Microsoft registra una crescita dei ricavi del 19%, mentre quelli di Azure balzano del 48%

Il 28 ottobre 2026 Microsoft ha annunciato i risultati del primo trimestre dell’esercizio fiscale 2027, conclusosi il 30 settembre 2026, registrando ricavi pari a 92,3 miliardi di dollari, in aumento del 19% su base annua, e un utile netto di 36,6 miliardi di dollari, in crescita del 32% secondo i principi GAAP. I ricavi di Azure sono aumentati del 48%.

Il reddito operativo è stato di 45,9 miliardi di dollari, in aumento del 21%, o del 22% a valuta costante. L’utile per azione diluito è stato di 4,92 dollari, in crescita del 32% secondo i principi GAAP. Su base non GAAP, escludendo l’impatto degli investimenti in OpenAI, l’utile netto è stato di 36,4 miliardi di dollari, in aumento del 18%, e l’utile per azione diluito è stato di 4,89 dollari, anch’esso in crescita del 18%. Secondo il comunicato, Microsoft presenta i dati a valuta costante per mostrare l’andamento sottostante, al netto degli effetti delle fluttuazioni dei tassi di cambio.

«Offriamo ai clienti maggiori capacità, possibilità di scelta e controllo, oltre a una maggiore efficienza dei costi, in tutto il nostro stack», ha dichiarato Satya Nadella, presidente e amministratore delegato di Microsoft, in un annuncio della società. Nadella ha affermato che l’azienda aiuta le organizzazioni a sviluppare e possedere la propria intelligenza, conquistandone la fiducia grazie alla sicurezza e alla protezione degli agenti.

Amy Hood, vicepresidente esecutiva e direttrice finanziaria di Microsoft, ha dichiarato che i ricavi di Microsoft Cloud sono stati pari a 63,9 miliardi di dollari, con una crescita accelerata al 30% su base annua, o al 31% a valuta costante. Hood ha affermato che i risultati hanno superato le aspettative in termini di ricavi, reddito operativo e utile per azione.

Risultati dei segmenti e metriche del cloud

I ricavi del segmento Agenti e infrastruttura sono stati pari a 76,8 miliardi di dollari, in aumento del 25%, mentre quelli del segmento Dispositivi e consumatori sono stati pari a 15,5 miliardi di dollari, in calo del 3%. Le obbligazioni residue di prestazione commerciale sono aumentate del 73%, raggiungendo i 677 miliardi di dollari.

Nel complesso delle linee di prodotti e servizi, i ricavi del cloud commerciale di Microsoft 365 sono aumentati del 17% su base dichiarata e del 18% su base rettificata. Secondo il comunicato, il dato rettificato è normalizzato per tenere conto di un beneficio di un punto percentuale dovuto alla rilevazione dei ricavi nel periodo, registrato nell’anno precedente. I ricavi del cloud per utenti consumer di Microsoft 365 sono aumentati del 17%, quelli del cloud per soluzioni di settore del 10% e quelli da ricerca e pubblicità, al netto dei costi di acquisizione del traffico, del 12%. I ricavi da contenuti e servizi Xbox sono diminuiti del 2%, mentre quelli da Windows OEM e dispositivi sono calati del 22%.

La tabella dei ricavi del comunicato indica che nel trimestre Azure ha generato 33,2 miliardi di dollari, rispetto ai 22,4 miliardi dello stesso periodo dell’anno precedente. I ricavi del cloud di Microsoft 365 sono stati pari a 27,8 miliardi di dollari, quelli da ricerca e pubblicità a 6,6 miliardi, quelli di Xbox a 5,4 miliardi e quelli da Windows OEM e dispositivi a 3,6 miliardi.

