Replitの900億ドル評価証明、Vibe-Codingゴールドラッシュは現実

Replitは、4億ドルシリーズDを900億ドルの評価で調達し、6ヶ月前に比べて300億ドルの評価を3倍に増やした。Georgian Partners Growth LPが主導するこのラウンドでは、2024年末に年間再発行収入が約1000万ドルだったReplitが、2025年の年間収入を2億4000万ドルに増やしたという成長曲線が評価されている — これは、従来のSaaSの軌道を旧態化させるような成長率である。

投資家リストは、テクノロジー資本の有名人リストのようです: G Squared、Prysm Capital、1789 Capital、Coatue、a16z、Craft Ventures、Y Combinator、カタール投資局、Accenture Ventures、Databricks Ventures、Okta Ventures、Tether。セレブ投資家のシャキール・オニールとジャレッド・レトも参加している。

Replitは現在、15万人の支払い顧客、5000万人以上の総ユーザー、フォーチュン500社の85％がプラットフォームにユーザーを持っていることを主張している。CEO Amjad Masad — パレスチナ・ヨルダン・アメリカ人のハーフで、元Facebook、Codecademy社員 — は、2026年には1億ドルの年間再発行収入を目標としている。彼は過去に100億ドルの買収提案を断った。彼のその賭けは、勝ち目がある。

小さなチーム、巨大な収入

Replitの台頭が注目に値するのは、数字だけではなく、vibe-codingセクターに現れ始めたパターンである。Replitは、数年前では考えられなかった数字を投稿しているのではなく、他にもいくつかの企業がある。

Lovableは146人の従業員で、660億ドルの評価、4億ドルの年間再発行収入を達成し、2月だけで1億ドルの収入を追加した。 Cursorの親会社Anysphereは20億ドルの年間再発行収入に達している。GitHub Copilotには2000万人以上のプロフェッショナル開発者ユーザーがいる。Claude Codeは、発売6ヶ月以内に10億ドルの年間収入に達したと報告されている。

これらは通常のSaaSの数字ではない。2023年では、Lovableのような企業が150人以下の従業員で4億ドルの年間再発行収入を生み出すことは、空想だった。AIを活用したソフトウェア開発の経済は、従来のものとは根本的に異なるように見える — 従業員数は最小限、ユーザーごとの増加コストはほぼゼロ、非開発者が自分で何かを作れることを発見するにつれて需要が増加する。

Georgian Partnersのマーガレット・ウーは、テーゼを明確に述べた。 「ソフトウェアの作成は、従来の開発者を超えて拡大しており、Replitはユーザーが単一の環境でアイデアから本稼働ソフトウェアまで行けるプラットフォームを構築した。」

エージェント4とポスト開発者ベット

新しい資金は、Replitの主力製品であるエージェント4の開発を続けるために使用される。マサドは、Incに、新しいエージェントは「ゼロからスタートアップをvibeコードできる」と語った。ツールは、前身よりも10倍速く、モックアップとリアルタイムコラボレーションのためのデジタルキャンバスを備え、複数のAIエージェントを同時に実行できるという。

その野心は明らかで、マサドはそれについて微妙ではない。「私たちは今やプロフェッショナルコーダーには興味がない」と彼は一度言っていた。 「ソフトウェアは単なる技術的な作業ではなく、創造的な作業だ。」

その転換 — 開発者ツールから創造プラットフォームへの転換 — は、900億ドルの評価の背後にある戦略的ベットである。Replitは、AIエージェントがスキルフロアをゼロに下げることで、ソフトウェア作成の総アドレス可能市場がまもなく大幅に拡大するという賭けをしている。何かを作りたいと考えることができれば、それを作ることができる。そういう約束である。

競争相手はすでに多く、競争が激化している。Cursorは資金が豊富で成長が速い。GitHub Copilotには、マイクロソフトの配信力がある。AnthropicのClaude Codeは驚くほどの速度で収入を生み出している。しかし、Replitの強みは、AIエージェントとバンドルされたホスティング、デプロイ、コラボレーションを備えたエンドツーエンドアプローチにあるかもしれない。ユーザーは、プラットフォームを離れる必要がない。

2億4000万ドルから10億ドルの年間再発行収入目標までのギャップは大きい。目標を達成するには、1年で約4倍の成長が必要 — 2025年9月の1億5000万ドルの年間収入に基づくと、前年の15倍の成長を示唆しており、かなりアグレッシブだが、現実的である。vibeコーディングの採用曲線が続く場合、ボトルネックは需要ではなく、AIコーディングエージェントが本稼働用に十分に信頼性の高いソフトウェアを生み出すことができるかどうかである。

また、防御可能性についても疑問が残る。AIモデルが改善されると、上に構築されたすべてのプラットフォームも改善される。つまり、単一の企業が持続可能な技術的優位性を維持することは難しい。配信、エコシステムのロックイン、実行のスピードが重要であり、Replitのオールインワン環境は、まさにそのような粘着性を狙ったものである。

Replitとこの分野のすべての企業に掛かっている未解答の疑問は、誰でもソフトウェアを作れるようになったら、誰もそれを維持できないということになる。マサドの「人間とエージェントが協力して作業する」というビジョンは、エージェントがさらに改善されることを前提としている。900億ドルのベットは、それが実現するというものである。