ท่ามกลางความผันผวนของตลาด นี่คือความเสี่ยงด้าน AI ที่เราไม่ได้พูดถึง

ชัดเจนว่าตลาดหุ้นกำลังตอบสนองต่อ AI โดยมีการขายออกอย่างรุนแรงกระทบบริษัทที่ขับเคลื่อนบูม AI เมื่อสัปดาห์ที่แล้ว รวมถึงบริษัทชิปที่ร่วมกัน สูญเสีย มากกว่า 1 ล้านล้านดอลลาร์ แต่มีอะไรบางอย่างเกี่ยวกับแนวทางของแต่ละบริษัทต่อ AI ที่ทำให้ตลาดตอบสนองต่อบริษัทเหล่านั้นในรูปแบบที่แตกต่างกันหรือไม่?

เมื่อเดือนกรกฎาคมใกล้จะสิ้นสุด Microsoft พุ่งขึ้น 9 เปอร์เซ็นต์และ Meta ลดลง เกือบเท่ากัน พร้อมกับพาดหัวข่าวธุรกิจรายงานว่าการค้า AI กำลัง แยกย่อยบิ๊กเทค และตลาดกำลัง ขยับขึ้นลงเหมือนรถไฟเหาะ ของความสับสนของเฟดและความหวังต่อ AI

แน่นอนว่ามีตัวแปรหลายประการเข้ามาเกี่ยวข้อง แต่มีแนวโน้มหลักหนึ่งที่การวิเคราะห์ห้าปีของเราต่อ 275 บริษัทที่จดทะเบียนในตลาดทั่วโลกได้ระบุไว้ – และดูเหมือนว่ามันอาจมีส่วนเกี่ยวข้องกับการแยกตัวของ Microsoft/Meta ด้วย

บทความของ CNBC เมื่อวันพฤหัสบดีมีประโยคที่ดูเหมือนเป็นการกล่าวสั้น ๆ แต่จริง ๆ แล้วเชื่อมโยงอย่างใกล้ชิดกับสิ่งที่การวิเคราะห์ของเราได้พบ บทความ – เกี่ยวกับความแตกต่างเชิงทิศทางที่สำคัญระหว่าง Microsoft ซึ่งผลการดำเนินงานไตรมาสที่ 4 เกินคาดของนักวิเคราะห์และ Meta ที่ออก ประมาณการรายได้ ที่อ่อนกว่าที่คาดไว้ โดยอ้างอิงคำพูดของ Ben Barringer หัวหน้าฝ่ายวิจัยเทคโนโลยีที่ Quilter Cheviot ว่า: “ในขณะนี้ เรื่องราวจาก Mark Zuckerberg ยังขาดรายละเอียดเล็กน้อย”

อาจดูเหมือนเรื่องเล็กน้อย แต่การวิเคราะห์ของเราพบว่ารายละเอียดเหล่านั้นจริง ๆ แล้วมีความสัมพันธ์กับความสำเร็จของตลาดในระยะยาว – ไม่เพียงแต่สำหรับองค์กรที่ให้บริการเครื่องมือ AI เท่านั้น แต่รวมถึงผู้ที่ใช้เครื่องมือเหล่านั้นด้วย

ภาษีความคาดหวัง AI: ทำไมการพูดถึง AI อย่างคลุมเครือถึงทำให้บริษัทเสียค่าใช้จ่าย

ราคาหุ้นของบริษัทที่จดทะเบียนระดับโลกที่ใหญ่ที่สุดแสดงความสัมพันธ์ที่แข็งแกร่งระหว่างการลงทุนอย่างหนักใน AI กับการเติบโตของราคาหุ้นที่เหนือกว่า – ตราบใดที่บริษัทเหล่านั้นเปิดเผยการกระทำที่เป็นรูปธรรมและเป้าหมายที่ชัดเจน

นี่คือสิ่งที่เราพบใน AI Barometer ปี 2026 ซึ่งเป็นการวิเคราะห์ราคาหุ้นและรายงานประจำปีของ 275 บริษัทที่จดทะเบียนใน S&P 100 (สหรัฐ), FTSE 100 (สหราชอาณาจักร), DAX (เยอรมนี) และ CAC 40 (ฝรั่งเศส) ระหว่างปี 2020 ถึง 2025

บทเรียนสำคัญที่สุดสำหรับบริษัทที่ต้องการใช้ AI คือการประกาศทั่วไปเกี่ยวกับว่า AI จะเปลี่ยนแปลงธุรกิจอย่างไรไม่เพียงพอต่อผู้ลงทุนแล้ว ตามการวิเคราะห์ราคาหุ้น รายงานของเราพบช่องว่างการทำผลงานของหุ้นที่กว้างขวางเชื่อมโยงกับการสื่อสาร AI อย่างโปร่งใส โดยบริษัทที่พูดถึง AI อย่างแข็งขันในรายงานการเงินของตนทำผลงานดีกว่าบริษัทที่ไม่ได้พูดถึง AI ถึง 18 จุดเปอร์เซ็นต์โดยเฉลี่ย

