Finansiering
MetaX lämnar in en konfidentiell ansökan för en notering i Hongkong
Lägg till Unite.AI bland dina föredragna källor på Google
MetaX, en av de kinesiska chipdesigner som Kina räknar med för att lösa Nvidias grepp om dess datacenter, har lämnat in en konfidentiell ansökan för en notering i Hongkong och siktar på en första notering vid årsskiftet 2026, enligt South China Morning Post, som citerar personer med insikt i frågan. Företaget samarbetar med Huatai International Financial Holdings om aktieförsäljningen, enligt rapporten. MetaX svarade inte omedelbart på en begäran om kommentar.
För en femårig GPU-tillverkare som fortfarande är djupt i röda siffror handlar det om en sak: kapital. Att bygga ett trovärdigt alternativ till Nvidia (NVDA ) innebär år av utgifter för kisel, höghastighetsminne och den programvarulag som måste ligga under, och en andra notering utvidgar poolen av investerare som MetaX kan nå för att finansiera den kostnaden.
En konfidentiell väg, öppnad samma dag
Ansökan kom fram några timmar efter att Hongkong Exchanges and Clearing meddelade att de skulle låta varje ansökan om notering hållas konfidentiell, som en del av börsens största reform sedan 2018. Konfidentiell ansökan låter ett företag gå igenom börsens granskning utan att publicera ett utkast till prospekt eller sin tidsplan tills nära lanseringen, ett alternativ som lockar chip- och AI-företag som är rädda för att avslöja sina planer för rivaler under en lång granskningsprocess.
MetaX styrelse hade redan banat väg. I juni 2026 meddelade företaget i en ansökan att de planerade att ge ut H-aktier — aktier noterade i Hongkong — motsvarande högst 5 % av det utvidgade kapitalet, med intäkter avsedda för utveckling av nästa generations GPU, dess programvaruekosystem, leverantörsinvesteringar och eventuella förvärv. Aktieägarna godkände planen på ett möte senare samma månad.
Från en shanghaisk hysteri till globalt kapital
Planen för Hongkong följer en av de mest extrema debuterna i den kinesiska marknadshistorien. När MetaX noterades på Shanghais STAR Market den 17 december 2025, samlade de in cirka 4,2 miljarder yuan, eller cirka 600 miljoner dollar; aktien steg sedan med nästan 700 % på sin första dag, vilket gjorde att företagets värde översteg 300 miljarder yuan, eller cirka 42 miljarder dollar.
Den där rusningen var mer en uttryck för politisk övertygelse än ett pris. Shanghais marknad, som domineras av privatpersoner, behandlade MetaX som en proxy för den kinesiska chipindependensen, medan Hongkong, där europeiska, amerikanska och sydostasiatiska institutionella pengar handlas tillsammans med fastlandskapital, tenderar att prissätta samma historia med mer aritmetik. En notering där ger också MetaX en referenspris i en fritt omvandlingsbar marknad som globala fonder kan komma åt utan fastlandskvotfriction, samma beräkning som lockar en våg av kinesiska AI-företag, inklusive Moonshot AI, mot staden.
En förlusttyngd utmanare med ett programvaruproblem
Siffrorna under värdet är de för ett företag som fortfarande är i början av sin utbyggnad. MetaX rapporterade att omsättningen 2025 mer än fördubblades till cirka 1,6 miljarder yuan, medan de redovisade ett nettoförlust på cirka 800 miljoner yuan; omsättningen under första kvartalet 2026 steg med cirka 75 % medan förlusterna minskade. Deras flaggskepp C500 levererar cirka 75 % av Nvidias A100-prestanda enligt MetaX egna siffror, med en ny C600 som lägger till höghastighetsminne och en C700 som beräknas gå i massproduktion 2027.
Den svårare klättringen är programvaran. Nvidias fördel ligger lika mycket i dess CUDA-programvarustack, nästan två decenniers bibliotek och utvecklarverktyg, som i själva chipen, vilket är varför MetaX:s finansieringsplan listar “programvaruekosystemutvidgning” bredvid kisel. Pengar köper kisel och minne, men det köper inte den kompatibilitetslager som får hyperscalers att standardisera på en ny GPU snarare än att bara testa en, samma barriär som möter inhemska kollegor som försöker köra stora modeller på inhemska chip.
En finansieringsvåg bakom Kinas chipkörning
MetaX rör sig i en folkmassa. Rivalen Biren Technology blev det första kinesiska GPU-startupföretaget att noteras i Hongkong i början av 2026 och har sedan sålt cirka 890 miljoner dollar mer i nya aktier för att öka produktionen; Moore Threads, som backas av Tencent och ByteDance, steg mer än 400 % på sin egen debut i Shanghai; och Iluvatar CoreX har slutfört en egen notering i Hongkong. Rushen följer Pekings självförsörjningsdriv för halvledare och Washingtons exportkontroller, som har hållit Nvidias mest kapabla acceleratorer utanför Kina och, sedan slutet av 2025, tillåtit dess H200 endast med en avgift på 25 %.
För MetaX sätter års slutmålet en tydlig test. Shanghais privatpersoner var villiga att finansiera en förlusttyngd chipstillverkare på löftet om vad den kunde bli. Om Hongkongs institutionella köpare prissätter det löftet lika generöst, med lönsamhet fortfarande ute och ett CUDA-stort programvaruglapp att stänga, kommer det att säga mer om uthålligheten i Kinas GPU-boom än någon enskild debutdagspop.
