Михайло Тавер, засновник та керуючий партнер Taver Capital Partners – Серія інтерв’ю

Михайло Тавер – досвідчений інвестор з двадцятирічним досвідом високих виконавчих посад у відомих фінансових групах та промислових компаніях, а також у сфері інвестицій та стратегічного консалтингу.

Михайло успішно завершив понад 250 угод з мерджерів та аквізицій і приватного капіталу для великих гравців у промисловому секторі, і володіє глибокими знаннями у таких сферах, як первинні публічні пропозиції, левереджовані викупи, прямі інвестиції, приватний капітал та злиття і поглинання. Його інвестиційні заходи також охоплювали важку промисловість, таку як видобування корисних копалин та виробництво. Крім того, Михайло володіє сертифікатами CFA, ACMA та CGMA.

Як засновник і керуючий партнер Taver Capital, міжнародного венчурного фонду, який спеціалізується на інвестиціях у глобальні компанії з штучного інтелекту, Михайло володіє глибоким розумінням процесу інвестування у стартапи з глибокими технологіями та штучним інтелектом.

Ви були одним із піонерів інвестування у штучний інтелект, коли це ще вважалося нишевим напрямком. Що спочатку привернуло вашу увагу до технологій штучного інтелекту, і як змінилося ваше бачення інвестування у штучний інтелект з моменту заснування Taver Capital?

Коли я вибрав штучний інтелект, я зробив це, розглядаючи його як нишу, яка, на мою думку, мала хороші перспективи. Хоча я був прав щодо перспектив, ми побачили, як штучний інтелект розвивався прискореними темпами і зараз використовується майже у кожній галузі, що означає, що я був не прав щодо нішевого аспекту. Тепер штучний інтелект є основною технологією, і він суттєво змінився з тих пір, і моє бачення інвестора також змінилося.

Спочатку, коли штучний інтелект привернув мою увагу як потенційний напрям інвестування, я зрозумів, що мені потрібно перейти від загального інвестора у сфері технологій до загального інвестора у сфері штучного інтелекту. Це змусило мене стати одним із піонерів інвестування у технології, засновану на штучному інтелекті. Тепер час зробити ще один перехід – від загального інвестора у сфері штучного інтелекту до пошуку наступної перспективної ніші у сфері штучного інтелекту. На мою думку, і з урахуванням мого широкого досвіду роботи з важкою промисловістю, я вважаю, що це промисловий штучний інтелект. Моє бачення потенціалу штучного інтелекту не змінилося – я завжди вважав його інструментом для підвищення ефективності та трансформації бізнесу. Однак, коли мова йде про питання, де інтеграція штучного інтелекту може генерувати вищі доходи, моя ставка полягає в тому, що це можуть бути галузі, які дозріли для порушення – виробництво, видобування корисних копалин та інші сектори, яких більшість інвесторів, орієнтованих на штучний інтелект, не розглядають.

Чи можете ви пояснити, які можливості та виклики ви бачите у промисловому штучному інтелекті? Як промисловий штучний інтелект відрізняється від інших застосувань штучного інтелекту щодо інвестиційного потенціалу?

Я вважаю, що штучний інтелект може дати нове життя компаніям у цьому секторі та підвищити їхній рост. Традиційні галузі, такі як виробництво, енергетика та видобування корисних копалин, були повільними протягом років, і штучний інтелект має великий потенціал змінити це.

Взявши, наприклад, видобування мінералів. Сьогодні відкриття нових родовищ міді, нікелю та літію відбувається на найнижчому рівні за всю історію, незважаючи на те, що витрати на пошукові роботи досягли свого максимуму. Через це галузь видобування корисних копалин має величезний потенціал для порушення. Це переконання змусило мене інвестувати в Earth AI, компанію в Австралії, яка розробила вертикально-інтегровану технологію розвідки мінералів та допомагає гірничодобувним компаніям знайти родовища швидше, дешевше та, що дуже важливо, більш екологічно чисто.

Іншим прикладом є компанія Ception з Ізраїлю, яка реалізує системи штучного інтелекту для підвищення продуктивності, екологічності та безпеки на будівельних майданчиках та промислових підприємствах. Модель SaaS компанії, MineCept, використовує технологію 3D-картографування та точного візуального позиціонування для підвищення безпеки та оперативної ефективності на робочих майданчиках.

