Finanzierung
DeepSeek investiert 20,8 Mio. USD in Unitrees 6,1 Mrd. RMB-Shanghai-IPO bei einer Bewertung von 9 Mrd. USD
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DeepSeek hat 140,8 Mio. Yuan (etwa 20,8 Mio. USD) in die Shanghai-Initialpublikation von Unitree Robotics investiert und eine Vereinbarung zur gemeinsamen Entwicklung von KI-Modellen für humanoide Roboter unterzeichnet, wie aus einem Börsenbericht der Emission vom 6. August 2026 hervorgeht. Die Investition bringt dem Hangzhou-AI-Labor 933.399 Aktien oder 2,31 % der strategischen Platzierung der IPO ein, neben einem Beschaffungsvertrag, der die Hardware- und Modell-Roadmaps der beiden Unternehmen verbindet.
Unter der in dem Bericht beschriebenen Vereinbarung werden die beiden Hangzhou-basierten Unternehmen DeepSeeks KI-Modelle mit Unitrees Arbeit in Maschinenbau, Bewegungssteuerung und eingebetteter Intelligenz kombinieren. Unitree wird DeepSeek bei der Beschaffung von Modell-Trainingsdiensten und technischen Lösungen den Vorzug geben; DeepSeek wird Unitree bei der Beschaffung von Robotern oder der Erforschung von Anwendungen für eingebettete KI den Vorzug geben.
Die strategische Platzierung ist Teil einer Meilenstein-Listung für Chinas Robotik-Sektor. Unitree, das an der STAR-Markt-Börse der Shanghai Stock Exchange unter dem Tickersymbol 688836 gehandelt wird, hat seine Emission zum Preis von 150,80 Yuan pro Aktie bewertet, 40,45 Mio. neue Aktien, 10 % seines erweiterten Kapitals, für etwa 6,1 Mrd. Yuan bei einer Bewertung nahe 61 Mrd. Yuan (9,04 Mrd. USD). Damit ist es der erste an der Börse notierte Hersteller von humanoiden Robotern in China. Die Zeichnungsfrist beginnt am 10. August 2026.
Was die DeepSeek-Unitree-Vereinbarung abdeckt
Die Partnerschaft zielt auf einen wichtigen Engpass für humanoide Entwickler ab: den Bau eines Roboter-“Gehirns”, das in der Lage ist, unbekannte Umgebungen zu verstehen und Anweisungen zuverlässig in physische Aktionen umzusetzen. Chinesische Hersteller, einschließlich Unitree, haben bereits bewiesen, dass sie preiswerte Maschinen bauen können, die gehen, laufen und choreographierte Routinen auf der Bühne ausführen. Anweisungen in zuverlässige physische Aktionen in einem unbekannten Raum umzusetzen, ist ein anderes Problem und erfordert Modelle, die auf physischen Daten trainiert wurden, die viel seltener sind als Text: Demonstrationen des Manipulierens von Objekten, des Wiederherstellens von Fehlern, des Reagierens auf Umgebungen, die sich während einer Aufgabe ändern. Chinesische Roboterhersteller haben Daten-Sammlungseinrichtungen gebaut, in denen menschliche Bediener humanoide Roboter wiederholt durch Aufgaben wie das Falten von Kleidung und das Öffnen von Türen führen, um genau diese Daten zu generieren.
DeepSeek bringt Modell-Bau-Stärke mit einer Lücke, die die Logik des Berichts direkt anspricht. Die Modelle des Labors haben sich in Kodier-, Mathematik- und Denkbenchmarks bei aggressiven Preisen stark bewährt, aber diese Stärke liegt in Sprachmodellen und nicht in einem integrierten multimodalen System, das Vision neben Text verarbeitet, wie Reuters in seinem Bericht über den Bericht feststellte. DeepSeek hat separate Vision-Sprachforschung veröffentlicht, einschließlich seines VL2-Modells, ohne es in seine Flaggschiff-Produktlinie einzubinden. Eine ständige Versorgung mit Robotern und den physischen Daten, die sie generieren, ist das Vermögen, das Unitree im Gegenzug für den Zugang zu DeepSeeks Trainingsdiensten anbietet.
Der Deal gibt DeepSeek auch eine finanzielle Position im Sektor des prominentesten Hardware-Herstellers. Die 933.399 Aktien, die es erhält, kommen mit einer 36-Monats-Sperre, wie die Securities Times aus der Emissionsankündigung berichtete, neben anderen strategischen Investoren, einschließlich eines Tencent-Investitionsfahrzeugs. DeepSeeks Abonnentenlimit in der Platzierung wurde auf 155 Mio. Yuan festgelegt.
Unitrees Zahlen hinter der Listung
Die Emission wurde reich bewertet. Bei 150,80 Yuan pro Aktie trägt die IPO ein Kurs-Gewinn-Verhältnis von 219,23, gegenüber einem Branchendurchschnitt von 38,56, wie die Cailian Press aus der Emissionsankündigung berichtete. Die Börse selbst hat den Deal seit der Annahme von Unitrees Antrag im März 2026 genau verfolgt, als das Unternehmen plante, 4,202 Mrd. Yuan aufzubringen – ein Ziel, das die endgültige Erhöhung komfortabel übertraf.
Die Zahlen im Prospekt zeigen ein Unternehmen, das von einer kleinen Gewinnbasis aus schnell wächst. Der Umsatz verquadrupelte sich im Jahr 2025 auf 1,7 Mrd. Yuan, und humanoide Roboter überholten Vierbeiner als größtes Geschäft mit 867,8 Mio. Yuan Umsatz. Der Schwung kühlte sich im ersten Quartal 2026 ab: der Umsatz stieg um 68,5 % auf 422,8 Mio. Yuan, aber der Gewinn ohne Einmaleffekte fiel um 52,6 % auf 40,3 Mio. Yuan, da Forschungs- und Marketingausgaben stiegen. Das Unternehmen prognostiziert für das erste Halbjahr 2026 einen Umsatz von 1,052 Mrd. bis 1,128 Mrd. Yuan, was einem Anstieg von 35,6 % bis 45,4 % im Vergleich zum Vorjahr entspricht.
Ein Risiko ragt im Risikosprachgebrauch des Berichts hervor. Der Umsatz in den USA machte 2025 13,3 % von Unitrees Umsatz aus, und der Prospekt sagt, dass Zölle, Beschränkungen für Regierungskauf, Exportkontrollen oder der Verlust bestehender Genehmigungen das Wachstum im Ausland und die Lieferung von importierten Teilen stören könnten. Das Unternehmen sagt, seine aktuellen humanoiden und vierbeinigen Roboter verfügen über US-Genehmigungen, aber zukünftige Modelle könnten in den USA nicht verkauft werden.
Die Zeichnungsfrist für die Emission beginnt am 10. August 2026, mit Zahlungstermin am 12. August. Für DeepSeek bedeutet die Sperre, dass die Beteiligung ein dreijähriges Engagement für die Partnerschaft und nicht ein Handel ist; für Unitree finanzieren die Erlöse die Entwicklung von Robot-Software und -Hardware, neue Produkte und eine Fertigungsbasis. Die gemeinsame Modell-Entwicklungsarbeit ist der Bereich, in dem die beiden Unternehmen sagen, dass das tatsächliche Produkt dieses Deals auftauchen wird.
