ทอมัส คูเวลิเยร์ พาร์ทเนอร์ US & ยุโรป RTP Global – สัมภาษณ์ ซีรีส์

ทอมัส คูเวลิเยร์ พาร์ทเนอร์ US & ยุโรป RTP Global เป็นนักลงทุนในนิวยอร์กที่มุ่งเน้นในการสนับสนุนผู้ก่อตั้งธุรกิจทั่วสหรัฐอเมริกาและยุโรปที่สร้างบริษัทที่เป็นเลิศในหมวดหมู่ของตน เขาได้รับแรงดึงดูดจากผู้ประกอบการที่ได้รับแรงบันดาลใจจากประสบการณ์จริงในการแก้ปัญหาโลกแห่งความเป็นจริง มากกว่าผู้ที่ตั้งใจที่จะเริ่มต้นธุรกิจเท่านั้น โดยมีพื้นฐานมาจากคอมพิวเตอร์ศาสตร์และสถิติ เขาลงทุนในทีมที่มีความเข้มแข็งทางเทคนิคตั้งแต่ Pre-Seed ถึง Series A โดยทั่วไปจะลงทุน 1 ล้านถึง 10 ล้านเหรียญสหรัฐฯ ประสบการณ์การลงทุนของเขาครอบคลุมวงจรชีวิตของบริษัทตั้งแต่การเริ่มต้นธุรกิจไปจนถึงการเติบโตและการซื้อกิจการในระยะหลัง ซึ่งได้รับการ định形จากเวลาที่ใช้ในศูนย์กลางเทคโนโลยีระดับโลก รวมถึงซานฟรานซิสโก นิวยอร์ก ลอนดอน เบอร์ลิน และปารีส และนำมุมมองข้ามมหาสมุทรแอตแลนติกที่แข็งแกร่งเกี่ยวกับเทคโนโลยี ทักษะ และตลาด เขายังสามารถพูดภาษาฝรั่งเศส มันจู และญี่ปุ่นได้เช่นกัน

RTP Global เป็นบริษัททุนร่วมลงทุนระดับโลกที่ลงทุนในธุรกิจที่ขับเคลื่อนด้วยเทคโนโลยีในอเมริกาเหนือ ยุโรป และเอเชีย ก่อตั้งขึ้นในปี 2000 บริษัทมุ่งเน้นในการสนับสนุนผู้ก่อตั้งที่มีความทะเยอทะยานในระดับ Seed และ Series A โดยมีประวัติที่รวมถึงบริษัทอย่าง Datadog (DDOG ), Delivery Hero และ Cred RTP Global ดำเนินการตามปรัชญาการลงทุนระยะยาว โดยมักจะสนับสนุนบริษัทเป็นเวลาหลายปี และนำเงินทุนจากความสำเร็จในอดีตมาลงทุนในธุรกิจใหม่ๆ การมีอยู่ทั่วโลกและเครือข่ายของบริษัทช่วยให้ผู้ก่อตั้งสามารถขยายธุรกิจไปทั่วโลก ในขณะที่การมุ่งเน้นของภาคส่วนครอบคลุมพื้นที่ต่างๆ เช่น AI, ฟินเทค, SaaS และโครงสร้างพื้นฐานข้อมูล

คุณได้สนับสนุนสตาร์ทอัพ AI ที่เป็นเจ้าของหลายประเภท รวมถึงแพลตฟอร์มการจัดการ 워์กโฟลว์ เช่น Kestra แพลตฟอร์มข้อมูลโรบอติกส์ เช่น Mecka AI และบริษัท SaaS ในแนวตั้ง เช่น Archy และ DualEntry จากประสบการณ์การลงทุนของคุณในภาคส่วนต่างๆ เหล่านี้ คุณเห็นรูปแบบใดบ้างที่สตาร์ทอัพ AI ที่ได้รับการยอมรับจริงในปัจจุบัน