У обох прикладах, інвестування у штучний інтелект може допомогти компаніям заощадити мільярди витрат, позитивно впливаючи на динаміку компанії. Однак застосування штучного інтелекту у важкій промисловості є досить капіталомістким заходом, навіть для стартапів. Потреби у фінансуванні розвитку повинні бути розрахованими з маржею та з довгостроковою перспективою. Прибуток може прийти етапами; наприклад, у видобуванні корисних копалин може не бути прибутку протягом тривалого часу, потім раптом з’являється $20 мільйонів, потім знову нічого, і так далі. Це потрібно враховувати. Оскільки це довгостроковий проєкт, як засновник, так і команда повинні мати стратегічний підхід та бути готовими до того, що результат не прийде швидко.

Інвестори все ще вагаюся інвестувати у промисловий штучний інтелект через кілька причин. По-перше, вони вважають, що інвестиції у промисловий діп-тек є слишком тривалими, щоб бути вартісними. Це займає близько 5-6 років, щоб визначити, чи буде проєкт штучного інтелекту успішним, що робить деяких інвесторів нервовими. Це правда, і означає, що інвестори повинні бути більш вибагливими при виборі проєкту.

Ми також повинні враховувати, що галузь, через свій розмір, традиційно була полем діяльності приватного капіталу. Венчурні фонди довго оминали її стороною, і, як результат, вони не знають багато про важку промисловість та не знають, як спілкуватися з засновниками у цьому секторі. Мають досвід інвестування у сфери, такі як SaaS, вони не мають поняття про особливості промислового сектора та мають нереалістичні очікування. Тому важливо глибоко зайти у промисловий сектор та навчитися спілкуватися з його учасниками.

Taver Capital досягла декількох успішних виходів, включаючи придбання великими компаніями, такими як Facebook та Mitek. Які ключові фактори ви розглядаєте при інвестуванні у стартапи штучного інтелекту, які можуть вказувати на майбутній успішний вихід?

По-перше, я намагаюся переконатися, що засновники真正 розуміють, що вони роблять. Це не тільки те, що вони кажуть, але також те, що вони можуть підтвердити цифрами. По-друге, я покладаюсь на свою мережу для позитивної оцінки та поруки нових перспектив. До речі, коли експерти галузі кажуть, що щось є нісенітницею, що це неможливо або не працює, я іноді вважаю це хорошим знаком. Те ж саме відбувається, якщо після першого кроку продукту інсайдери галузі починають сильно критикувати стартап за незначні причини.

Крім проведення диліжансної перевірки команди засновників, я аналізую, чи мають стартапи потенціал для сталого зростання та довгострокових доходів. Якщо вони просто переслідують миттєві прибутки, підштовхнуті ринковими трендами, я схильний відмовитися, оскільки немає цінності у довгостроковій перспективі. Я пріоритезую компанії, які можуть доставляти тривалу цінність з часом.

Також, я оцінюю, чи компанії дотримуються традиційних та перевірених бізнес-практик. Засновники повинні мати чітке бачення ринку та ефективно керувати компанією, контролюючи фінанси, операції та моральний дух працівників. Робустна фінансова модель є суттєвою для забезпечення успіху та зростання стартапу, оскільки вона слугує орієнтиром для досягнення фінансової стабільності та оптимізації діяльності компанії. Потім я розглядаю, чи мають вони чіткий план дій. Це зробить процес стратегічного прийняття рішень прозорим та керованим. Ще одним аспектом є те, що я ціную зміст над формою. На ранніх етапах бізнесу сутність часто важливіша за стиль. Хоча наявність візуально привабливого продукту може, безумовно, допомогти привернути увагу та згенерувати інтерес, в кінцевому підсумі це якість продукту визначить, чи буде бізнес успішним.

Taver Capital інвестує глобально, використовуючи мережу місцевої експертизи. Як ви керуєте складностями інвестування у різні ринки, і яка роль відіграє місцеве бачення у ваших інвестиційних рішеннях?

З середньої школи я перебував у дуже мультикультурному середовищі, тому для мене не складно зв’язатися з засновниками, незалежно від їхнього місця розташування, мови тощо. Я можу спілкуватися з людьми та не бачу жодних бар’єрів для пошуку стартапів.

