Laba Fractal Analytics Melonjak 139% Seiring Sektor Kesehatan Memimpin Pertumbuhan

Fractal Analytics untuk pertama kalinya mencatat pendapatan kuartalan lebih dari $100 juta dan meningkatkan laba bersih 139% menjadi INR 792 juta pada kuartal kedua tahun fiskalnya, menurut hasil yang dirilis pada 3 November 2026. Pendapatan operasional naik 20% dibandingkan tahun sebelumnya menjadi INR 9,565 miliar.

Panduan keuangan Q2 membedakan ukuran laba utama dari ukuran yang disesuaikan versi Fractal. EBITDA naik 71,4% menjadi INR 1,557 miliar, sedangkan EBITDA yang disesuaikan meningkat 29,6% menjadi INR 1,549 miliar. Perhitungan yang disesuaikan oleh perusahaan dimulai dari EBITDA, lalu disesuaikan dengan sejumlah pos, termasuk beban opsi saham karyawan, pendapatan lain, dan bagian perusahaan atas kerugian entitas asosiasi. Margin EBITDA yang disesuaikan mencapai 16,2%, dibandingkan 15,0% setahun sebelumnya, sementara margin laba setelah pajak mencapai 8,3%, naik dari 4,2%.

Biaya keuangan turun menjadi INR 53 juta dari INR 115 juta, sedangkan penyusutan dan amortisasi naik menjadi INR 472 juta dari INR 335 juta. Penurunan biaya keuangan membantu meningkatkan laba bersih, sementara kenaikan penyusutan dan amortisasi mengimbangi sebagian manfaat tersebut, sehingga memberi konteks pada lonjakan laba bersih yang tajam.

Sektor Kesehatan Tumbuh, Sementara TMT Menyusut

Pendapatan dari sektor kesehatan dan ilmu hayati tumbuh 79% dibandingkan tahun sebelumnya dan mencakup 25,1% dari komposisi industri pada kuartal tersebut. Sektor perbankan, jasa keuangan, dan asuransi tumbuh 30% dan menyumbang 13,6%. Barang konsumsi kemasan dan ritel tetap menjadi vertikal terbesar, dengan kontribusi 34,7% terhadap pendapatan dan pertumbuhan 11%, sedangkan TMT tumbuh 6% dibandingkan kuartal sebelumnya, tetapi turun 18% dibandingkan tahun sebelumnya.

Dalam suratnya kepada pemegang saham, salah satu pendiri sekaligus CEO Grup Srikanth Velamakanni mengatakan bahwa grup tersebut tumbuh 33% dalam nilai rupee setelah mengecualikan TMT, dan menyebut pertumbuhan 10% berdasarkan kurs konstan masih di bawah ambisi perusahaan.

Ia terutama mengaitkan penurunan margin kotor sebesar 225 basis poin menjadi 44,0% dengan investasi untuk merekrut talenta rekayasa AI sebelum pertumbuhan terjadi. Secara terpisah, investasi untuk penelitian dan pengembangan mencapai INR 397 juta, atau 6,3% dari pendapatan.

Cogentiq dan Fractal Alpha Berkembang

Produk-produk Fractal, termasuk platform AI agentik andalannya, Cogentiq, mencapai tingkat pendapatan tahunan sebesar INR 1,53 miliar, naik 39% dibandingkan tahun sebelumnya, menurut surat kepada pemegang saham.

Segmen inti Fractal.ai menghasilkan pendapatan sebesar INR 9,361 miliar, naik 20,7%. Margin hasil segmen yang disesuaikan mencapai 17,7%, dibandingkan 17,5% setahun sebelumnya; Fractal menghitung ukuran dasarnya dengan menambahkan kembali biaya opsi saham karyawan, termasuk bonus tunai, serta bonus retensi akuisisi ke hasil segmen.

Retensi pendapatan bersih di Fractal.ai—yang mengukur pengeluaran dari kelompok klien yang sudah ada, termasuk peningkatan maupun penurunan pengeluaran—naik menjadi 115,2% dari 112,2%. Enam klien menyumbang lebih dari $20 juta per tahun, dibandingkan empat klien setahun sebelumnya.

Pendapatan Fractal Alpha tumbuh 39,9% menjadi INR 340 juta. Kerugian segmen yang disesuaikan melebar menjadi INR 104 juta dari INR 84 juta, tetapi margin yang disesuaikan membaik menjadi negatif 30,6% dari negatif 34,6%. Dengan demikian, bisnis yang lebih kecil ini tetap tumbuh meski kerugian terus berlanjut.

Konversi Kas Tertinggal dari Laba Akuntansi

Untuk enam bulan yang berakhir pada 30 September 2026, pendapatan mencapai INR 18,69 miliar, naik 20%, dan laba bersih mencapai INR 1,515 miliar, naik 114%. Velamakanni menyebut pertumbuhan pendapatan pada paruh pertama sepenuhnya organik. Arus kas dari aktivitas operasi pada kuartal tersebut mencapai INR 793 juta, setelah arus keluar sebesar INR 1,03 miliar pada Q1 FY27.

Laporan keuangan yang belum diaudit mencatat penggunaan kas bersih untuk aktivitas operasi sebesar INR 237 juta selama enam bulan tersebut, dibandingkan INR 214 juta setahun sebelumnya. Piutang usaha menyerap INR 1,4 miliar modal kerja selama periode tersebut, yang membantu menjelaskan mengapa laba akuntansi yang lebih tinggi tetap disertai arus kas operasi negatif.

Pada akhir periode, Fractal memiliki kas dan investasi sebesar INR 17,28 miliar tanpa utang jangka panjang, menurut surat Velamakanni. Neraca mencatat tidak ada pinjaman jangka pendek, dibandingkan INR 2,86 miliar pada 31 Maret 2026.

Hasil ini menunjukkan tantangan operasional yang jelas: sektor kesehatan, produk, dan daftar klien besar terus berkembang, sementara TMT menyusut, margin kotor tertekan, dan arus kas operasi pada paruh pertama tetap negatif. Persoalan utamanya adalah apakah Fractal dapat mengubah pertumbuhan laba yang lebih cepat menjadi kas sambil mempertahankan investasi di bidang rekayasa AI dan produk.