Oferta publică inițială a Anthropic ar putea atrage 64 de miliarde de dolari, iar cererile de subscriere ajung la de șase ori valoarea ofertei

Reuters a relatat la 13 noiembrie 2026 că oferta publică inițială a Anthropic era subscrisă în exces de șase ori până în a treia zi a turneului de prezentare, în timp ce investitorii evaluau dacă Claude poate face față concurenței din partea Google și a altor rivali.

Persoane familiarizate cu oferta au declarat că, la sfârșitul primei zile a turneului de prezentare, cererile însumau aproximativ dublul numărului de acțiuni disponibile, iar două zile mai târziu oferta era subscrisă în exces de șase ori, interesul instituțional depășind nivelul înregistrat în primele zile ale turneului de prezentare al SpaceX. Acestea au avertizat că cererea și alte detalii ale ofertei publice inițiale s-ar putea schimba.

Bancherii și investitorii au calificat cererea timpurie drept impresionantă pentru o ofertă de această amploare și au spus că se așteaptă ca registrul de ordine să crească substanțial. Anthropic a refuzat să comenteze cererea relatată.

Condițiile și calendarul ofertei

Turneul de prezentare este programat să se desfășoare până la 18 noiembrie 2026, când se estimează că tranzacția de 64 de miliarde de dolari va fi evaluată în vederea stabilirii prețului. Anthropic și băncile sale de investiții se întâlnesc cu potențiali investitori la New York, Boston și San Francisco pentru a evalua cererea.

Anthropic a lansat turneul de prezentare la 10 noiembrie 2026 pentru o ofertă propusă de 825 de milioane de acțiuni de Clasa A, la un preț estimat între 70 și 78 de dolari pe acțiune. Se estimează că subscriitorii vor primi o opțiune pe 30 de zile pentru până la 123,75 milioane de acțiuni suplimentare. Anthropic a depus o cerere de listare pe Nasdaq Global Select Market, iar înregistrarea ofertei nu intrase încă în vigoare la momentul anunțării condițiilor.

Poziția competitivă a lui Claude

Reuters a relatat că investitorii analizează două aspecte ale tezei de investiții în Anthropic: capacitatea companiei de a-și menține avansul în domeniul modelelor avansate de inteligență artificială, în timp ce Google, compania Alphabet, și alți rivali reduc diferența, și potențialul lui Claude de a trece de la programare la o gamă mai largă de activități intelectuale. Dezbaterea privește și numărul de companii pe care piața îl poate susține în top, precum și posibilitatea ca modele comparabile ale rivalilor să erodeze prețurile premium practicate de Anthropic.

Un investitor care a participat la o întâlnire din cadrul turneului de prezentare a spus că Anthropic nu a oferit răspunsuri detaliate la unele întrebări. Aceste informații limitate au sporit prudența unor investitori față de o ofertă evaluată la un nivel ridicat, într-o perioadă de recul mai amplu în sectorul inteligenței artificiale.

Unul dintre participanți a spus că la o întâlnire de grup nu a fost organizată o teleconferință la care investitorii instituționali să se poată conecta și să pună întrebări, ceea ce s-a abătut de la practica standard, și că reprezentanții Goldman Sachs și Morgan Stanley au citit în mare parte declarații pregătite, în loc să solicite întrebări. Morgan Stanley a refuzat să comenteze, iar Goldman Sachs nu a răspuns imediat.

Prognozele privind veniturile alimentează dezbaterea despre evaluare

Potrivit a două persoane familiarizate cu prognozele, băncile își bazează modelele de evaluare pe venituri estimate pentru 2028 de aproximativ 270–280 de miliarde de dolari. Modelele aplică multipli ai valorii întreprinderii raportate la venituri, care compară valoarea unei companii cu vânzările estimate, pentru a stabili estimările de evaluare.

O persoană familiarizată cu prognozele a menționat estimări ale analiștilor de pe partea de vânzare de aproximativ 52–53 de miliarde de dolari în venituri pentru 2026 și 135–137 de miliarde de dolari pentru 2027. Separat, un investitor care a plasat un ordin în cadrul ofertei publice inițiale a spus că anumite prognoze ale investitorilor de pe partea de cumpărare erau cu 10%–15% mai mari pentru acei ani. Un investitor care a efectuat verificările necesare, dar a decis să nu participe, a folosit o estimare pentru 2028 cu aproximativ 30% sub cea a analiștilor de pe partea de vânzare, ilustrând diferențele dintre ipoteze.

SpaceX și compania de securitate cibernetică CrowdStrike se numără printre reperele folosite pentru evaluare, a spus o persoană familiarizată cu prognozele. Modelele de evaluare pentru Anthropic se concentrează asupra veniturilor din 2028, în timp ce, în cazul SpaceX, estimările se bazau pe veniturile prognozate pentru 2029, pe care unii investitori le considerau deosebit de optimiste.

Cifrele timpurii ale subscrierilor indică o cerere puternică pentru acțiuni; întrebarea nerezolvată privind evaluarea este dacă Claude își poate menține poziția competitivă și prețurile premium suficient de bine pentru a susține ipotezele privind veniturile până în 2028.