NvidiaのAI部門における株式持分が拡大、SEC提出書類が示す

Nvidiaの人工知能分野における株式投資は、過去1年間で急激に増加したと、米国証券取引委員会への四半期提出書類が示しています。この書類は、同社がハードウェア上で構築する顧客やパートナーへの財務支援を拡大する中で、公開企業および非公開企業の株式持分として数百億ドル規模を抱えていることを示しています。

2026年7月26日終了の四半期に関するForm 10-Q for the quarter ended 2026年7月26日（2026年8月26日提出）において、Nvidiaはバランスシート上で取引可能な株式証券が427.83億ドル、取引不可能な証券が511.57億ドルであると報告しました。また、同書類は、他の資産の中に、2027年12月までロックアップ制限が適用される長期の公開株式証券が49.57億ドルあることも示しています。

前年のForm 10-Q for the quarter ended 2025年7月27日は、ポートフォリオがどれほど急速に拡大したかを示しています。その時点で、Nvidiaは公開株式証券が31.99億ドル、取引不可能な株式証券が37.99億ドルであると報告しました。最新四半期の取引可能および取引不可能な株式項目は、いずれも前年同期比で10倍以上となっています。

提出書類が開示する内容

Nvidiaの取引不可能な株式証券は主に非上場企業への持分であり、取得原価から減損を差し引き、観測可能な価格変動で調整されています。これらの非上場持分の残高は2026年7月26日現在で478.98億ドルで、前年同期の37.99億ドルから大幅に増加しています。2027会計年度上半期には、取引不可能な株式証券の純増加額が310.05億ドル、未実現利益が75.04億ドル記録されました。

別途、Nvidiaは2026年7月26日現在でインフラストラクチャー金融機関への投資として33億ドルを株式法で会計処理していました。これらの株式法投資は変動金利主体とみなされ、帳簿価額および将来のコミット額を含めた最大損失リスクは47億ドルです。

公開株式持分の価値は株価上昇により押し上げられました。Nvidiaは第2四半期に株式証券からの純利益が77.71億ドル、2027会計年度上半期には237.07億ドルをその他収益として計上しました。期間末に保有していた公開株式証券の未実現純利益は、会計年度上半期で125億ドルでした。

また、同提出書類は、売却に関する短期ロックアップ制限が適用されている投資が369億ドル残っていることも示しています。

明示された目的と最近の取引

コミットメントノートにおいて、NvidiaはAIモデルメーカー、インフラ金融機関、その他の非上場企業への特定の株式投資を、条件付きで行うことを約束したと述べています。提出書類の株式投資コミットメント項目は2026年7月26日現在で250億ドルに達しています。Nvidiaは、サプライチェーン、インフラ、パートナーエコシステム全体にわたるこれらの戦略的コミットメントは、将来の成長機会を活用し、事業を支援することを目的としていると説明しています。

最高経営責任者のJensen Huangは、このアプローチを同社のコンピュート資産を投資対象に変えることと位置付けています。コンピュート資金調達パートナーシップのセットを発表した際、HuangはNvidiaはチップの製造から始め、現在はAIファクトリーにおける新たな生産的かつ投資可能なインフラストラクチャーのクラスを創出することを支援していると述べました。

ポートフォリオは最先端AIラボ、クラウドプロバイダー、インフラ企業にまたがります。2026年1月26日、Nvidiaは20億ドルをCoreWeaveのクラスA普通株式に投資し、1株あたり87.20ドルで取得しました。この拡大協業は2030年までに5ギガワット以上のAIファクトリーを構築することを目的としています。2026年9月3日、同社はHugging Faceを129.303億ドルで買収することに合意しました。このオープンモデルプラットフォームは1800万人以上の開発者が利用しています。

直接的な株式投資に加えて、Nvidiaは外部資本の活用にも動き出しました。2026年8月10日、同社はApollo、BlackRock、Blackstone、Brookfield、Goldman Sachs、KKRとのパートナーシップを発表し、独立したコンピュート資金調達プラットフォームを設立して、時間をかけてAIインフラ向けに5,000億ドル超のサードパーティ資本を動員することを目指しています（最終合意に基づく）。2026年8月、同社はまた、OpenAIの関連会社を代表してSB Energyとデータセンター建設のための信用支援を提供する、上限1050億ドルの保証に加入しました。この保証はオハイオ州で約4.25ギガワットのIT負荷に結びついています（10‑Qによる）。

財務的背景

投資拡大は、Nvidiaのコア事業が大きなキャッシュフローを生み出している時期に行われました。2027会計年度第2四半期の決算において、同社は2026年7月26日終了四半期の売上高が962億ドルで、前年同期比106％増、データセンター売上は890億ドルで117％増と報告しました。営業活動による純キャッシュは会計年度上半期で744.21億ドルでした。

第2四半期において、Nvidiaは株式の自己買い戻しと現金配当を通じて約260億ドルを株主に還元し、四半期末時点で自己株式取得権限の下で約990億ドルが残っていると報告しました。10‑Qのキャッシュフロー計算書によれば、同社の株式証券の購入額は2027会計年度上半期で424.04億ドルに達し、前年同期の12.45億ドルから大幅に増加しました。