Крім того, наявність портфельних компаній у різних країнах приносить відчутні вигоди. По-перше, завжди є хтось, з ким можна поговорити, якщо ви не можете спати. Серіозно ж, з бізнес-перспективи диверсифікація є додатковою гарантією безпеки. Я побачив це чітко під час Covid, коли деякі країни лягли низько, тоді як інші, навпаки, мали певний рост та розвиток. Наприклад, у США було суворе карантин, а в Австралії робота велася у повному обсязі. Це був цікавий досвід.

Реальність полягає в тому, що навіть якщо одна й та ж річ відбувається всюди, це відбувається в різний час. Тому, диверсифікуючи свій портфель, ви пом’якшуєте геополітичні та місцеві економічні ризики.

Як ви бачите майбутнє економічних ландшафтів, особливо у промислових секторах, під впливом штучного інтелекту?

Буде зростання та покращення. Що важливо, це те, що це зростання буде більш сталим – тобто воно буде чистішим та більш екологічно чистим. Давайте візьмемо портфельну компанію Taver Capital, Earth AI, про яку я вже згадував раніше. Її технологічний підхід до цілевої розвідки, тестування та верифікації відкриттів, необхідних для революцій електромобілів та відновлюваної енергетики, представляє собою великий прорив для галузі, оскільки вона допомагає знайти перші родовища у невідомих районах за частку звичайної вартості.

Це важливо сьогодні, оскільки існує гонка за критичні метали для палива переходу до відновлюваної енергетики. Кількість нових відкриттів зменшилася на 73% за останні десять років, а розвиток старих родовищ часто відбувається екологічно невідповідним чином.

Штучний інтелект, який керує відкриттям, також суттєвий у час, коли такі “чисті енергетичні” мінерали, як мідь та нікель, стикаються з нестачею, незважаючи на суттєві інвестиції у розвідку. Earth AI виділяється тим, що ідентифікує перспективи нікелю, міді, цинку та ванадію понад 100 разів швидше та ефективніше, ніж традиційні методи.

Потім давайте розглянемо Індустрію 4.0. Це тренд автоматизації та обміну даними у виробничих технологіях, і охоплює інтеграцію цифрових технологій, таких як Інтернет речей, штучний інтелект, хмарні обчислення та аналіз даних, до промислових процесів. Індустрія 4.0 проявляється у створенні “розумних фабрик”, які є більш взаємопов’язаними, ефективними та здатними до автономного прийняття рішень.

До речі, відповідаючи на численні побоювання щодо скорочення робочих місць, я не думаю, що це призведе до будь-якого сплеску безробіття. Ми вже пройшли через промислову революцію тричі. На мою думку, людство просто стає більш продуктивним.

Які основні якості або метрики ви шукаєте у стартапах штучного інтелекту при розгляді їх для інвестування? Чи є певні інновації або характеристики команд, які виділяються для вас?

Важливим є те, що засновники вже довели, що можуть працювати разом та продемонстрували свою компетентність у цьому, що зазвичай досить очевидно. Якщо засновники – родина, я розглядаю це як червоний прапор, оскільки якщо є проблеми з одним, будуть проблеми з обома, тим самим подвоюючи ризики.

Також команда засновників повинна мати широкий спектр знань. Це не обов’язково означає наявність диплома. Хоча важливо, щоб засновник мав вищу освіту, це не обов’язково повинно бути у конкретній галузі, в якій працює стартап. Це сприяє творчому мисленню та дає засновникам можливість бачити велику картину, а також能够 глибоко зануритися у деталі.

Маєючи цю подвійну здатність, команда засновників має чітке та виразне бачення ринку, який вони переслідують, та інтуїтивне розуміння потреб своїх клієнтів. Говорячи про клієнтів, я ціную засновників, які можуть слухати їхню відгук та враховувати її. Насправді, не тільки від клієнтів, але й загалом, потрібно багато мужності, щоб відкрито слухати чужу думку. Тому це ще один аспект, який я сильно розглядаю.

Нарешті, як я вже згадував раніше, я уважно розглядаю фінансову модель стартапу перед прийняттям будь-якого рішення, оскільки вважаю її критичною для забезпечення сталого зростання та масштабованості.

Штучний інтелект продовжує розвиватися, які нові напрямки у сфері штучного інтелекту вас найбільш цікавлять? Чи є певні тренди або технології, які, на вашу думку, будуть суттєвими у наступному десятилітті?

