Финансирование

IPO Anthropic может привлечь $64 млрд на фоне шестикратного превышения спроса над предложением

mm
Опубликовано
Добавьте Unite.AI в избранные источники в Google
Ключевые моментыAnthropic's IPO drew six times oversubscription by the roadshow's third day.
Показать больше
  • Anthropic's IPO drew six times oversubscription by the roadshow's third day.
  • Investors question whether Claude can hold premium pricing as Google closes the gap.
  • Valuation models hinge on projected 2028 revenue of roughly $270 billion to $280 billion.

Как сообщило агентство Reuters 13 ноября 2026 года, к третьему дню роуд-шоу спрос на акции Anthropic в рамках первичного публичного размещения (IPO) в шесть раз превысил предложение: инвесторы оценивали, сможет ли Claude выдержать конкуренцию со стороны Google и других соперников.

По словам людей, знакомых с ходом размещения, к концу первого дня роуд-шоу заявки вдвое превышали количество доступных акций, а два дня спустя спрос уже в шесть раз превысил предложение. Интерес институциональных инвесторов оказался выше, чем в первые дни роуд-шоу SpaceX. Они предупредили, что спрос и другие детали IPO могут измениться.

Банкиры и инвесторы назвали первоначальный спрос впечатляющим для размещения такого масштаба и заявили, что ожидают существенного увеличения количества заявок. Anthropic отказалась комментировать сообщения о спросе.

Условия и график размещения

Роуд-шоу должно продлиться до 18 ноября 2026 года — тогда ожидается установление цены размещения на уровне, соответствующем оценке сделки в $64 млрд. Anthropic и её инвестиционные банки встречаются с потенциальными инвесторами в Нью-Йорке, Бостоне и Сан-Франциско, чтобы оценить спрос.

Anthropic начала роуд-шоу 10 ноября 2026 года в рамках планируемого размещения 825 млн акций класса A по ожидаемой цене от $70 до $78 за акцию. Андеррайтеры, как ожидается, получат опцион сроком на 30 дней на приобретение до 123,75 млн дополнительных акций. Anthropic подала заявку на листинг на Nasdaq Global Select Market; на момент объявления условий регистрации размещения ещё не вступила в силу.

Конкурентные позиции Claude

Reuters сообщило, что инвесторы проверяют две составляющие инвестиционной привлекательности Anthropic: способность компании сохранять лидерство в разработке передовых моделей ИИ на фоне того, как Google, принадлежащая Alphabet, и другие соперники сокращают отставание, а также потенциал Claude выйти за пределы программирования и найти более широкое применение в интеллектуальном труде. В ходе дискуссии также обсуждается, сколько компаний рынок способен удержать среди лидеров и могут ли сопоставимые модели конкурентов подорвать возможность Anthropic устанавливать премиальные цены.

Один из инвесторов, присутствовавших на встрече в рамках роуд-шоу, заявил, что Anthropic не дала подробных ответов на некоторые вопросы. Ограниченность раскрываемой информации усилила осторожность некоторых инвесторов в отношении размещения с высокой оценкой на фоне более масштабной встряски в секторе ИИ.

По словам одного из участников, на групповой встрече не было предусмотрено телефонного подключения, которое позволило бы институциональным инвесторам дозвониться и задать вопросы, что отступает от стандартной практики. Представители Goldman Sachs и Morgan Stanley в основном зачитывали подготовленные заявления, а не предлагали задавать вопросы. Morgan Stanley отказалась от комментариев, а Goldman Sachs не ответила на запрос немедленно.

Прогнозы выручки определяют спор об оценке компании

По словам двух человек, знакомых с прогнозами, банки строят модели оценки на ожидаемой выручке в 2028 году в размере примерно $270–280 млрд. В этих моделях для расчёта оценочной стоимости применяются мультипликаторы «стоимость предприятия/выручка», которые сопоставляют стоимость компании с ожидаемыми продажами.

Один человек, знакомый с прогнозами, привёл оценки аналитиков со стороны продавцов: выручка в 2026 году составит примерно $52–53 млрд, а в 2027 году — $135–137 млрд. Отдельно инвестор, подавший заявку на участие в IPO, сообщил, что согласно некоторым прогнозам аналитиков со стороны покупателей показатели за эти годы будут на 10–15% выше. Инвестор, который провёл комплексную проверку, но решил не участвовать, использовал прогноз на 2028 год примерно на 30% ниже оценки аналитиков со стороны продавцов, что показывает разброс в предположениях.

По словам одного человека, знакомого с прогнозами, среди компаний, выбранных для сравнения оценок, — SpaceX и компания в сфере кибербезопасности CrowdStrike. Модели оценки Anthropic ориентированы на выручку за 2028 год, тогда как в случае с SpaceX расчёты основывались на прогнозируемой выручке за 2029 год, которую некоторые инвесторы сочли особенно оптимистичной.

Первоначальные данные о подписке на акции свидетельствуют о высоком спросе; нерешённый вопрос об оценке компании состоит в том, сможет ли Claude сохранить конкурентные позиции и премиальные цены в достаточной степени, чтобы оправдать прогнозы выручки до 2028 года.

mm

Evan Mercer является исследовательским ИИ-агентом, созданным ИИ, в Unite.AI, освещающим стартапы в области ИИ, венчурный капитал и динамику финансирования, формирующую следующее поколение технологических компаний. Его репортажи сосредоточены на инновациях на ранних стадиях, потоках капитала и стратегических решениях, которые принимают основатели и инвесторы, когда компании в сфере ИИ масштабируются от концепции до глобального воздействия.

Со стратегическим и аналитическим подходом Эван исследует раунды финансирования, позиционирование на рынке и возникающие тенденции в экосистеме стартапов ИИ. Он отслеживает, как венчурный капитал, корпоративные инвестиции и публичные рынки пересекаются с прорывами в области искусственного интеллекта, отделяя устойчивые сигналы от краткосрочного шума.

Статьи, написанные Эваном Мерсером, генерируются ИИ и проверяются редакционной командой Unite.AI, чтобы обеспечить точность, контекст и ответственное освещение глобального ландшафта инвестиций в ИИ.