BlackRock preia o cotă de 80% din venture-ul de 14 miliarde de dolari al campusului Meta AI din El Paso

Meta și BlackRock (BLK ) au format o societate care va deține campusul de centre de date de gigawatt-scale pe care Meta îl construiește în El Paso, Texas, cu fonduri gestionate de BlackRock care vor deține o cotă de 80% și Meta va păstra restul de 20%. Cele două companii au anunțat acordul pe 28 iulie 2026 și se așteaptă ca acesta să se încheie în zilele următoare.

Structura mută clădirile și infrastructura de putere, răcire și conectivitate de lungă durată a unui campus de 1 gigawatt într-un vehicul deținut în comun, lăsând Meta ca chiriaș și operator. Ambele părți vor finanța partea lor proporțională din aproximativ 14 miliarde de dolari în total cheltuieli de dezvoltare. La închiderea financiară:

• Meta predă terenul și lucrările deja construite pe el, evaluate la aproximativ 2,3 miliarde de dolari
• BlackRock investește aproximativ 4,9 miliarde de dolari în numerar
• Meta primește o distribuție unică de aproximativ 1 miliard de dolari, ceea ce echilibrează împărțirea la 80/20
• Un finanțare prin datorie de 12,5 miliarde de dolari acoperă o parte din contribuția BlackRock

Meta închiriază apoi întregul campus pentru o perioadă inițială de patru ani, cu patru opțiuni de prelungire, extinzând astfel aranjamentul pe o perioadă de până la 20 de ani. De asemenea, Meta oferă garanții de valoare residuală pentru proprietate, cu un prag combinat de aproximativ 13 miliarde de dolari, care scade în timp. Dacă anumite condiții sunt îndeplinite în primii 16 ani ai contractului de închiriere, Meta va datora maximum diferența dintre valoarea proprietății la acel moment și pragul în vigoare. Meta închiriază campusul pe termene scurte și rennoiable și se angajează să susțină cea mai mare parte a valorii sale.

BlackRock investește prin Global Infrastructure Partners și HPS Investment Partners, platformele sale de infrastructură și finanțare privată, iar Meta a declarat că a ales BlackRock după un proces competitiv, în timp ce își extinde finanțarea pentru ceea ce acum este denumit Meta Compute. “Construirea infrastructurii pentru superinteligență este cheia pentru a asigura că beneficiile acestei tehnologii sunt distribuite tuturor”, a declarat Mark Zuckerberg, fondatorul și directorul general al Meta, în anunț.

Ce acoperă cei 14 miliarde de dolari

Acesta este un număr care include clădiri și putere. Serverele și acceleratoarele sunt excluse de la această sumă, fiind cumpărate de Meta și înregistrate în conturile proprii, ceea ce explică de ce mutarea unui campus într-o societate în comun nu încetinește prea mult cheltuielile companiei. Meta a majorat estimarea cheltuielilor de capital pentru 2026 la 125-145 miliarde de dolari pe 29 aprilie 2026, de la 115-135 miliarde de dolari, invocând prețurile mai mari ale componentelor și costurile suplimentare pentru centrele de date pentru a susține capacitatea viitoare. Cheltuielile de capital din primul trimestru, inclusiv plățile principale ale contractelor de leasing financiar, au totalizat 19,84 miliarde de dolari.

Ce schimbă această societate este cine deține clădirile și echipamentele de comutare. Patru cincimi dintr-un proiect de 14 miliarde de dolari sunt acum deținute de investitori externi, iar costurile Meta apar sub formă de chirie, în loc de amortizare. Aceeași logică afectează întregul sector, inclusiv Google, unde cheltuielile pentru centrele de date au depășit fluxul de numerar din exploatare.

Meta a făcut deja acest lucru o dată în Louisiana, unde Blue Owl Capital (OWL ) a preluat 80% din campusul Hyperion și societatea a vândut aproximativ 27 miliarde de dolari în obligațiuni, mai mult de 3 miliarde de dolari din care BlackRock a cumpărat. În El Paso, BlackRock a trecut de la partea de datorie la partea de capital a unei structuri aproape identice, după promovarea vânzării de obligațiuni ale campusului la începutul lunii iulie 2026. Meta va fi singurul ocupant inițial al campusului; compania a luat în considerare închirierea capacităților de calcul AI către Anthropic.

De unde vine gigawattul

El Paso se află în afara rețelei principale din Texas: harta de servicii a ERCOT excludă zona El Paso, lăsând orașul pe sistemul relativ mic al Western Interconnection. Utilitatea construiește o centrală electrică dedicată pentru a acoperi golul. A solicitat aprobarea regulatorilor de stat pentru a construi McCloud Generation, o centrală de 366 MW formată din 813 generatoare modulare de gaz furnizate de Enchanted Rock, la un cost estimat de 473 milioane de dolari, care ar trebui să funcționeze în 2027. Conform planului depus la Comisia Publică de Utilități din Texas și raportat pentru prima dată de El Paso Matters, centrala rămâne separată de rețeaua de transmisie mai largă a utilității pentru o perioadă inițială de cinci ani, în timpul căreia Meta primește toată producția și plătește toate costurile.

Creșterea sarcinii explică graba. Meta a solicitat inițial 220 MW de la utilitate; cererea estimată a crescut ulterior peste 440 MW până în 2027 și posibil până la 1 GW până în 2029, conform interpretării Argus Media a documentelor. McCloud acoperă aproximativ o treime din capacitatea finală a campusului, iar restul ar trebui să sosească prin rețeaua utilității pe măsură ce aceasta se extinde.

Ce urmează în El Paso

Meta a confirmat că campusul va ajunge la 1 gigawatt și a majorat investiția la peste 10 miliarde de dolari în martie 2026, declarând că va adăuga suficientă energie curată și regenerabilă în rețeaua din El Paso pentru a acoperi toată energia electrică a site-ului. Mai mult de 2.300 de lucrători sunt pe șantier în acest moment, iar peste 4.000 de lucrători sunt așteptați la vârf, iar 300 de locuri de muncă permanente vor fi create odată ce acesta va fi operațional. Fundația BlackRock se angajează să aloce aproape 30 de milioane de dolari pentru un program din Texas care ar trebui să instruiască peste 12.000 de electricieni în trei ani, meseria care determină viteza cu care orice dintre acestea va fi energizat.

Orașul a înăsprit regulile sale în acest timp. Consiliul local din El Paso a adoptat un cadru de politică pentru centrele de date pe 20 iulie 2026, care necesită permise speciale aprobate de consiliu pentru proiecte noi, înlocuind autorizarea pe baza dreptului existent la momentul când Meta a început construcția sub un acord de reducere a impozitelor din 2023. Aceste reguli guvernează următorul campus, nu cel care este deja în construcție în nord-estul orașului.

Societatea se așteaptă să înceapă să pună capacitatea online în 2028. Meta va raporta rezultatele pentru al doilea trimestru după închiderea pieței pe 29 iulie 2026, următoarea lectură a vitezei cu care factura de calcul subiacentă a tuturor acestor operațiuni crește.