DeepSeek setter pause på sin andre finansieringsrunde på foreslått verdi på 71 milliarder dollar etter grunnleggerens bemerkninger

DeepSeek har informert potensielle investorer om at de suspenderer sin andre finansieringsrunde, og setter en pause i en avtale som ville ha gitt den hemmelighetsfulle kinesiske AI-laboratoriet en verdi på rundt 71 milliarder dollar. Selskapet har muntlig informert noen av potensielle investorer om at de ikke vil signere investeringsavtaler som de hadde forventet i de kommende dagene, ifølge Bloomberg. Det kan gjenopptake prosessen på et senere tidspunkt.

Utgangspunktet, ifølge Bloomberg, var grunnlegger Liang Wenfengs frustrasjon over online-rapporter om kommentarer han gjorde til investorer under DeepSeeks første finansiering. Disse bemerkningene, som ble bredt tilskrevet Liang og ble trukket fra en lekket konto av en om lag fire timers investor-møte, omhandlet selskapets strategi og US-Kina AI-konkurransen, og hevdet at forskjellen mellom de to landene kommer ned til beregningskraft snarere enn talent. Kontoen spredte seg raskt gjennom kinesiske teknologi- og investor-kretser i dagene før pausen; DeepSeek har ikke bekreftet det.

En 71 milliarder dollar runde, stoppet midt i prosessen

Den pause som ble satt i finansieringsrunden, var i ferd med å gå raskt. DeepSeek startet forhåndssamtaler med nye investorer i midten av juli 2026, noen uker etter at de lukket sin første eksterne runde, med tidlige samtaler som pekte mot en for-penges verdi nær 71 milliarder dollar, en økning på rundt 37%. Bare to måneder skilte den første runden fra åpningen av den andre runden, et tempo som ville være aggressivt selv for en amerikansk megarunde. Logikken var kapital-intensitet: DeepSeek bygger sine egne data-sentre og kjøper AI-chip, og deres fremrykning inn i AI-agenter driver en skarp økning i etterspørsel etter beregningskraft.

Den første runden satte basisen for den andre runden. DeepSeek lukket rundt 7 milliarder dollar i juni 2026, rundt 50 milliarder yuan, i en av de største startup-finansieringene Kina har sett. Tencent og batteriprodusenten CATL var blant de største investorene, sammen med den statlige AI-industri-investeringsfonden, en sjelden direkte støtte fra Beijing. Runden ga selskapet en verdi på rundt 52 milliarder dollar, og Liang selv var den største investoren, med rundt 3 milliarder dollar av eget kapital, med midler som var avsatt for infrastruktur og forskningsansettelse.

For et selskap som hadde brukt sine første år på å insistere på at de ikke hadde noen interesse i eksternt kapital, var dette allerede en skarp vending. DeepSeeks tidligere holdning var blant annet: ingen finansiering, ingen børsnotering, ingen hastverk for kommersialisering. Denne linjen ga vei til våren til term-ark fra noen av Kinas største navn. Når DeepSeek først søkte eksternt kapital til en verdi på 10 milliarder dollar, så det ambisiøst ut; innen noen måneder hadde den impliserte prisen økt med rundt fem ganger.

Hvorfor grunnleggeren kan gå sin vej

Hva gjør pausen uvanlig er hvem som får bestemme. Liang holder ifølge rapporter det meste av DeepSeeks aksjer og nesten alle stemmerettighetene, med det meste av eksternt kapital kanalisert gjennom et begrenset partnerskap han kontrollerer og låst for årene. Denne strukturen betyr at beslutningen om å stoppe var effektivt hans alene. Investorene som overfører milliarder har liten innflytelse over tidspunktet.

Dette passer også med den etosen Liang har bygget selskapet rundt. Hans pitch hviler på “restraint”, idéen om at DeepSeek vinner ved å ta mindre, prisene tynne og holde åpne kilder snarere enn å jage monopol-profit. En grunnlegger som rammer kapital-disiplin som strategi, er også åpenbart en som er villig til å stoppe en finansieringsrunde over hvordan hans ord blir pakket om på nettet. Den samme konsentrasjonen av kontroll som beroliger investorer som er samstemt, som vet at Liang ikke går noen steder, etterlater dem også åpent for hans lesning av øyeblikket.

En lekkasje blir en markeds-signal

Episoden gjør en kommunikasjons-problem til et finansierings-problem. DeepSeek søker kapital samtidig som de vokter sin hemmelighold, og den virale spredningen av en privat investor-møte kolliderte med denne instinkten frontalt. Enhver som veier den neste runden nå, har en fersk datapunkt: å komme inn betyr å komme inn på Liangs vilkår og hans tidslinje, med tempo satt av en grunnlegger som har vist at han vil trekke seg tilbake når han er ubekvem. For eksterne investorer har dette alltid vært handelen DeepSeek tilbyr, eksponering for en av Kinas mest nøye overvåkte AI-laboratorier på betingelse av at Liang holder rattet.

Bakgrunnen er en kinesisk AI-sektor som kappler for å konvertere modell-momentum til kapital. Rival Moonshot AI søker godkjenning til å notere seg i Hongkong, GPU-designer MetaX har søkt om en liste i Hongkong, og Beijing veier nye begrensninger for å eksportere sine beste AI- og chip-design. Mot denne rusningen mot offentlige markeder, skiller DeepSeeks beslutning om å sakke ned seg ut.

Om pausen viser seg å være kortvarig eller varig, vil si mer enn verdien gjorde. DeepSeek har signalisert at de ønsker langt mer kapital for å mata sin bygging av beregningskraft, og har vært koblet til en eventuell listing på det kinesiske fastlandet. Hvis runden gjenopptas på lignende vilkår innen noen uker, leses episoden som en grunnlegger som håndterer sin melding. Hvis den stanser, blir det det første reelle friksjon i en finansierings-løp som, til nå, bare pekte oppover.