รูปแบบที่น่าสนใจสามารถมองเห็นได้ในโปรไฟล์ของผู้ก่อตั้งเบื้องหลังสตาร์ทอัพ AI ที่ประสบความสำเร็จ ผมเห็นผู้ประกอบการที่ได้รับแรงบันดาลใจและสร้างโซลูชันที่เป็นเจ้าของ AI เพื่อแก้ปัญหาที่พบในอุตสาหกรรมที่มีอายุยาวนาน (อาจเป็นระบบ ERP หรือซอฟต์แวร์ที่ไม่ค่อยมีประสิทธิภาพในอุตสาหกรรม เช่น สุขภาพ) มีกลุ่มผู้ประกอบการผู้ก่อตั้งที่แยกออกมา ซึ่งพบโอกาสในการเปลี่ยนแปลงด้านหนึ่งของธุรกิจระดับโลกและสร้างสรรค์งานรอบๆ โอกาสนั้น รูปแบบที่เห็นคือการรวมตัวกันของเจ้าของธุรกิจ AI ที่เป็นเจ้าของ

นอกจากนี้ ยังควรทราบว่าแรงดึงดูดเกิดขึ้นข้ามภูมิทัศน์ที่กว้างขวาง อุตสาหกรรมหนักๆ ที่เคย ‘ไม่แพ้’ การเปลี่ยนแปลงจากสตาร์ทอัพ เช่น โรบอติกส์และบริการรัฐบาล สามารถถูกเปลี่ยนแปลงและเป็นไปได้สำหรับการลงทุนจากทุนร่วมลงทุน

การเปิดตัวล่าสุดจากผู้ให้บริการโมเดลขนาดใหญ่ เช่น Anthropic ได้กระตุ้นการถกเถียงเกี่ยวกับว่าสตาร์ทอัพ AI ในแนวตั้งยังคงมีแนวป้องกันที่สามารถป้องกันได้หรือไม่ คุณเห็นความสัมพันธ์ระหว่างโมเดลพื้นฐานและบริษัทระดับแอปพลิเคชันเปลี่ยนแปลงไปอย่างไร

การเปิดตัวของ Anthropic ทำให้เกิดภัยคุกคามต่อระบบนิเวศของสตาร์ทอัพ แต่เราต้องแม่นยำ บริษัทที่ให้บริการ SaaS แก่ SMB และอุตสาหกรรมที่ไม่ได้รับการควบคุมมีความเสี่ยง พวกเขาไม่มีแนวป้องกันที่บริษัทโมเดลพื้นฐานสามารถทำลายได้ด้วยเครื่องมือระดับผิวที่มีประสิทธิภาพ

แต่ความน่าดึงดูดของเครื่องมือระดับผิวนั้นมีระยะเวลาที่จำกัด 워์กโฟลว์ที่ซับซ้อนในอุตสาหกรรมที่มีการควบคุมมีความเหมาะสมที่จะให้บริการโดยแอปพลิเคชัน AI ที่มีการผสานรวมลึกกับเครื่องมือเฉพาะอุตสาหกรรมที่ได้รับการออกแบบโดยทีมที่มีความคุ้นเคยกับอุตสาหกรรมของตน สตาร์ทอัพ AI ในแนวตั้งที่อยู่เบื้องหลังแอปพลิเคชันเหล่านี้มีแนวป้องกันที่สามารถต้านทานพายุได้

คุณแนะนำว่าสตาร์ทอัพ AI บางแห่งในระดับ Series B และ C อาจเผชิญกับความท้าทายเชิงโครงสร้างเนื่องจากความก้าวหน้าอย่างรวดเร็วในโมเดลพื้นฐาน สตาร์ทอัพเหล่านี้ทำผิดพลาดทางสถาปัตยกรรมอะไรบ้าง และบทเรียนใดที่สตาร์ทอัพใหม่ๆ ควรเรียนรู้จากสิ่งนั้น

ปัญหาที่สตาร์ทอัพ AI หลายแห่งในระดับ Series B และ C ต้องเผชิญคือผลิตภัณฑ์ของพวกเขาเป็นเพียงแดชบอร์ดที่ต้องติดต่อ LLM ที่มีการผสานรวมพื้นฐานเพียงไม่กี่รายการ บริษัทเหล่านี้ทำความก้าวหน้าอย่างรวดเร็วด้วยการนำไปใช้โดยมือสมัครเล่นและองค์กรในช่วงไม่กี่ปีที่ผ่านมาและระดมทุนจำนวนมาก แต่เมื่อถึงวันนี้ ผู้เล่นโมเดลพื้นฐานมีความพร้อมที่จะท้าทายโมเดลธุรกิจของพวกเขา

