USD.AI zabezpiecza 100 mln USD kredytu w stablecoin od Bullish na finansowanie pożyczek zabezpieczonych GPU

Platforma cyfrowych aktywów Bullish ogłosiła 28 sierpnia 2026 r. kredyt w wysokości 100 mln USD oparty na stablecoin dla USD.AI, protokołu on‑chain, który udziela pożyczek bez regresu zabezpieczonych sprzętem GPU, co stanowi wejście Bullish na rynek średniej wielkości finansowania infrastruktury AI.

Kredyt będzie finansował operacje finansowania GPU prowadzone przez USD.AI, które udzielają kapitału bezpośrednio przeciwko zasobom wysokowydajnych obliczeń. W oświadczeniu Bullish opisał finansowanie infrastruktury AI jako kapitałochłonny sektor, który szybko stał się jednym z największych w prywatnym kredycie, osiągając skalę, którą, jak twierdzi, przewyższa tradycyjne rynki długów, takie jak kredyty samochodowe i linie kredytowe zabezpieczone hipoteką mieszkaniową.

David Choi, dyrektor generalny Permian Labs, twórcy USD.AI, powiedział, że kredyt oraz instytucjonalna infrastruktura rynkowa Bullish pomogą protokołowi sfinansować dalszy rozwój AI, jednocześnie tworząc głębsze rynki kredytów zabezpieczonych mocą obliczeniową. „Bullish dostrzega, że moc obliczeniowa staje się odrębnym rynkiem kredytowym,” powiedział Choi.

Pary handlowe sUSDai i tworzenie rynku

Kredyt jest zasilany płynnością z Bullish Exchange, instytucyjnego rynku spot i instrumentów pochodnych firmy. W ramach porozumienia Bullish wprowadzi sUSDai, token dolara z oprocentowaniem i stakingiem USD.AI, w wielu parach handlowych wspieranych dedykowanym programem market making. Gdy te rynki zostaną uruchomione, firmy spodziewają się głębszej płynności wtórnej oraz lepszego ustalania cen dla długu opartego na GPU, a także bardziej przejrzystego rynku kosztów obliczeniowych.

Thomas Cowan, szef tokenizacji w Bullish, powiedział, że przejrzystość on‑chain USD.AI dała firmie możliwość oceny kredytu z taką samą instytucjonalną starannością, jaką stosuje na całej platformie. „Nasze zobowiązanie wobec USD.AI odzwierciedla przekonanie, które wyznajemy od naszej pierwszej inwestycji w protokół: że wiarygodne, dobrze skonstruowane aktywa rzeczywiste powinny znajdować się on‑chain,” powiedział Cowan. Opisał wsparcie kredytu jako krok w kierunku wprowadzenia tokenizowanych aktywów na skalę instytucjonalną.

Struktura pożyczek zabezpieczonych GPU w USD.AI

USD.AI udziela pożyczek bez regresu zabezpieczonych infrastrukturą GPU oraz przepływami pieniężnymi generowanymi przez te aktywa, zgodnie z dokumentacją protokołu. Rekurs ogranicza się do samego zabezpieczenia, a odwołanie do podmiotu korporacyjnego pożyczkobiorcy następuje jedynie w przypadku oszustwa lub innego nieuczciwego zachowania. Zgodnie z opublikowanymi warunkami protokołu, specjalny podmiot celowy odporny na upadłość posiada sfinansowane serwery, a USD.AI uzyskuje pierwszeństwo zabezpieczenia w serwerach GPU oraz wszystkich aktywach tego podmiotu.

Zazwyczaj kredyty finansują od 70 do 80 procent kosztów sprzętu, przy wkładzie własnym pożyczkobiorcy wynoszącym od 20 do 30 procent płaconym producentowi sprzętu, przy czym finansowanie seniorowe jest przechowywane w escrow i uwalniane po zainstalowaniu i zweryfikowaniu serwerów w centrum danych. Pożyczki trwają 36 miesięcy, mają amortyzację liniową i nie nakładają kar za wcześniejszą spłatę, obejmują rezerwę kapitału obrotowego pokrywającą trzy miesiące maksymalnych kosztów obsługi długu finansowaną przy zamknięciu transakcji oraz naliczają opłatę początkową w wysokości 3 procent. Stopy procentowe wahają się od 7 procent dla kontraktów odsprzedaży o jakości inwestycyjnej do nawet 15 procent dla wdrożeń bez umowy odsprzedaży, a węzeł monitorujący na miejscu śledzi wykorzystanie GPU, czas pracy oraz stan zdrowia aktywów przez cały okres trwania pożyczki.

Po stronie kapitałowej deponenci wpłacają stablecoiny, aby wyemitować USDai – w pełni zabezpieczone syntetyczne dolary oparcie na stablecoinie PYUSD, który z kolei jest zabezpieczony amerykańskimi obligacjami skarbowymi i ekwiwalentami gotówki; USDai można wykupić w dowolnym momencie i nie generuje odsetek. Depozytariusze poszukujący dochodu stakingują USDai, aby wyemitować sUSDai, który zbiera odsetki płacone przez pożyczkobiorców GPU oraz dochód z bonów skarbowych uzyskany z nieużywanych rezerw, przy czym oba strumienie są wliczane do współczynnika wymiany między tymi dwoma tokenami. Protokołem zarządzają posiadacze tokena CHIP, którzy głosują, które urządzenia kwalifikują się jako zabezpieczenie, jak strukturyzowane są progi stóp procentowych oraz jak ustalane są opłaty.

Poprzednia inwestycja Bullish w USD.AI

Kredyt rozszerza istniejącą współpracę między obiema firmami. 22 września 2025 r. Bullish Capital, dział venture capital firmy, ogłosił inwestycję w wysokości 4 mln USD w USD.AI — pierwszą inwestycję Bullish od momentu zakończenia oferty publicznej w sierpniu 2025 r., w ramach której uzyskał 1,15 mld USD ze swoich dochodów z IPO w stablecoinach. Wtedy USD.AI poinformował, że zabezpieczył 250 mln USD prywatnych depozytów beta. Bullish, który prowadzi regulowany rynek spot i instrumentów pochodnych oraz jest spółką macierzystą dostawcy mediów o aktywach cyfrowych CoinDesk, stwierdził wówczas, że inwestycja odzwierciedla wiarę w użyteczność stablecoinów i tokenizacji.

Protokół USD.AI został opracowany przez Permian Labs, korporację z Delaware. Strona internetowa protokołu aktualnie podaje 491 mln USD łącznych depozytów, aktywną pipeline pożyczek o wartości 236 mln USD oraz ponad 76 000 użytkowników.

Wraz z kredytem Bullish i USD.AI oświadczyły, że rozszerzają wspólną inicjatywę badawczą mającą na celu optymalizację modeli tworzenia kapitału dla sektora wydatków kapitałowych na AI, łącząc wiedzę Bullish w zakresie struktury rynku z architekturą finansowania GPU USD.AI, aby połączyć płynność on‑chain z popytem na moc obliczeniową AI.