ノメラ、プライベートマーケットの文書化クライシスを防ぐために200万ドルを調達

1960年代後半、ウォール街は、現在ではほとんど信じられない問題に直面した：市場は、書類作業が処理されるよりも速く成長していた。取引量は急増し、物理証券は山積みになり、ニューヨーク証券取引所は最終的に、企業が追いつくことができるように水曜日に閉鎖された。この出来事は、書類化クライシスとして知られるようになった。

プライベートマーケットは、同じクライシスに直面しているわけではない。しかし、基本的なパターンは同じである：資本市場の活動は、下にある運用インフラよりも速く拡大している。

ベルリンを拠点とするノメラは、ファンド会計、財務、移転代理店、その他のプライベートマーケット運用の背後にある手動ワークフローを自動化するプラットフォームを開発するために200万ドルを調達した。このプレシードラウンドは、14Peaks Capitalが主導し、Redstone FintechとKKRやIntappを含む企業からの個人投資家が参加した。

プライベートマーケットが運用ボトルネックになる理由

プライベートマーケットは、世界金融におけるより大きな、より複雑な部分になった。ノメラは、このセクターが約13兆ドルから5年以内に30兆ドル以上に成長することを示唆しているが、日常業務の多くは依然として、電子メール、PDF、スプレッドシート、ポータル、切断されたシステムに依存している。

これは重要である。プライベートマーケットには、パブリックマーケットと同じ標準化されたインフラストラクチャがない。ファンド構造は異なる。投資家報告の要件はより頻繁である。規制期待は高まっている。常緑・半液体ファンドなどの新しい製品は、運用の複雑さをさらに増加させる。

実際の結果は、同じ情報が多くのシステムで手動で入力され、確認され、移動され、和解されることになる。これは必要な作業ではあるが、プライベートマーケットの資産が成長するにつれて、スケーラビリティが低くなる作業でもある。

問題を直接経験した創設者によって構築された

ノメラは、ヨハネス・ゲベンドルファーとヤコブ・ザッハレルによって設立された。両者とも、テクノロジーを活用したファンド管理会社であるbunchの初期従業員で、bunchは500万ドル以上を調達し、ヨーロッパ全土で拡大した。bunchでの経験により、ノメラが解決しようとしている運用上の痛みを直接経験した。

この背景は重要である。プライベートマーケットの運用は、一般的なオフィスワークフローではない。機密性の高い財務データ、会社固有の手順、監査要件、そして高いミスのコストが伴う。これは、単にスプレッドシートの上にチャットボットを追加する問題ではない。AIを、すでにアセットサービスプロバイダーとアセットマネージャーが運用している、混沌とした、断片化された環境の中で動作させることが課題である。

ノメラのAIエージェントの動作

ノメラは、その製品を「プライベートマーケット運用のAIコワーカー」と表現している。企業に既存のインフラストラクチャを置き換えることを求めるのではなく、プラットフォームは、すでに使用されているシステムの隣に配置されるように設計されている。ERP、銀行システム、電子メール、ファイルストレージ、その他の運用ツールなどである。

製品は、3つの主要な作業層に焦点を当てている。まず、電子メール、ポータル、銀行フィード、ファイルストレージなどのソースから文書とデータを取得する。2つ目は、文書を取引に照合し、関連データを抽出し、不一致をフラグすることによって情報を照合する。3つ目は、ジャーナルエントリ、データの更新、マスターデータの更新、報告書のパッケージなどの出力を、確認と署名のために準備することである。

目標は、プロセスから人間を完全に除外することではない。少なくとも最初の段階では。ノメラは、運用チームを、手動で作業物を作成するのではなく、AIエージェントによって準備された作業を確認することにシフトさせようとしている。高リスクの金融運用では、この区別は重要である。近い将来のより信頼性の高い機会は、コストを払ってでも完全な自動化を実現することではなく、構造化された自動化を実現することである。トレーサビリティ、コントロール、明確なエスカレーションが必要である。

コンテキストと監査証跡が重要な理由

ノメラのプラットフォームは、エージェントが人間のオペレーターが通常必要とするのと同じ情報にアクセスできるコンテキストレイヤーを中心に構築されている。そこから、エージェントは会社の標準的な運用手順に従い、データを抽出してソース間でクロスチェックし、会社がすでに期待している形式で作業を生成する。

ここで、会社の位置付けは、より広い「AIエージェントforファイナンス」カテゴリよりも具体的になる。ノメラのウェブサイトでは、汎用モデルをプライベートマーケットのスペシャリストに変えるエージェントハーネスが説明されている。速度、精度、効率に基づいてタスクをさまざまなモデルにルーティングできるモデル非依存プラットフォームであるとも述べている。

アセットサービスプロバイダーとアセットマネージャーにとって、監査証跡は自動化そのものと同等の重要性を持つ。ノメラは、エージェントが何が行われたか、どのように行われたか、どこからデータが来たかを示すと述べている。クライアントの信頼、コンプライアンス、記録保存が重要なセクターでは、自己説明できない自動化は不十分である可能性が高い。

プライベートマーケットインフラストラクチャの将来の展望

プライベートマーケットの台頭は、資本形成、投資家へのアクセス、新しいファンド構造の観点からしばしば議論されてきた。しかし、セクターが成長するにつれて、次の主要な変化は、運用レイヤーで起こる可能性が高い。文書化、取引の和解、報告の準備、記録の保存が行われる場所である。

ここで、AIネイティブの運用が大きな影響を与える可能性がある。企業は、電子メール、PDF、スプレッドシート、銀行システム、アカウントプラットフォーム間で情報を手動で移動するのではなく、手順を理解し、ソース間でデータを検証し、人間の確認のために作業を準備することができる、専門化されたAIエージェントに依存する可能性が高くなる。

時間の経過とともに、これはプライベートマーケット企業が成長する方法を変える可能性がある。成長は、従業員数に結び付けられることはなく、運用チームは、作業物の準備に費やす時間を減らし、例外を監督し、コントロールを改善し、より高価値のクライアント作業をサポートする時間を増やすことができるようになる。

より広い意味では、プライベートマーケットは、運用インフラストラクチャが競争上の優位性となる期間に入る可能性がある。資本がより複雑なファンド構造に流れ込むにつれて、自動化と監査可能性、精度、信頼性を組み合わせることができる企業は、プライベートマーケット成長の次の段階に対処するために、より好ましい立場にある可能性が高い。