สำหรับผู้ก่อตั้งใหม่ๆ บทเรียนคือการหลีกเลี่ยงการให้ความสบายใจมากเกินไปกับแนวป้องกันทางเทคโนโลยีหรือการล็อกอินของลูกค้าในอดีต การพัฒนาโปรแกรมและธุรกิจที่ช่วยโดย AI ทำให้ความก้าวหน้าในปัจจุบันเสี่ยงต่อการกลายเป็นผลิตภัณฑ์ที่เหมือนกันในอนาคต การสร้างแนวป้องกันรอบคุณสมบัติที่ยากต่อการทำซ้ำ – ความลึกของการผสานรวม ความลึกของความเชี่ยวชาญเฉพาะอุตสาหกรรม และชุมชนผู้ใช้ที่เติบโตอยู่ – เป็นการเล่นที่ดีกว่า

เมื่อคุณประเมินสตาร์ทอัพ AI ในปัจจุบัน สิ่งใดที่ประกอบเป็นความสามารถในการป้องกันที่แท้จริง คือ ข้อมูลที่เป็นเจ้าของ การผสานรวมของ 워์กโฟลว์ ความซับซ้อนของกฎระเบียบ การกระจายสินค้า หรือสิ่งอื่นโดยสิ้นเชิง

ผมจะพูดว่าใช่ ทั้งหมดนี้มีความสำคัญ ผมไม่สามารถเน้นย้ำถึงความลึกของการผสานรวมได้มากพอ เรากำลังพูดถึงการผสานรวมกับเครื่องมือเฉพาะอุตสาหกรรมมากกว่า 100 รายการและแอปพลิเคชันเพื่อให้ได้ระดับความลึกที่ยากต่อการแทนที่

ตามที่กล่าวไว้ข้างต้น ผมคิดว่าการผลักดันของโมเดลพื้นฐานเข้าสู่อุตสาหกรรมแนวตั้งสามารถขยายได้เพียงแค่ไหนเท่านั้น อุตสาหกรรมที่มีการควบคุมและ 워์กโฟลว์ที่สำคัญยังคงซับซ้อนเกินไปสำหรับโมเดลพื้นฐาน และนี่คือช่องว่างที่ดีที่สุดสำหรับสตาร์ทอัพ AI ที่จะเติมเต็มและสร้างธุรกิจที่มีการป้องกัน

สิ่งอื่นที่ผมจะเพิ่มคือความภักดีของผู้ใช้และการสร้างชุมชนยังคงเป็นองค์ประกอบสำคัญของการป้องกัน ความจงรักภักดีของผู้ใช้ที่แท้จริงเพราะผลิตภัณฑ์นั้นยอดเยี่ยมและเป็นเรื่องที่น่าสนุกที่จะใช้งานนั้นยากที่จะสร้างขึ้นมา แต่ก็ยากที่จะรบกวน

นักลงทุนหลายคนกำลังพูดว่าแนวป้องกันทางเทคโนโลยีใน AI กำลังลดลง คุณเห็นด้วยหรือไม่ และถ้าใช่ รูปแบบใหม่ของความได้เปรียบในการแข่งขันกำลังเกิดขึ้นอย่างไร

เป็นข้อเท็จจริงที่ว่าแนวป้องกันทางเทคโนโลยีกำลังลดลง หากผลิตภัณฑ์ของคุณสามารถสร้างขึ้นได้ภายในสุดสัปดาห์ คุณไม่มีแนวป้องกันทางเทคโนโลยี – และศิลปะของความเป็นไปได้จากสุดสัปดาห์ที่มี AI ยังคงพัฒนาอย่างต่อเนื่อง

ในโลกที่ซอฟต์แวร์สามารถแทนที่ได้ง่ายๆ ความภักดีของผู้ใช้ที่เสริมด้วยประสบการณ์การใช้งานที่น่าประทับใจกลายเป็นสิ่งสำคัญ

จากมุมมองของทุนร่วมลงทุน คุณกำลังมองหาคุณสมบัติใดในผู้ก่อตั้งที่สร้างบริษัท AI ในปัจจุบัน คุณสมบัติ ลักษณะ ประสบการณ์ หรือวิธีการคิดแบบใดที่โดดเด่นเมื่อคุณตัดสินใจสนับสนุนผู้ก่อตั้ง

