ウメシュ・パドヴァル、セリグマン・ベンチャーズのマネージング・パートナー – インタビュー・シリーズ

ウメシュ・パドヴァルは、半導体インフラ、エンタープライズ・テクノロジー、ベンチャー・キャピタルにわたる数十年の経験を持つ。ベンチャー投資に転身する前に、C-Cube MicrosystemsのCEO兼社長を務め、同社をLSI Logicに買収される前に拡大させた。投資家としてのキャリアの中で、AI、クラウドインフラ、サイバーセキュリティ、ネットワークなど、さまざまなテクノロジー企業に携わり、Cohere、Harness.io、ThousandEyes、Isovalentなどの企業への投資を行っている。また、Mellanox、IDT、Monolithic Power Systems (MPWR ) 、Impinjなどの公開テクノロジー企業の取締役も務めている。

セリグマン・ベンチャーズは、テクノロジーに焦点を当てた投資プラットフォームであるセリグマン・インベストメンツの、テーゼ駆動型ベンチャー・キャピタル部門である。ベテラン投資家であり元CEOのウメシュ・パドヴァルが率いる同社は、AIインフラ、クラウドコンピューティング、サイバーセキュリティ、モダン・データセンター・ハードウェアなどの分野で、シードからIPO前までの早期から成長段階にある企業を支援するために、50億ドルを割り当てて設立された。同社は、公開市場に関する深い研究の専門知識とベンチャー投資を組み合わせることで、長期的なテクノロジー・シフトを早期に特定し、次世代のエンタープライズAIおよびコンピューティング・システムの基盤となるインフラを構築する起業家を支援することで、独自の存在感を示している。

セリグマン・ベンチャーズを、300億ドルの公開市場ファームのベンチャー部門として立ち上げました。同社の設立当初のビジョンは何でしたか。また、AIおよびインフラ投資の景観において、他社が見逃しているギャップをどのように見ていましたか。

私たちは、早期段階のイノベーションと公開市場のスケールを橋渡しするプラットフォームを構築する機会を見いだしました。セリグマン・インベストメンツは、数十年間にわたってテクノロジー企業への投資を行ってきました。長期的な価値創出、基礎、耐久性に関する視点が、早期段階で欠けていることが多いと考えました。

同時に、AIは、コンピューティング、ネットワーク、サイバーセキュリティ、データセンターを含むインフラの再構築を推進しています。私たちは、市場がこれらの分野における技術的信念のある投資家に欠けていると感じました。私たちは、ビジョナリーな技術者である起業家を支援し、彼らのネットワークと専門知識を提供しています。私たちのビジョンは、シードからIPOまで、さらにはその先まで、起業家の旅を共に歩むことです。

AIインフラ、クラウド、モダン・データセンター・システムに投資しています。次の3〜5年間で、AIインフラ・スタックはどのように進化すると思いますか。また、どのレイヤーが最も価値を生み出す可能性が高いでしょうか。

モデルトレーニングから大規模な推論および本番環境への展開への重心の移行が予想されます。その移行により、シリコン、メモリ、ネットワーク、オーケストレーションを含むスタック全体の効率性の重要性が高まります。スタック全体が、チップからミドルウェアまで、垂直方向のAIアプリケーションまで再構築されています。各レイヤーには、大きな賞金が用意されており、勝者は大きな利益を得ることになります。モデルの重要性は認識していますが、実際の環境でパフォーマンス、コスト最適化、スケーラビリティを可能にするインフラ・レイヤーで、多大な価値が創出されることを信じています。

多くの投資家は、AIを電気と同等の基礎的な変化と見なしています。現在のAIサイクルにおいて、どの部分が過大評価されており、どの部分が過小評価されていると思いますか。

インテリジェンスを、誰もが利用できるユーティリティとして考えます。ソフトウェア・アプリケーション、ハードウェア・アプライアンス、仮想環境を、すべてインテリジェントにすることができます。すでにこれが起こっています。AIは、社会、仕事の性質、人間の生産性に大きな影響を与えるでしょう。

アプリケーション・レイヤーと、新しいAI製品の登場のスピードに過度に注目する傾向があります。過小評価されているのは、パワー、熱、メモリ・バンド幅、データ・ムーブメント、サプライ・チェーンの制限などの、表面下にある物理的およびインフラの制約です。これらの要因が、最終的にAIが経済的にどの程度スケールできるかを決定することになります。

シードからIPO前まで、AIインフラ・スタートアップが真の長期的な防御可能性を持っているか、短期的な勢いだけかを判断するには、どのようにしますか。

私たちは、チームから始めます。技術者である起業家は、しばしば不可能と考えられていることを実現する能力を持っています。研究論文では、実現不可能と主張している間にも、起業家はプロトタイプを構築しています。

