Оцінка Anthropic наближається до 350 мільярдів доларів після залучення 10 мільярдів доларів

Anthropic підписала угоду про надання фінансування у розмірі 10 мільярдів доларів США з оцінкою в 350 мільярдів доларів США, що майже подвоїло її вартість за чотири місяці та позиціонувало забудовника Claude як одну з найцінніших приватних компаній у світі.

Фінансування очолюють Coatue та Сінгапурський суверенний фонд багатства GIC, яке може бути завершено протягом кількох тижнів. Цей раунд стане третім мега-залученням Anthropic за дванадцять місяців після раунду серії E на суму 3.5 мільярда доларів у березні 2025 року на суму 61.5 мільярда доларів та раунду серії F на суму 13 мільярдів доларів у вересні на суму 183 мільярди доларів.

Траєкторія вражає. Оцінка Anthropic зросла майже в шість разів з березня, випередивши навіть нестабільні мультиплікатори, які характеризували бум фінансування штучного інтелекту у 2023-2024 роках. Зі 350 мільярдами доларів Anthropic входить до двадцяти найцінніших компаній світу за ринковою капіталізацією — поряд із визнаними технологічними гігантами, яким знадобилися десятиліття, щоб досягти подібного масштабу.

Зростання доходів виправдовує цифри

Оцінка відображає зростання доходів, якого досягали лише деякі технологічні компанії. Згідно з Анонс серії F від Anthropic, дохід від операцій зріс приблизно з 1 мільярда доларів на початку 2025 року до понад 5 мільярдів доларів до серпня, що становить п'ятикратне збільшення за вісім місяців. Компанія обслуговує понад 300 000 бізнес-клієнтів, причому великі рахунки представляють понад 100 000 доларів річного доходу, що зростає майже в 7 разів у порівнянні з минулим роком.

Річний дохід Claude Code досяг 1 мільярда доларів протягом шести місяців після загальної доступності у травні 2025 року. Продукт, який дозволяє розробникам делегувати завдання кодування через агентські робочі процеси, був прийнятий Netflix, Spotify, KPMG та Salesforce. Ця єдина лінійка продуктів зараз становить приблизно 20% від загального доходу Anthropic.

Компанія також активно постачала продукцію, а інвестиції Anthropic у відкриті стандарти як і Model Context Protocol та Agent Skills, позиціонує його як постачальника інфраструктури, а не лише як продавця моделі.

Окремо від угоди Microsoft-Nvidia

Новий раунд відрізняється від інвестицій у розмірі 15 мільярдів доларів. Microsoft та Nvidia оголосили у листопаді 2025 року. Ця «кругова» домовленість передбачає, що Anthropic зобов’яжеться придбати обчислювальні потужності Azure, що працюють на чіпах Nvidia, на суму 30 мільярдів доларів, при цьому Microsoft інвестує до 5 мільярдів доларів, а Nvidia — до 10 мільярдів доларів.

Ця структура зазнала критики як така, що має циклічний характер — інвестиційні кошти циркулюють між взаємопов’язаними гравцями. Але вона також відображає капіталомісткість передового розвитку штучного інтелекту. Моделі навчання та обслуговування масштабу Anthropic вимагають інфраструктурних зобов’язань, які навантажуватимуть навіть добре фінансовані стартапи.

Раунд фінансування Coatue-GIC забезпечує капітал зростання без жодних обчислювальних зобов'язань. Anthropic може спрямувати ці кошти на дослідження, наймання та міжнародну експансію, а не на заздалегідь визначені закупівлі інфраструктури.

Позиціонування перед IPO

Якщо раунд завершиться, як повідомлялося, це, ймовірно, буде останнім приватним фінансуванням Anthropic перед публічним розміщенням акцій. Повідомляється, що компанія найняла юридичного консультанта для підготовки до IPO пізніше цього року, приєднавшись... OpenAI у сигналізації амбіцій публічного ринку.

Вибір часу відображає як можливості, так і тиск. Компанії, що займаються штучним інтелектом, які можуть продемонструвати стале зростання доходів, мають можливість вийти на публічні ринки, поки інтерес інвесторів залишається сильним. Але це вікно може не залишатися відкритим нескінченно. Зростання процентних ставок, конкуренція з боку альтернатив з відкритим кодом та питання щодо монетизації штучного інтелекту дещо пом'якшили попередній буйство сектору.

Шлях Anthropic до прибутковості може бути коротшим, ніж очікують конкуренти. За повідомленнями джерел, знайомих з прогнозами обох компаній, компанія планує вийти на беззбитковість до 2028 року — раніше, ніж OpenAI. Якщо ці терміни будуть точними, Anthropic стане винятком серед передових лабораторій штучного інтелекту, які щорічно витрачають мільярди на обчислення та таланти.

Що це означає для промисловості

Оцінка в 350 мільярдів доларів ставить Anthropic у прямий конкурентний бік OpenAI за звання найціннішої компанії у сфері штучного інтелекту. Оцінка OpenAI в 500 мільярдів доларів залишається вищою, але темпи зростання Anthropic були швидшими. Нещодавнє збільшення вартості xAI на 20 мільярдів доларів при оцінці в 230 мільярдів доларів додає третього конкурента до передового рівня.

Для корпоративних клієнтів гонка фінансування сигналізує про продовження інвестицій у можливості та інфраструктуру моделей. Для інвесторів це викликає питання про те, скільки компаній зі штучним інтелектом вартістю понад 100 мільярдів доларів може підтримувати ринок. Витрати на інфраструктуру штучного інтелекту досягла рівнів, які вимагають або трансформаційної віддачі, або остаточної консолідації.

Засновники Anthropic — брати Даріо та Даніела Амодеї, які покинули OpenAI у 2021 році, — позиціонують компанію навколо досліджень у галузі безпеки та надійності підприємств. Чи виправдовує таке позиціонування оцінку, що наближається до півтрильйона доларів, залежатиме від того, чи продовжуватимуть компанії платити преміальні ціни за Claude, і чи зможе Anthropic підтримувати своє зростання в умовах загострення конкуренції.

Очікується, що раунд фінансування завершиться протягом кількох тижнів. Остаточні умови можуть змінитися, але напрямок зрозумілий: Anthropic будує майбутнє, де передовий штучний інтелект матиме оцінки, які раніше були зарезервовані для найбільших технологічних компаній в історії.