ส่วนตัว คุณสมบัติอันดับ 1 คือความชัดเจนเกี่ยวกับลูกค้าปลายทางอย่างสมบูรณ์แบบ เมื่อผู้ก่อตั้งรู้จักลูกค้าเหมือนรู้จักฝ่ามือของตนเอง และวิธีที่ผลิตภัณฑ์ของพวกเขาทำงานเข้ากับความเป็นจริงของลูกค้า แล้วองค์ประกอบสำคัญอื่นๆ สำหรับการสร้างบริษัท AI ที่ประสบความสำเร็จ เช่น การได้รับการชี้นำจากความเชี่ยวชาญด้านภาคส่วนลึก – จะเข้ามาเป็นรูปเป็นร่าง

คุณสมบัติที่สำคัญอื่นๆ คือบุคลิกของผู้ก่อตั้งที่มุ่งเน้นผลิตภัณฑ์ และเครือข่ายส่วนบุคคลที่แข็งแกร่งซึ่งรวมถึงผู้ตัดสินใจระดับองค์กรที่อาจกลายเป็นลูกค้าในอนาคต

คุณได้ลงทุนในบริษัทที่ดำเนินธุรกิจในภาคส่วนที่มีการควบคุม เช่น การประกัน สุขภาพ และบริการทางการเงิน คุณเชื่อว่าทำไมภาคส่วนที่มีการควบคุมอาจมีโอกาสที่ดีกว่าสำหรับสตาร์ทอัพ AI ในระยะยาว

อุตสาหกรรม เช่น สุขภาพ ยา บริการทางการเงิน ประกัน และสาธารณะ มีความพร้อมที่จะถูกเปลี่ยนแปลงโดยสตาร์ทอัพ AI ที่สร้างขึ้นจากพื้นฐานด้วยความต้องการและ 워์กโฟลว์ของอุตสาหกรรมแต่ละประเภท ผลกระทบของ LLM และ AI ที่มีเจตนาเป็นเรื่องที่เปลี่ยนแปลงโลกและจะไม่ ‘พา’ อุตสาหกรรมที่มีการนำเทคโนโลยีมาใช้ล่าช้า

อุตสาหกรรมเหล่านี้มีความน่าดึงดูดสำหรับสตาร์ทอัพเพราะยังคงถูกครอบงำโดยผู้นำในอุตสาหกรรมที่ไม่สามารถปรับเปลี่ยนผลิตภัณฑ์ของตนให้เหมาะสมกับ AI ได้อย่างง่ายดาย และตามที่กล่าวไว้ข้างต้น พวกเขายังเหมาะสมที่จะถูกเปลี่ยนแปลงโดยโมเดลพื้นฐานน้อยกว่า

มีการพูดถึงมากขึ้นเกี่ยวกับการที่อาจเกิดการควบรวมและซื้อขายกันในหมู่บริษัท AI ระดับกลาง คุณเห็นสัญญาณใดที่บ่งบอกว่ากระบวนการควบรวมและซื้อขายอาจเร่งตัวขึ้นในอีกสองสามปีข้างหน้า

สัญญาณที่ชัดเจนที่สุดคือการบีบอัดมูลค่าเมื่อเผชิญกับความกดดันทางการเงิน บริษัท AI ระดับกลางหลายแห่งระดมทุนในช่วงปี 2021-2023 และตอนนี้เผชิญกับดินแดนของการลดลงหากกลับไปสู่ตลาด ซึ่งทำให้การซื้อขายเชิงกลยุทธ์เป็นเรื่องที่น่าพอใจมากกว่าการลดราคาใหม่ ในด้านผู้ซื้อ ไฮเปอร์สเกลเลอร์และบริษัทแพลตฟอร์มขนาดใหญ่ได้ใช้เวลาสองปีที่ผ่านมาในการรวม AI และตอนนี้ตระหนักว่าการสร้างทุกอย่างในบ้านนั้นช้ากว่าการซื้อการกระจายสินค้าที่แตกต่างหรือทรัพย์สินข้อมูลที่เป็นเจ้าของ

