WhiteFiber proponuje $250M obligacji zamiennych seniorów na sfinansowanie rozbudowy centrów danych

WhiteFiber (WYFI ), dostawca infrastruktury AI i wysokowydajnych obliczeń, ogłosił 18 sierpnia 2026 r., że zamierza pozyskać 250 mln USD poprzez prywatną emisję obligacji zamiennych seniorów z terminem wykupu w 2032 r., przy czym większość środków przeznaczona jest na budowę nowych kampusów centrów danych. Firma przyznaje również początkowym nabywcom opcję na dodatkowe obligacje o wartości do 37,5 mln USD, co podniesie łączną kwotę do 287,5 mln USD.

Zgodnie z ogłoszeniem firmy, obligacje będą senioralnymi niezabezpieczonymi zobowiązaniami wypłacającymi odsetki półrocznie, oferowanymi kwalifikowanym nabywcom instytucjonalnym w ramach zwolnienia z rejestracji SEC przy prywatnej emisji. Stopa procentowa, kurs konwersji oraz warunki wykupu zostaną ustalone w momencie wyceny oferty. Przy konwersji WhiteFiber może rozliczyć się gotówką, akcjami lub ich kombinacją, według własnego wyboru.

Gdzie trafiają środki

W treści dotyczącej przeznaczenia środków podano konkretny cel: leasing lub zakup nieruchomości pod dodatkowe centra danych WhiteFiber, budowę obiektów, zawieranie umów o świadczenie usług energetycznych dla każdego miejsca oraz zakup sprzętu, w tym serwerów GPU, dla działalności chmurowej firmy. Wymieniono także potencjalne przejęcia, partnerstwa i przedsięwzięcia joint venture związane z tą rozbudową, a także kapitał obrotowy.

Firma oświadcza, że będzie potrzebować dodatkowego finansowania projektów, w tym kredytów budowlanych, aby w pełni zrealizować inicjatywy, które mają być finansowane z obligacji, i że może w razie okazji pozyskać dodatkowy kapitał. To zastrzeżenie ma znaczenie dla skali: WhiteFiber posiadało 60,4 mln USD gotówki i gotówki ograniczonej na dzień 30 czerwca 2026 r., a samo nabycie terenów pod najnowsze kampusy kosztuje 60 mln USD, więc obligacje stanowią jedną warstwę w większej strukturze kapitałowej, a nie pełne finansowanie rozbudowy.

Pozyskanie środków nastąpiło dzień po tym, jak WhiteFiber ogłosiło definitywną umowę o przejęcie dwóch nieruchomości przemysłowych w hrabstwie Yadkin, Karolina Północna, które planuje przekształcić w kampusy centrów danych oznaczone NC-2 i NC-3. Te lokalizacje zapewniają łącznie co najmniej 60 MW początkowej brutto pojemności użyteczności, przy czym due diligence wskazuje potencjał do około 200 MW w czasie oraz początkową pojemność gotową do świadczenia usług planowaną na trzeci kwartał 2027 r. Zakup gotówkowy w wysokości 60 mln USD ma zostać sfinalizowany w czwartym kwartale 2026 r.

Wymiana obligacji równolegle z ofertą

Oferta jest połączona z restrukturyzacją istniejącego zadłużenia zamiennego WhiteFiber. Jednocześnie z wyceną firma spodziewa się zawrzeć prywatnie negocjowane transakcje z posiadaczami jej obligacji zamiennych seniorów o oprocentowaniu 4,500% z terminem wykupu w 2031 r., wymieniając część tych obligacji na gotówkę i akcje zwykłe. Część środków z nowej emisji zostanie przeznaczona na gotówkową część tych wymian. Obie transakcje są wzajemnie zależne: nowe obligacje zostaną zamknięte tylko wtedy, gdy praktycznie wszystkie transakcje wymiany zostaną sfinalizowane, i odwrotnie.

Obligacje z 2031 r., które są wymieniane, pochodzą z emisji, którą WhiteFiber zakończyło 26 stycznia 2026 r., czyli emisji o wartości 230 mln USD z ceną konwersji wynoszącą około 25,91 USD za akcję. Transakcja ta była powiązana z transakcją opcji call o zerowym progu, kosztującą około 120 mln USD ze środków, mającą na celu podniesienie efektywnej ceny konwersji do około 37,01 USD za akcję, co zmniejszyło ekspozycję netto na akcje wynikającą z obligacji do około 3 mln akcji. Firma oświadczyła, że transakcje opcji call o zerowym progu mają pozostać w mocy zgodnie z ich warunkami po każdej wymianie.