แต่การพูดถึงเพียงอย่างเดียวไม่พอ เราพบว่าบริษัทที่อธิบายการกระทำที่เป็นรูปธรรมในการนำ AI ไปใช้ หรือมุ่งมั่นต่อเป้าหมายทางธุรกิจที่ชัดเจนเชื่อมโยงกับการเพิ่มผลิตภาพหรือรายได้ ทำผลงานดีกว่าบริษัทที่กล่าวถึง AI อย่างคลุมเครือโดยไม่เชื่อมโยงกับการกระทำหรือเป้าหมายของตนถึง 14 จุดเปอร์เซ็นต์ในปีถัดไป

สรุปคือ: ต้องระบุให้ชัดเจนว่าบริษัทจะนำ AI ไปใช้อย่างไรและการปรับปรุงประสิทธิภาพหรือรายได้ใดที่จะเกิดขึ้น ตัวอย่างเช่น แทนที่จะทำคำกล่าวที่เต็มไปด้วยศัพท์แสงคลุมเครือเกี่ยวกับแผน AI ให้บอกนักลงทุนว่าคุณคาดหวังผลตอบแทนเท่าใดจากงานที่เป็นรูปธรรม เช่น การใช้ AI เพื่อปรับปรุงการจัดสรรสินค้าคงคลัง, ปรับกระบวนการเก็บเงินและการกระทบยอด, หรือเพิ่มความแม่นยำของการพยากรณ์

การพึ่งพา AI ผู้ให้บริการเดียวเป็นความเสี่ยง AI ที่ใหญ่ที่สุดหนึ่งอย่างสำหรับบริษัทของคุณ

Anthropic ได้รับการ ปลดล็อก การเข้าถึงโมเดล AI Fable และ Mythos ของตนแล้ว แต่ความไม่แน่นอนที่เกิดจากการตัดสินใจของรัฐบาลสหรัฐฯ ที่ห้ามใช้โมเดลเหล่านี้ทำให้หลายบริษัทตั้งคำถามต่อการพึ่งพาโมเดล AI ขั้นสูงที่มีความเสี่ยงจากการควบคุมของรัฐบาล, ภัยคุกคามไซเบอร์ และ ต้นทุนการใช้สูง บริษัทที่เราวิเคราะห์สื่อสารบ่อยครั้งเกี่ยวกับความเสี่ยงที่เชื่อมโยงกับผลกระทบของ AI ต่อสภาพแวดล้อมทางธุรกิจ โดยเฉพาะการกำกับดูแล AI ที่กระจายและภาระการปฏิบัติตามกฎระเบียบ, ความเสี่ยงจากภัยคุกคามและการโจมตีที่ใช้ AI, และแรงกดดันจากการแข่งขันที่เกิดจากการนำ AI ไปใช้

แต่ความเสี่ยง AI ที่ใหญ่ที่สุดสำหรับบริษัทอาจเป็นการพึ่งพาผู้ให้บริการ AI รายเดียวมากเกินไป

ผลการค้นพบของเราชี้ให้เห็นว่าในช่วงปี 2020-2025 Microsoft มีการกล่าวถึงแพลตฟอร์ม AI/คลาวด์มากที่สุดในรายงานการเงินและ OpenAI มีการกล่าวถึงโมเดลมากที่สุด แต่มีการลดลงอย่างชัดเจนของการกล่าวถึง ChatGPT, การเพิ่มขึ้นอย่างมากของ Google, และการปรากฏตัวของผู้เล่นจีนเช่น DeepSeek และ Qwen Amazon และ Anthropic เป็นผู้แข่งขันที่แข็งแกร่งในกลุ่มนี้และอาจขึ้นอันดับได้

แน่นอนว่าเด็คกำลังเริ่มถูกสับเปลี่ยนแล้ว ในไม่กี่สัปดาห์ที่ผ่านมาเพียงอย่างเดียว Alphabet เพิ่มคำแนะนำ สำหรับการใช้จ่ายลงทุนและรายงานกระแสเงินสดอิสระเป็นลบในไตรมาสหนึ่ง ซึ่งหมายความว่ามันใช้จ่ายมากกว่าที่ธุรกิจสร้างขึ้น ซึ่งดูเหมือนว่าจะเป็นสาเหตุที่ทำให้ตลาดขายออก

การเปลี่ยนแปลงอย่างต่อเนื่องนี้สอนให้บริษัทเรียนรู้สิ่งสำคัญ ความผันผวนของตลาด การต่อสู้เพื่อครองตำแหน่ง การห้ามของรัฐบาล – ทั้งหมดนี้เป็นสัญญาณว่าการเดิมพัน AI ใด ๆ ก็ตามก็ไม่แน่นอน แม้การนำ AI ไปใช้จะเป็นสิ่งสำคัญ การเลือกผู้ให้บริการใดผู้หนึ่งเป็นช่องทางเดียวของบริษัทสู่ AI จะเพิ่มความเสี่ยงเพิ่มเติมที่บริษัทอาจไม่ได้คำนึงถึง

แทนที่จะมุ่งเน้นไปที่โมเดล AI เดียวหรือค้นหาเคสการใช้ AI ที่ก้าวหน้าที่สุด – ไม่ว่าจะมีต้นทุนการใช้สูงแค่ไหน – บริษัทควรลดความเสี่ยงของการใส่ไข่ AI ทั้งหมดลงในตะกร้าเดียวและมุ่งเน้นมากขึ้นในงานเฉพาะที่สามารถทำเพื่อเพิ่มรายได้และการกระทำเฉพาะที่สามารถทำด้วย AI เพื่อให้บรรลุเป้าหมายนั้น