La struttura articolata in due segmenti è una novità dell’esercizio fiscale 2027. Nel settembre 2026 Microsoft ha annunciato modifiche alla rendicontazione per segmenti, creando il segmento Agenti e infrastruttura, che riunisce applicazioni e agenti, il suo sistema multimodello e l’infrastruttura Azure, e il segmento Dispositivi e consumatori, che comprende le principali offerte rivolte ai consumatori. Gli importi dei periodi precedenti sono stati rideterminati per conformarsi alla nuova struttura.

Informazioni sul rapporto con OpenAI e sugli investimenti

La relazione trimestrale sul modulo 10-Q di Microsoft indica ricavi pari a 10,0 miliardi di dollari derivanti da accordi commerciali con OpenAI, inclusi i pagamenti di condivisione dei ricavi, per i tre mesi conclusi il 30 settembre 2026. Al 30 settembre 2026, i crediti verso OpenAI ammontavano a 7,2 miliardi di dollari, rispetto ai 6,0 miliardi al 30 giugno 2026.

La documentazione depositata indica che Microsoft ha assunto impegni di finanziamento complessivi per 13,0 miliardi di dollari in relazione al proprio investimento in OpenAI, di cui 12,0 miliardi erano stati erogati al 30 settembre 2026. L’investimento è contabilizzato con il metodo del patrimonio netto e rappresenta una partecipazione di circa il 24% in OpenAI su base convertita. Secondo la documentazione, Microsoft calcola i proventi o le perdite contabilizzati con il metodo del patrimonio netto utilizzando il metodo della liquidazione ipotetica al valore contabile, poiché i suoi diritti e le sue priorità in caso di liquidazione differiscono dalla quota di proprietà sottostante.

Nel trimestre, gli altri proventi hanno incluso utili netti per 272 milioni di dollari derivanti dagli investimenti in OpenAI, a fronte di perdite nette per 4,1 miliardi di dollari nel trimestre corrispondente dell’anno precedente, secondo quanto riportato nella documentazione. La riconciliazione non GAAP del comunicato sui risultati esclude tali effetti: nel trimestre più recente, gli utili netti hanno incrementato l’utile netto e l’utile per azione diluito rispettivamente di 207 milioni di dollari e 0,03 dollari; nel trimestre dell’anno precedente, invece, le perdite nette li hanno ridotti rispettivamente di 3,1 miliardi di dollari e 0,41 dollari.

Flusso di cassa, investimenti e remunerazione degli azionisti

Nel trimestre, il flusso di cassa netto derivante dalle attività operative è stato di 58,0 miliardi di dollari. Gli incrementi delle immobilizzazioni materiali sono stati pari a 39,4 miliardi di dollari, rispetto ai 19,4 miliardi del trimestre corrispondente dell’anno precedente, secondo il rendiconto finanziario della società.

Nel trimestre Microsoft ha restituito 10,2 miliardi di dollari agli azionisti sotto forma di dividendi e riacquisti di azioni; la relazione 10-Q indica dividendi in contanti dichiarati pari a 0,98 dollari per azione ordinaria. Al 30 settembre 2026, le disponibilità liquide, i mezzi equivalenti e gli investimenti a breve termine ammontavano complessivamente a 64,5 miliardi di dollari, mentre il totale delle attività era pari a 779,4 miliardi di dollari. La documentazione riporta che al 22 ottobre 2026 erano in circolazione 7.426.194.552 azioni ordinarie.

Nadella, Hood, la direttrice contabile Alice Jolla, il vice responsabile legale e segretario societario Brian DeFoe e il vicepresidente delle relazioni con gli investitori Jonathan Neilson avrebbero tenuto una conference call e un webcast alle 14:30, ora del Pacifico (17:30, ora della costa orientale), il 28 ottobre 2026, per discutere i risultati del trimestre e alcune informazioni previsionali. Microsoft ha dichiarato che durante la chiamata avrebbe fornito indicazioni previsionali e che il webcast sarebbe stato disponibile per la riproduzione fino alla chiusura dell’attività del 28 ottobre 2027.