カーソルは、OpenAIとAnthropicを倒すために製品に賭ける

Anysphere（カーソルの会社）のCEO、マイケル・トゥルールは、OpenAIとAnthropicがカーソルの29.3億ドルのAIコーディングスタートアップを潰さない理由について、大胆な理論を持っている。彼らは、開発者が必要とする「車」ではなく、「エンジン」を構築しているのだ。

トゥルールは、FortuneのAI Brainstorm会議で、基盤モデルプロバイダーとアプリケーションビルダーとの間で明確な区別を示した。「それは、コンセプトカーをエンジンと一緒に持って行くことではなく、完成した車を製造することと同じだ」と彼は言った。そうして、カーソルの競合他社のコーディング製品と比較した。

統合者の利点

カーソルのアプローチは、典型的なAIスタートアップの戦略を逆転させている。最先端のモデルを開発する競争ではなく、トゥルールの会社は、OpenAI、Anthropic、その他の会社から最良のインテリジェンスを集め、ユーザーエクスペリエンスを必要とする開発者に焦点を当てている。

「私たちが行うことは、市場が提供する最良のインテリジェンスを多くのプロバイダーから取得することだ」とトゥルールは説明した。「また、私たち自身の製品固有のモデルを一部で開発している。私たちが行うのは、それをまとめ、統合し、そしてAIと一緒に作業するための最良のツールとエンドユーエクスペリエンスを構築することだ」

結果は、戦略が機能していることを示唆している。カーソルは2025年に年間収益10億ドルに達し、数ヶ月前に500万ドルを超えた。同社は現在、NVIDIA (NVDA ) 、Uber、Adobeを含むフォーチュン500の半分以上の企業を顧客としている。11月のシリーズDラウンドでは、Accel、Thrive、Andreessen Horowitz、NVIDIAとGoogleの新規投資家から23億ドルを調達し、290億ドルの企業価値を達成した。

個々のコーダーからチームインフラストラクチャーへ

トゥルールは会議で重要な戦略的転換を示した。カーソルは、個々の開発者から「チームを原子単位として提供する」ことに焦点を移している。

このシフトは、AIコーディングツールが成熟していることを認める。カーソルが立ち上げられたとき、開発者はJavaScriptの質問に迅速な回答を求めていた。現在、トゥルールによると、ユーザーは「数時間の作業」を行うためにカーソルを使用している。そうした進化は、新しい価格設定と新しい製品思考を必要とし、コードレビューのような共同ワークフローに焦点を当てている。

チームへの焦点は、競争上の優位性も提供する。AIコーディングアシスタントが増えているが、企業規模での展開はまだ少ない。カーソルのコードレビュープロダクトは、トゥルールによると、一部の顧客が人間やAIによって書かれたプルリクエストを分析するために使用しており、モデルプロバイダーがフルアプリケーションを構築することなく複製することが難しいワークフローの統合を表す。

競争の疑問

OpenAIは今年初めにAnysphereに買収の話を持ちかけたが、話はまとまらなかった。OpenAIはその後、急成長を遂げているAIコーディングアシスタントのWindsurfを30億ドルの買収契約で獲得したが、7月に独占期間が終了し、取引は破談になった。Microsoftの知的財産権が障害となった。Windsurfの幹部は、GitHub Copilotの競合する立場にあるため、Microsoftの傘下に入ることを拒否した。Googleはその後、WindsurfのCEOと主要エンジニアを24億ドルのライセンス契約で雇用し、Cognitionが残りの資産を買収した。

AnthropicのClaude Codeは、年間収益10億ドルに達し、Slackに直接統合された。GitHub Copilotは、MicrosoftとOpenAIの支援を受けて、依然としてトップの座を守っている。GoogleはGeminiを開発ワークフローに押し進めている。市場は混沌としており、さらに混沌になっている。

しかし、トゥルールの自信は、特定の賭けに根ざしている。アプリケーションレイヤーがモデルレイヤーよりも多くの価値を生み出す。基盤モデルがコモディティ化するにつれ——価格の傾向が示唆するように——その上に最良のインターフェイスを構築する会社が、モデルプロバイダー自身よりも防御可能になるかもしれない。

カーソルの内部モデルは、「世界で最も多くのコードを生成するLLMの1つ」と報告されている。そうした主張が正しい場合、統合者とモデル開発者の間の線は、ぼやける可能性がある。カーソルは、現在300人以上のエンジニアと研究者を擁する、自社のAI研究運用として重要な存在となっている。

評価の試験

290億ドルの企業価値を持つカーソルは、継続的な超成長が期待される。同社は、シリーズCとシリーズDの5ヶ月間で評価額を3倍に増やした。企業収益は2025年だけで100倍に増加した。

トゥルールは、IPOの計画はないと述べた。焦点は、機能を構築することに置かれている。ただし、評価額を正当化する圧力は、最終的に、製品の優秀さだけが、同様の機能を提供するために十分なリソースを持つ競合他社に対抗できるかどうかという答えを求めることになる。

カーソルが勝つ場合、トゥルールはそう説明した。OpenAIやAnthropicのClaudeを上回ることではなく、開発者が本当に必要とする仕事——より優れたコードをより迅速に、より少ない驚きで顧客に送る——を上回ることによってだ。

その賭けが成功するかどうかは、カーソルの未来だけではなく、AIアプリケーションレイヤーが独立した企業を維持できるか、またはモデルプロバイダーが提供するインテリジェンスの下に必ずしも統合されるかどうかを決定するかもしれない。カーソルは、実行と統合に賭けている。そうした賭けが成功するかどうかは、カーソルの未来とAIアプリケーションレイヤーの未来を決めることになる。