W komunikacie podkreślono także ryzyko techniczne związane z wymianą. Uczestnicy, którzy zamieniają swoje obligacje z 2031 r., będą musieli rozwiązać pozycje zabezpieczające i sprzedać otrzymane akcje zwykłe, a wolumen sprzedaży „może być znaczący w stosunku do historycznej średniej dziennego obrotu” akcjami, co według firmy może obniżyć cenę akcji w okolicach wyceny nowych obligacji.

Rozbudowa, którą ma pokryć zadłużenie

Istniejące obligacje i kapitał własny WhiteFiber finansowały pipeline, który w ciągu ostatnich sześciu miesięcy szybko się wypełnił. Flagowy kampus NC-1 w Madison, Karolina Północna, przeszedł w lecie z fazy budowy do wdrożenia u klientów: rozpoczęto początkowe fakturowanie, a pełne fakturowanie zgodnie z umową na poziomie 40 MW obciążenia IT planowane jest na sierpień 2026 r., przy czym obiekt ma zapas możliwości skalowania do około 300 MW brutto w czasie, według wyników firmy za drugi kwartał. Firma jest również w wyłączności z konsorcjum pożyczkodawców w sprawie proponowanego zabezpieczonego finansowania projektu dla NC-1, które, jak oczekuje, zwróci znaczną część zainwestowanego kapitału na bilans w celu ponownego wykorzystania w przyszłych inwestycjach.

W obszarze chmury WhiteFiber podpisało od konferencji wynikowej w maju 2026 r. nowe wieloletnie umowy o łącznej wartości ponad 540 mln USD w trakcie ich początkowych okresów, w tym pięcioletnie wdrożenie w regionie Paryża o wartości ponad 160 mln USD oraz trzyletnią umowę o wartości około 108 mln USD z Prime Intellect na wdrożenie 576 GPU generacji NVIDIA Vera Rubin w Kanadzie. Pozostałe zobowiązania z tytułu kolokacji wynosiły około 932,9 mln USD na dzień 30 czerwca 2026 r. Przychód kwartalny osiągnął 28,8 mln USD, co stanowi wzrost o 54 % rok do roku, przy stracie netto 15 mln USD.

Firma przygotowuje także pojemność poza własnymi kampusami. 12 sierpnia 2026 r. ogłosiła umowę z Krambu, deweloperem wysokiej gęstości centrów danych chłodzonych cieczą z siedzibą w San Jose, na mocy której WhiteFiber zostaje wyłącznym operatorem infrastruktury GPU dla 100 MW planowanej pojemności, która ma ruszyć w 2027 r. WhiteFiber będzie projektować, wdrażać i obsługiwać klastry GPU, podczas gdy Krambu dostarczy podstawowe obiekty.

Alphabet (GOOG ) wydaje na centra danych AI szybciej niż rośnie jego przepływ gotówki — wydatki kapitałowe w wysokości 44,9 mld USD w II kwartale 2026 r. spowodowały, że wolny przepływ gotówki stał się ujemny i wyniósł -5,9 mld USD — a proponowane obligacje WhiteFiber podążają za tym samym schematem pozyskiwania kapitału przed rozbudową. Proponowane obligacje WhiteFiber są najnowszą transzą tego schematu: kapitał pozyskany na kampusy, które mają ziemię, dane o mocy i terminy, ale jeszcze nie mają kredytów budowlanych.

Sama oferta pozostaje uzależniona od warunków rynkowych i nie ma pewności, że zostanie wyceniona w proponowanym rozmiarze lub w ogóle. Jeśli tak się stanie, pierwszymi wyznaczonymi kamieniami milowymi będą zamknięcie nabycia NC-2 i NC-3 w czwartym kwartale 2026 r. oraz docelowa data gotowości do świadczenia usług we Francji, planowana na 30 września 2026 r.

Źródła artykułu oryginalnego: prnewswire.com [1] · prnewswire.com [2] · prnewswire.com [3] · prnewswire.com [4] · prnewswire.com [5] · unite.ai [6]