私たちは、速度と耐久性を区別することに多くの時間を費やしています。AIインフラにおける真の防御可能性は、深い技術的差別化、ワークフロー・インサイト、重要なシステムへの統合から来ます。ただの早期のトラクションではありません。最も強力なインフラ企業は、スタックの中に深く埋もれ、切り替えコスト、パフォーマンスの優位性、エコシステムの統合によって長期的な安定性を獲得します。

モダン・データセンターは、AIのスケーラビリティの中心となりつつあります。次世代のAIネイティブ・インフラストラクチャを定義する、アーキテクチャの変化や革新とは何ですか。

モダン・データセンターは、AIワークロードを中心に再構築されています。これには、ラック・レベルの高パワーダンシティ、新しい冷却アプローチ、コンピューティング、メモリ、ストレージ、ネットワークの統合が含まれます。

私たちは、次世代のAIネイティブ・インフラストラクチャが、ハードウェアとソフトウェアのシステム・レベルの設計と共同最適化によって定義されることを予想しています。

AIインフラ・企業を構築する起業家に求める資質とは何ですか。また、カテゴリーを定義する企業を築く起業家とはどのような人ですか。

際立った起業家は、深い技術的専門知識と、インフラストラクチャの進化に関するシステム・レベルの理解を兼ね備えています。多くの市場では、長い開発サイクル、複雑なエコシステム・パートナーシップ、顧客との密接な関わりが必要です。したがって、耐久性、忍耐力、数年間にわたる実行能力が重要です。

最も優れた起業家は、技術的ビジョンと運用上の規律を組み合わせ、複数のテクノロジー・サイクルを通じて持続可能な企業を構築することができます。

起業家は、コンピューティング、エネルギー、データのローカリティがソフトウェアと同等に重要になる将来に向けて、どのようにビジネスを構築するべきですか。

起業家は、制約を念頭に置いてビジネスを構築する必要があります。コンピューティング、エネルギー、データのローカリティは、抽象的な考慮事項ではなく、第一級の設計パラメータです。

最も魅力的な企業は、効率、スケーラビリティ、運用上の現実性を、最初からコア・プロダクトの要件として扱う企業です。後から最適化を追加するのではなく、最初からそうする企業です。

AIにおける評価が基本的な価値を上回っているという懸念が高まっています。現在、評価と実際の価値の乖離が最大である分野はどこですか。

私たちは、人生で一度だけ起こるテクノロジー・シフトの真っ只中です。ここでの勝者は、今日の最大の公開企業よりも大きな企業になる可能性があります。

私たちは、特に参入障壁の低い分野で、評価が基本的な価値を上回っているポケットを見ています。一方で、長い開発サイクルを必要とする、特に難しいエンジニアリング問題を解決する、技術的に複雑なインフラ・レイヤーは、その長期的な戦略的価値に比べて、評価が低いと考えられます。

あなたの視点から、エンタープライズの需要は、サイバーセキュリティやクラウド・インフラストラクチャなどの分野で、次世代のAIプラットフォームをどのように形作っていますか。

AIは、すべての規模のエンタープライズにとって、取締役会レベルの義務となっています。チームは、生産性を大幅に向上させるために、AIツールを優先しています。多くの実証実験は、実験環境から本番環境への移行を進めています。

この移行は、スケーラビリティ、観測可能性、信頼性、セキュリティに関連する新しい課題を生み出します。AIは、同時に攻撃面を拡大しながら、防御に必要なツールを生み出しています。AIエージェントは、外部から攻撃を受ける可能性があり、開発中に脆弱性が導入される可能性があり、ランタイムでのポリシーの適用は、確率的システムでは大幅に複雑になります。

これには、新しいアーキテクチャ、新しい運用モデル、新しいセキュリティとインフラストラクチャへのアプローチが必要です。エンタープライズの、信頼性、スケーラビリティ、セキュリティのあるAIシステムへの需要は、将来数年間でスタック全体にわたって大きな革新を推進し続けるでしょう。

次の10年を見通して、AIインフラストラクチャの長期的な将来はどうなりますか。また、どのテクノロジーやトレンドが、現在、最も強いシグナルを送っていますか。

次の10年間で、AIインフラストラクチャは、今日のクラウド・コンピューティングと同等の基礎的なものになるでしょう。データセンターとエネルギー・グリッドは、まだ、AIが主流になる世界に対応できていません。

コスト、エネルギー効率、トークン消費、ハードウェアの多様性、データ移動の面で、まだ大きな作業が必要です。エージェント・ネイティブ・ワールドが現実になるには、スタック全体の専門化の増加、ハードウェアとソフトウェアの統合の強化、効率とシステム・レベルの最適化への重点が必要です。

勝利する企業は、現実世界の制約であるパワー、コスト、信頼性、サプライを乗り越えながら、スケールでのパフォーマンスを提供できる企業になるでしょう。

素晴らしいインタビュー、ありがとうございました。セリグマン・ベンチャーズについてさらに詳しく知りたい読者は、セリグマン・ベンチャーズを訪問してください。