สัญญาณที่สองคือพลวัตของความสามารถและข้อมูลที่เป็นเจ้าของ: เมื่อการทำให้โมเดลพื้นฐานเป็นสินค้าโภคภัณฑ์เร็วขึ้น คุณค่าที่สามารถป้องกันได้จะเพิ่มขึ้นในข้อมูลการฝึกอบรมที่เป็นเจ้าของและกลยุทธ์การตลาดมากกว่าโครงสร้างของโมเดลเอง ซึ่งเป็นสิ่งที่การซื้อและกลยุทธ์การรวมเข้าด้วยกันจับได้อย่างมีประสิทธิภาพ

สุดท้าย สภาพแวดล้อมด้านกฎระเบียบกำลังเปลี่ยนไปอย่างเงียบๆ เพื่อให้เสริมสภาพแวดล้อมที่เบาๆ มากขึ้น; รัฐบาลสหรัฐฯ ในปัจจุบันส่งสัญญาณถึงท่าทีที่เบาๆ มากขึ้น ซึ่งจะกำจัดอุปสรรคสำหรับกลยุทธ์ขนาดใหญ่ที่ก่อนหน้านี้ลังเลใจเกี่ยวกับการตรวจสอบข้อตกลง เมื่อนำมารวมกัน คุณจะมีผู้ขายที่มีแรงจูงใจ ผู้ซื้อที่มีแรงจูงใจ และทางรถไฟด้านกฎระเบียบที่ชัดเจนยิ่งขึ้น: การผสมผสานนี้มักจะเกิดขึ้นก่อนคลื่นการควบรวมและซื้อขาย

สตาร์ทอัพ AI สามารถบรรลุผลลัพธ์เร็วๆ ได้ บางครั้งถึงรายได้ล้านแรกเร็วกว่าบริษัท SaaS รุ่นก่อนๆ แต่การขยายขนาดหลังจากนั้นดูเหมือนจะเป็นจุดที่หลายๆ คนต้องดิ้นรน สิ่งใดที่ทำให้บริษัทที่พังทลายจากผู้ที่หยุดชะงัก

เส้นแบ่งระหว่างผู้ก่อตั้ง AI ที่ติดหล่มในเพดานรายได้กับผู้ก่อตั้งที่ทำลายรอยพื้นเป็นระยะๆ คือความเร็วในการเข้าตลาด การจัดส่งคุณสมบัติและผลิตภัณฑ์ที่ได้รับการชี้นำโดยวงจรการให้ข้อมูลจากชุมชนผู้ใช้ ไม่ต้องคิดสองครั้งเกี่ยวกับการเติบโตทั่วโลก การจ้างพนักงานขายที่เหมาะสม ช่องทางการกระจายสินค้าที่มีความแข็งแกร่งเหล่านี้เป็นหลักการสำคัญของความเร็วในการเข้าตลาดที่ทำให้สตาร์ทอัพ AI แตกต่างจากคนอื่นๆ

เมื่อมองไปข้างหน้าสามถึงห้าปี คุณกำลังตื่นเต้นที่จะสนับสนุนสตาร์ทอัพ AI ประเภทใด และหมวดหมู่ใดที่คุณเชื่อว่ากำลังจะแออัดหรืออ่อนแอ

ผมรู้สึกตื่นเต้นเกี่ยวกับโอกาสที่ AI จะเปลี่ยนแปลงสุขภาพและยาที่เต็มไปด้วย 워์กโฟลว์ที่ซับซ้อนและควบคุมอย่างเข้มงวดที่สามารถถูกเปลี่ยนแปลงได้ (อุตสาหกรรม เช่น สุขภาพ ยา บริการทางการเงิน ประกัน และสาธารณะ) และอุตสาหกรรม (ที่ที่การเปลี่ยนแปลงทางเทคโนโลยียังคงมี

ตลาดสำหรับผลิตภัณฑ์ AI ที่มุ่งเน้น SMB มีความอิ่มตัวและเป็นพื้นที่ที่สตาร์ทอัพอ่อนแอ มันเป็นกรณีเดียวกันกับสตาร์ทอัพ AI ใดๆ ที่มีผลิตภัณฑ์ที่สามารถทำซ้ำได้ง่ายๆ แนวป้องกันทางเทคโนโลยีไม่น่าเชื่อถืออีกต่อไป