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Trimestre recorde da AMD eleva o lucro operacional em 123%
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A AMD divulgou os resultados do terceiro trimestre em 3 de novembro de 2026, registrando receita recorde de US$ 13,4 bilhões, com alta de 97% nas vendas de data centers.
Os resultados do trimestre encerrado em 26 de setembro de 2026 mostraram crescimento de 45% na receita, que passou de US$ 9,2 bilhões no mesmo período do ano anterior. A margem bruta GAAP subiu de 52% para 54%, enquanto o lucro operacional aumentou 123%, chegando a US$ 2,8 bilhões, e a margem operacional atingiu 21%, ante 14%.
As despesas operacionais aumentaram 25%, chegando a US$ 4,4 bilhões, um ritmo consideravelmente inferior ao da receita, o que permitiu que uma parcela maior das vendas adicionais se convertesse em lucro operacional. O lucro líquido GAAP subiu 95%, para US$ 2,4 bilhões, e o lucro diluído por ação aumentou 95%, passando de US$ 0,75 para US$ 1,46. O lucro diluído por ação não GAAP da AMD, uma medida definida pela empresa que exclui itens como remuneração baseada em ações e amortização de ativos intangíveis relacionados a aquisições, cresceu 74%, chegando a US$ 2,09.
Desempenho de data centers e dos segmentos
A receita de data centers chegou a US$ 8,5 bilhões, ante US$ 4,3 bilhões no mesmo período do ano anterior. A AMD atribuiu o aumento à forte demanda por processadores EPYC e ao lançamento das GPUs da série Instinct MI450. O lucro operacional do segmento subiu de US$ 1,1 bilhão para US$ 2,9 bilhões, vinculando a expansão dos lucros da empresa ao mesmo negócio de hardware para IA e servidores que impulsionou a receita.
O crescimento foi desigual nos demais segmentos. A receita de clientes e jogos caiu 8%, para US$ 3,7 bilhões: a receita do segmento de clientes aumentou 7%, para US$ 2,95 bilhões, impulsionada pelas vendas de processadores móveis Ryzen, mas a receita de jogos recuou 40%, para US$ 773 milhões, devido à queda na receita de produtos semipersonalizados e gráficos. A receita do segmento embarcado cresceu 29%, para US$ 1,1 bilhão, impulsionada pela expansão nos mercados aeroespacial e de defesa, automotivo, de comunicações e industrial.
Fluxo de caixa fica aquém dos lucros
A melhora na demonstração de resultados não se traduziu em maior fluxo de caixa trimestral. O caixa líquido gerado pelas atividades operacionais das operações continuadas caiu de US$ 1,8 bilhão no mesmo período do ano anterior para US$ 1,2 bilhão. O fluxo de caixa livre, definido pela AMD como esse fluxo de caixa operacional menos os investimentos em ativos imobilizados, recuou de US$ 1,53 bilhão para US$ 554 milhões.
As variações nos estoques foram um importante fator de consumo de caixa, absorvendo US$ 3,0 bilhões no trimestre, ante US$ 636 milhões no mesmo período do ano anterior. As compras de imobilizado também aumentaram, passando de US$ 258 milhões para US$ 648 milhões, reduzindo ainda mais o fluxo de caixa livre após o cálculo do caixa operacional.
Projeções para o quarto trimestre
Para o quarto trimestre, a AMD projetou uma receita de aproximadamente US$ 17 bilhões, com variação de mais ou menos 3%. No ponto médio da projeção, isso representa um crescimento anual de aproximadamente 66% e um aumento sequencial de 27%, com margem bruta não GAAP estimada em aproximadamente 55%.
A presidente do conselho e CEO, Lisa Su, relacionou a aceleração esperada ao aumento da produção: “A demanda por nossos produtos Instinct e EPYC continuou a se fortalecer, e esperamos que o crescimento acelere ainda mais no quarto trimestre, à medida que ampliamos a produção de Helios e ‘Venice’.”
O trimestre estabelece um teste operacional claro para a AMD: o segmento de data centers está proporcionando rápido crescimento da receita e dos lucros, mas os estoques e os investimentos em capital estão pesando sobre a conversão de caixa. A questão central para o quarto trimestre é se a geração de caixa acompanhará os lucros à medida que a produção de Helios e Venice aumentar.
