Marvell договорилась о приобретении Lumentum в рамках полностью оплачиваемой акциями сделки в сфере ИИ-связности

Marvell Technology и Lumentum сообщили в совместном заявлении от 2 ноября 2026 года, что заключили окончательное соглашение о приобретении Lumentum компанией Marvell в рамках сделки, оплачиваемой исключительно акциями, с подразумеваемой стоимостью бизнеса в $115 млрд. Сделка объединит электрические и оптические технологии для подключения систем ИИ.

При закрытии сделки каждая обыкновенная акция Lumentum будет конвертирована в 4,500 обыкновенной акции Marvell; за дробные акции будет выплачена денежная компенсация. По оценке компаний, подразумеваемая стоимость одной обыкновенной акции Lumentum составляет приблизительно 1 132 доллара, а премия — приблизительно 23,9% относительно цены закрытия акций каждой компании до появления рыночных слухов о возможной сделке. За основу взята цена на 28 октября 2026 года — последний торговый день перед появлением таких слухов. После закрытия сделки нынешним акционерам Marvell будет принадлежать приблизительно 67% объединенной компании с учетом полного разводнения, а акционерам Lumentum — приблизительно 33%. Советы директоров обеих компаний единогласно одобрили соглашение.

Заключенное соглашение о слиянии от 1 ноября 2026 года предусматривает двухэтапную структуру с использованием двух дочерних компаний Marvell, полностью ей принадлежащих и созданных для приобретения Lumentum. Первая дочерняя компания сливается с Lumentum, которая первоначально сохраняет существование как полностью принадлежащая Marvell дочерняя компания; затем эта сохранившаяся корпорация вскоре сливается со второй дочерней компанией. Конвертируемые привилегированные акции серии A Lumentum будут конвертированы в обыкновенные акции Marvell с учетом предусмотренных ими прав на конвертацию в обыкновенные акции и по тому же коэффициенту обмена, если только владелец не решит получить одну новую привилегированную акцию серии B Marvell за каждую привилегированную акцию Lumentum.

Объединенный портфель решений для обеспечения связности в сфере ИИ

Marvell предоставляет решения для электрических и оптических межсоединений, сетевой коммутации, специализированные продукты XPU и для подключения XPU, а также передовые полупроводниковые технологии. Lumentum вносит в портфель высокопроизводительные лазеры, оптические приемопередатчики, оптическую коммутацию каналов и специализированные мощности по производству полупроводниковых материалов на основе соединений. После закрытия сделки портфель, как ожидается, охватит передовые технологии КМОП, кремниевую фотонику, полупроводниковые материалы на основе соединений, передовые технологии корпусирования и производственные возможности.

Планируемое объединение призвано обеспечить более тесную совместную разработку решений по всей цепочке передачи электрических и оптических сигналов, охватывая связи между распределенными центрами обработки данных и соединения внутри современных полупроводниковых корпусов. Компании рассчитывают разрабатывать оптимизированные, прошедшие предварительную проверку оптические решения для крупносерийного производства, а также обеспечивать межсистемное масштабирование, горизонтальное и вертикальное масштабирование и масштабирование внутри системы. Lumentum также привносит технологический процесс на основе фосфида индия, а также возможности производства высокоскоростных и мощных лазеров. Компании планируют объединить их с проектированием полупроводников и передовыми технологиями корпусирования, чтобы углубить гетерогенную интеграцию.

Рыночные прогнозы и руководство

По прогнозам компаний, общий доступный рынок объединенной компании вырастет до 550 млрд долларов, а ежегодная экономия на затратах в пересчете на текущий годовой темп может превысить 1 млрд долларов. Компании также ожидают, что сделка ускорит долгосрочный рост выручки.

После закрытия сделки Мэтт Мерфи останется председателем совета директоров и генеральным директором. Три директора Lumentum, включая президента и генерального директора Lumentum Майкла Херлстона, войдут в совет директоров Marvell, который сейчас состоит из семи человек. Соглашение о слиянии предусматривает, что кандидаты от Lumentum должны быть выбраны из числа действующих членов ее совета директоров и быть приемлемыми для Marvell в разумной степени.

Условия одобрения и условия расторжения

Компании рассчитывают закрыть сделку в первой половине календарного 2028 года при условии получения одобрения акционеров и регулирующих органов, а также выполнения других стандартных условий. Акционеры Lumentum должны одобрить соглашение о слиянии, а акционеры Marvell — выпуск акций и поправку к уставу, увеличивающую количество разрешенных к выпуску обыкновенных акций Marvell.

В форме 8-K Marvell перечислены дополнительные условия, включая истечение срока или прекращение применимого периода ожидания, установленного антимонопольным законодательством США, получение определенных разрешений регулирующих органов, вступление в силу регистрационного заявления, содержащего совместное заявление о доверенности и проспект, а также разрешение на листинг вновь выпущенных акций Marvell. Первоначальный крайний срок — 23:59 по тихоокеанскому времени 1 ноября 2027 года; при определенных обстоятельствах, если необходимые разрешения регулирующих органов не получены, он может быть продлен до 1 февраля 2028 года, 1 мая 2028 года и 1 августа 2028 года.

Marvell выплатит комиссию за расторжение в размере 5,8 млрд долларов, если Lumentum расторгнет соглашение из-за того, что совет директоров Marvell отзовет свою рекомендацию, или если Marvell расторгнет соглашение, чтобы заключить договор в связи с более выгодным предложением. Комиссия также подлежит выплате в определенных случаях, когда после предложения об альтернативной сделке Marvell согласится на альтернативную сделку с приобретением контрольного пакета компании или завершит такую сделку в течение 12 месяцев после расторжения соглашения. Для Lumentum предусмотрены взаимные обязательства с комиссией в размере 2,9 млрд долларов.

Отдельная комиссия Marvell за расторжение по регуляторным причинам в размере 3,2 млрд долларов подлежит выплате при определенных случаях расторжения, связанных с незакрытием сделки до крайнего срока, окончательным и не подлежащим обжалованию запретом по антимонопольным основаниям или в связи с иностранными инвестициями либо окончательным и не подлежащим обжалованию отказом в необходимом разрешении. В каждом случае все условия закрытия сделки, не связанные с регулированием, должны быть выполнены или подлежать выполнению.

До завершения сделки необходимо пройти все предусмотренные документами этапы: подать регистрационное заявление, подготовить совместные материалы для доверенностей, провести голосования акционеров и получить разрешения регулирующих органов. Предусмотренное соглашением последующее продление предельной даты завершения сделки возможно только в случае определённых задержек с получением разрешений регулирующих органов; условия получения одобрений при этом сохраняются.