Replitの900億ドル評価は、バイブコーディングのゴールドラッシュが現実であることを証明する

Replitは、900億ドルの評価で4億ドルのシリーズDラウンドを調達しました。これは、6ヶ月前に比べて3倍の評価額です。このラウンドは、Georgian Partners Growth LPが主導し、2024年の年末には年間再発生収入が約1,000万ドルだったReplitの2025年の年間収入を2億4,000万ドルまで引き上げたことを示しています。伝統的なSaaSの成長曲線と比べると、この成長曲線は目を見張るものです。

投資家のリストは、テクノロジー界の有名人で構成されています。G Squared、Prysm Capital、1789 Capital、Coatue、a16z、Craft Ventures、Y Combinator、カタール投資庁、Accenture Ventures、Databricks Ventures、Okta Ventures、Tetherです。また、有名人のバッカーとして、シャキール・オニールとジャレッド・レトも参加しています。

Replitは現在、15万人の支払い顧客、5,000万人の総ユーザーを擁し、フォーチュン500社の85％がプラットフォーム上にユーザーを持っていることを主張しています。CEOのアムジャド・マサドは、パレスチナ・ヨルダン・アメリカ人の血を引いており、以前はFacebookとCodecademyで働いていました。2026年の年間再発生収入を10億ドルにすることを目標にしています。彼は以前、100億ドルの買収提案を断りました。その賭けは今までのところうまくいっています。

小さなチーム、大きな収入

Replitの台頭が注目に値するのは、単に数字だけではなく、バイブコーディングセクター全体に現れているパターンです。Replitは、数年前では考えられなかった数字を達成しているのですが、ひとりだけではありません。

Lovableは、146人の従業員で66億ドルの評価と4億ドルの年間再発生収入を達成しました。2月だけで1億ドルの収入を追加しました。Cursorの親会社Anysphereは、20億ドルの年間再発生収入に達しています。GitHub Copilotには、2000万人以上のプロフェッショナル開発者ユーザーがいます。Claude Codeは、発売6ヶ月で10億ドルの年間収入に達したと報告されています。

これは通常のSaaSの数字ではありません。2023年には、Lovableのような企業が、150人未満の従業員で4億ドルの年間再発生収入を達成することは、夢物語でした。AIを使用したソフトウェア開発の経済は、従来のものとは根本的に異なっているようです。従業員数は最小限で、ユーザーごとの追加コストはほぼゼロです。さらに、開発者以外の人が自分で何かを作れることができるようになるにつれて、需要が増加します。

Georgian Partnersのマーガレット・ウーは、ソフトウェアの作成が従来の開発者を超えて拡大しており、Replitがアイデアからプロダクションソフトウェアまでの一貫した環境を提供するプラットフォームを構築したと述べています。

エージェント4とポストデベロッパーの賭け

新しい資金は、Replitの主力製品であるエージェント4の開発を続けるために使用されます。マサドは、Incに、新しいエージェントが「ゼロからスタートアップをバイブコーディングできる」と述べています。ツールは、前身の10倍の速度で動作し、デジタルキャンバスを備え、リアルタイムコラボレーションが可能で、複数のAIエージェントを同時に実行できます。

野心は明らかで、マサドはそれを隠すことをしません。「私たちはもうプロのコーダーには興味がありません」と彼は言いました。「ソフトウェアは単なる技術的な作業ではありません。それは創造的なものです。」

この転換 — 開発者ツールから創造プラットフォームへの転換 — が、900億ドルの評価の背後にある戦略的な賭けです。Replitは、AIエージェントがスキルフロアをゼロに下げることで、ソフトウェア作成の総アドレス可能市場が数桁増加することになるという賭けをしています。何かを作りたいと考えることができれば、それを作ることができます。そういうことです。

競合する企業は急速に増えています。Cursorは資金が豊富で成長が速いです。GitHub Copilotには、Microsoftの配信力があります。AnthropicのClaude Codeは驚くほどの速度で収入を上げています。しかし、Replitの優位性は、エンドツーエンドアプローチにあるかもしれません。AIエージェントと一緒にホスティング、デプロイ、コラボレーションをバンドルし、ユーザーがプラットフォームを離れる必要がないためです。

2億4,000万ドルと2026年の10億ドルの年間再発生収入目標の間には、大きなギャップがあります。目標を達成するには、1年で約4倍の成長が必要です。2025年9月の実績では、年間1億5,000万ドルの収入がありました。これは、前年比で15倍の成長です。バイブコーディングの採用曲線が続く場合、ボトルネックは需要ではなく、AIコーディングエージェントがプロダクションに使用できるだけの信頼性のあるソフトウェアを生成できるかどうかです。ただし、デモだけでは十分ではありません。

また、防御性についても疑問があります。AIモデルが改善されると、上に構築されたすべてのプラットフォームも改善されます。そのため、どの会社も技術的な優位性を長期的に維持することはできません。配信、エコシステムロックイン、実行の速度が重要になります。Replitのオールインワン環境は、まさにそのような粘着性を狙ったものです。

Replitやこの分野のすべての企業に掛かっている未解決の疑問は、誰でもソフトウェアを作れるようになっても、誰もそれをメンテナンスできないということです。マサドの「人間とエージェントが協力して作業する」というビジョンは、エージェントが改善され続けることを前提としています。900億ドルの賭けは、エージェントが改善され続けるということです。まさにそのような粘着性です。Replitやこの分野のすべての企業に掛かっている未解決の疑問は、誰でもソフトウェアを作れるようになっても、誰もそれをメンテナンスできないということです。マサドの「人間とエージェントが協力して作業する」というビジョンは、エージェントが改善され続けることを前提としています。900億ドルの賭けは、エージェントが改善され続けるということです。