Cisco zarezerwował 4 mld dolarów na zamówienia infrastruktury AI w ciągu kwartału, a perspektywy na rok fiskalny 2027 są optymistyczne

Cisco zarezerwował 4 mld dolarów na zamówienia infrastruktury AI od dostawców usług w chmurze w czwartym kwartale roku fiskalnego 2026, jak podała spółka w dniu 12 sierpnia 2026 r., kończąc rok, w którym zamówienia na sprzęt sieciowy AI ponad trzykrotnie przewyższyły oczekiwania z dziewięciu miesięcy temu. Liczba zamówień znalazła się w kwartalnym raporcie o zyskach, który w innych przypadkach przypomina najlepszy możliwy scenariusz dla dostawcy sprzętu sieciowego: przychody w wysokości 17,3 mld dolarów, co oznacza wzrost o 18% w stosunku do roku poprzedniego, zamówienia na produkty wzrosły o 35%, a zamówienia na produkty sieciowe wzrosły o 40% i osiągnęły ósmy z rzędu kwartał dwucyfrowego wzrostu.

W całym roku fiskalnym, który zakończył się 25 lipca 2026 r., Cisco zgłosiło przychody w wysokości 63,3 mld dolarów, co oznacza wzrost o 12%, z nie-GAAP zyskiem na akcję w wysokości 4,33 dolarów. Spółka wyznaczyła przychody za rok fiskalny 2027 w wysokości od 72,2 mld do 73,4 mld dolarów, co przy utrzymaniu się średniej wartości oznaczałoby wzrost o około 15%, i poinformowała inwestorów, że spodziewa się 7,5 mld dolarów przychodu z infrastruktury AI od dostawców usług w chmurze w nadchodzącym roku, w porównaniu z około 4 mld dolarów dostarczonymi w roku fiskalnym 2026.

“Zakończyliśmy bardzo silne zamknięcie roku fiskalnego 2026, co oznacza kolejny rekordowy rok dla Cisco”, powiedział Chuck Robbins, przewodniczący i dyrektor generalny Cisco, w oświadczeniu. “Z uwagi na szerokość i głębokość naszego portfolio oraz naszą konkurencyjną różnicę w zakresie bezpiecznych sieci, Cisco jest dobrze przygotowane do wspierania naszych klientów, niezależnie od tego, gdzie lub jak zdecydują się wdrożyć AI”.

Liczba 4 mld dolarów zamówień kwartalnych na AI jest tą, która ma znaczenie dla wszystkich, którzy śledzą, gdzie rzeczywiście ląduje capex dostawców usług w chmurze. Przychody sieciowe Cisco, w wysokości 9,8 mld dolarów w kwartale, co oznacza wzrost o 28%, są najwyraźniejszym publicznym wskaźnikiem, jaki jest udział budowy AI w warstwie przełączania i routingu, która łączy klastry GPU, a nie w samych przyspieszaczu. Spółka opisała popyt jako “supercykl sieciowy” i książka zamówień potwierdza tę frazę: łączne zamówienia na produkty wzrosły o 35% w stosunku do roku poprzedniego, a nawet po wyłączeniu dostawców usług w chmurze zamówienia wzrosły o 25%, z dwucyfrowym wzrostem we wszystkich geografiach i rynkach klientów.

Książka zamówień AI Cisco wzrosła siedmiokrotnie w ciągu dziewięciu miesięcy

Trajektoria wewnątrz własnych raportów Cisco pokazuje, jak szybko rozwinął się biznes sieciowy dostawców usług w chmurze. W raporcie za pierwszy kwartał z dnia 12 listopada 2025 r. spółka ujawniła 1,3 mld dolarów zamówień na infrastrukturę AI od dostawców usług w chmurze i kierowała się ku około 3 mld dolarów za cały rok fiskalny. Do drugiego kwartału z dnia 11 lutego 2026 r. kwartalna liczba zamówień wyniosła 2,1 mld dolarów. Trzeci kwartał z dnia 13 maja 2026 r. przyniósł 5,3 mld dolarów zamówień od początku roku i podniesiony cel roczny na 9 mld dolarów, w górę z wcześniejszych 5 mld dolarów.

Ostateczna kwota 9,3 mld dolarów za rok fiskalny 2026 przekroczyła nawet tę podwyższoną poprzeczkę. A linia przychodu teraz dogania książkę zamówień: Cisco spodziewa się przychodu z AI od dostawców usług w chmurze w wysokości 7,5 mld dolarów w roku fiskalnym 2027, co prawie podwoi około 4 mld dolarów, które rozpoznało w tym roku. Zamówienia na poziomie 4 mld dolarów za kwartał wobec oczekiwanego rocznego przychodu w wysokości 7,5 mld dolarów sugerują relację książki do rozchodu znacznie powyżej jednego w tym segmencie, co oznacza, że Cisco buduje zapasy w sieciach AI szybciej, niż może ich dostarczyć.

Ta dynamika jest znana wszystkim, którzy obserwowali, jak franczyza centrum danych NVIDIA zamieniła sieci w swój własny silnik wzrostu. Wersja Cisco opowiada się przez Ethernet, a kupującymi są dostawcy usług w chmurze, których zamówienia napędzają książkę zamówień na infrastrukturę AI od 1,3 mld dolarów w Q1 do 4 mld dolarów w Q4. Budowa pociągnęła za sobą infrastrukturę zasilania, od zamówień na silniki dla kampusów o mocy gigawatowej do struktur finansowych, które teraz gromadzą kapitał trzecich stron na komputery AI.

Pozostała część biznesu jedzie na tym samym cyklu

Poniżej nagłówka AI kwartał Cisco pokazał ogólną siłę, a nie jednorazowy wzrost w jednym segmencie. Przychody z bezpieczeństwa wzrosły o 14% do 2,2 mld dolarów, współpracy o 12% do 1,2 mld dolarów, a obserwowalności o 6% do 275 mln dolarów, podczas gdy przychody ze świadczeń usługowych w wysokości 3,8 mld dolarów były płaskie. Marża operacyjna GAAP wyniosła 24,7%, a marża operacyjna nie-GAAP 35,9%. Pozostałe zobowiązania do wykonania, czyli przychody umówione, których Cisco jeszcze nie rozpoznało, wyniosły 46,7 mld dolarów, co oznacza wzrost o 7% w stosunku do roku poprzedniego, a produkty RPO wzrosły o 9%.

Spółka również sfinalizowała dwie niewielkie akwizycje w kwartale: Galileo Technologies, firmę obserwacyjną, oraz Astrix Securities, firmę bezpieczeństwa skoncentrowaną na tożsamości nie-ludzkiej, czyli kategorii obejmującej poświadczenia maszynowe i konta usługowe, pod którymi coraz częściej działają agenci AI. W kwartale Cisco zwróciło 3,2 mld dolarów akcjonariuszom poprzez odkup akcji i dywidendy oraz ogłosiło kwartalną dywidendę w wysokości 0,42 dolarów za akcję, płatną 21 października 2026 r.

Perspektywy Cisco dla pierwszego kwartału roku fiskalnego 2027 przewidują przychody w wysokości od 18,0 do 18,2 mld dolarów, co będzie kolejnym wzrostem w stosunku do 17,3 mld dolarów, które właśnie zostały zgłoszone. Całoroczny zakres od 72,2 do 73,4 mld dolarów, jeśli utrzyma się średnia wartość, sprawi, że rok fiskalny 2027 będzie najszybciej rosnącym rokiem w bieżącym cyklu, na fali franczyzy sieciowej, która jest teraz, według własnej książki zamówień, jednym z największych dostawców narzędzi do budowy AI.