Я би дивився не тільки за рамками промислового штучного інтелекту, але й за рамками штучного інтелекту загалом. Так багато розробок зараз відбувається у галузі, що допомагає тримати відкритий розум, щоб побачити, які аспекти потребують підтримки або є родючою землею для появи нових ідей. Наприклад, я би розглянув аспекти, такі як енергоефективність у навчанні моделей, яка є великою темою зараз. Є багато розмов про те, як великі технологічні компанії мають справу з ростом викидів через свої проєкти штучного інтелекту та зустрічають багато критики за це.

Іншим напрямком, який здається великим трендом, є безпека та етика. Наприклад, деякі функції Apple недоступні в Європі через вимоги DMA. Я також вважаю, що сектор DefenceTech зросте, і це сприяє розвитку цивільних галузей. Однак ці два тісно пов’язані, оскільки існують багато етичних питань, які потрібно враховувати щодо впровадження штучного інтелекту у державні програми.

На основі вашого широкого досвіду, яка порада ви дали б підприємцям, які хочуть зайнятися сферою штучного інтелекту? Які загальні помилки вони повинні уникати?

Не зосереджуйтеся виключно на штучному інтелекті. Найкраще займатися сферами, де ви хочете проводити бізнес, незалежно від того, чи це нафтовий бізнес, видавництво книг, литво чи будь-що інше. Штучний інтелект – це просто інструмент; немає потреби переслідувати штучний інтелект заради самого штучного інтелекту. Штучний інтелект повинен просто служити технологією, яка підвищує ефективність вашого бізнесу.

Відповідно до вашої інвестиції в Earth AI, можете ви обговорити, як штучний інтелект може відігравати роль у зусиллях щодо сталості, особливо у сферах, таких як чиста енергетика та розвідка мінералів?

Штучний інтелект може внесок у ці сфери кількома способами: оптимізоване управління ресурсами, прогнозне обслуговування, моніторинг навколишнього середовища, підвищена розвідка мінералів тощо.

Загалом, здатність штучного інтелекту обробляти та аналізувати дані у великому масштабі дозволяє приймати більш обґрунтовані рішення та забезпечувати оперативну ефективність, надаючи методи розвідки та видобування, які є більш ефективними та екологічно чистими.

Наприклад, як я вже згадував раніше, Earth AI відкриває нові родовища більш ефективно, і проводить буріння для підтвердження цих родовищ швидше, ніж традиційні розвідники та бурові компанії можуть. Вона використовує пропрієтарну бурову апаратуру, що включає систему безперешкодної бурової рідини та мобільну логістичну систему, суттєво зменшуючи екологічний вплив операцій.

Як ви бачите поточні та майбутні регуляції, що впливають на інвестиції у штучний інтелект? Про що повинні бути обізнані стартапи штучного інтелекту, щоб ефективно орієнтуватися у цих регуляторних ландшафтах?

Загальний тренд полягає в тому, що регуляція у США та Європі стає все більш суворою. Це відбувається тому, що штучний інтелект та пов’язані з ним технології розвиваються дуже швидко, що вимагає регуляторного нагляду. Цей процес відбувається у всіх секторах; тому кожна галузь регулюється якимось чином. Різниця полягає в тому, що компанії у традиційних секторах, таких як будівництво та автомобільна промисловість, звикли до регулювання, тоді як штучний інтелект тільки на початку цього шляху.

Я вважаю, що загалом це має свої заслуги, оскільки робить ринок більш організованим та систематизованим. Однак сьогодні наявна формулизація існуючих або запропонованих регуляцій все ще залишається багато місця для інтерпретації, що викликає побоювання. Безумовно, потрібно ретельно вивчити правила та спостерігати за їхнім застосуванням, але можливість суб’єктивних суджень про стартапи штучного інтелекту та подальших рішень про те, яких із них слід піддати тіснішому регулюванню, є тривожним знаком, який може мати непередбачувані наслідки.

Це може привести до переносу розробки штучного інтелекту до країн, які застосовують інші або більш розвинені підходи, наприклад, Китаю. З іншого боку, країни без надмірного державного регулювання та ті, які заохочують інноваційні ідеї, приваблять розробників.

Що я можу порадити стартапам, так це стежити за поточною законодавчою базою у різних країнах, і, можливо, розглянути країни, де регулювання менше суворе або краще підходить для вашої галузі, а також оперувати у критичних галузях, де завжди буде певна свобода, особливо якщо ви плануєте працювати у США.

Дякую за ваші детальні відповіді, читачам, які бажають дізнатися більше, слід відвідати Taver Capital.