; weitere Informationen zur Vereinbarung mit dem Hyperscaler sollen noch im selben Jahr folgen.
GAAP-Verluste und Ausgaben für Infrastruktur
Im Vorjahreszeitraum hatte der GAAP-Nettoverlust 22,2 Millionen US-Dollar betragen. Aktienbasierte Vergütungen machten 155,1 Millionen US-Dollar der Anpassungen in der Überleitung des Betriebsergebnisses für das dritte Quartal aus. Dies trägt dazu bei zu erklären, warum das Kernergebnis von Cerebras deutlich näher an der Gewinnschwelle liegt als das GAAP-Ergebnis.
Der Ausbau erfordert zudem hohe Barmittel. In den ersten neun Monaten des Jahres 2026 verwendete Cerebras 388,9 Millionen US-Dollar für betriebliche Aktivitäten und kaufte Sachanlagen im Wert von 1,046 Milliarden US-Dollar. Ende September verfügte das Unternehmen über 7,8 Milliarden US-Dollar an Barmitteln, Zahlungsmitteläquivalenten, beschränkt verfügbaren Barmitteln und kurzfristigen Anlagen. Damit standen ihm erhebliche Mittel zur Finanzierung des Ausbaus zur Verfügung.
Die Bereitstellung von Kapazitäten wird zur nächsten Bewährungsprobe
Cerebras hat sich bis Ende 2027 die Bereitstellung von insgesamt 700 Bruttomegawatt an Rechenzentrumskapazität gesichert, darunter durch neue Verträge in Norwegen und Finnland. In seiner Mitteilung vom August hatte das Unternehmen separat mehr als 600 Megawatt genannt, die bis zum selben Stichtag bereits in Betrieb oder vertraglich zur Bereitstellung vereinbart waren. In dieser früheren Zahl war auch bereits genutzte Kapazität enthalten.
Parallel dazu baut Cerebras die Fertigung gemeinsam mit Flex und Sanmina aus. Das Unternehmen rechnet damit, das Jahr 2026 mit mehr als der zehnfachen Fertigungskapazität gegenüber Jahresbeginn abzuschließen. Für 2027 sind weitere Werke und zusätzliche Kapazitäten geplant.
Nach Angaben des Unternehmens kann seine disaggregierte Inferenzarchitektur die Zahl der Tokens, die ein Rechenzentrum bereitstellt, um bis zu das Fünffache steigern und so den potenziellen Umsatz je Megawatt erhöhen. Diese Fähigkeit ist zentral für das Vorhaben, schnelle Inferenz bereitzustellen, ohne die mit Strom versorgte Infrastruktur proportional ausbauen zu müssen.
Die angehobene Prognose macht deutlich, dass Cerebras’ nächste Wachstumsphase ebenso sehr von der Umsetzung wie von der Nachfrage abhängt. Ob das Unternehmen seine Kundenverpflichtungen in bereitgestellte Inferenzkapazität umwandeln und dabei den Mittelverbrauch sowie die GAAP-Verluste im Griff behalten kann, wird darüber entscheiden, ob das rasante Cloud-Wachstum zu nachhaltiger Rechenökonomie führt.
