Anthropic Timbang $50 Miliar Peningkatan pada Valuasi $900 Miliar

Anthropic sedang mempertimbangkan penawaran preemptif untuk mengumpulkan sekitar $50 miliar modal segar dengan valuasi antara $850 miliar dan $900 miliar, menurut beberapa laporan minggu ini, sebuah kesepakatan yang akan lebih dari dua kali lipat nilai Claude maker dalam kurang dari tiga bulan dan menempatkannya pada posisi yang sama dengan OpenAI sebagai startup AI paling berharga di dunia.

Keputusan dewan tentang apakah akan melanjutkan kesepakatan ini diharapkan pada bulan Mei, dengan putaran ini berpotensi berfungsi sebagai penggalangan dana pribadi terakhir Anthropic sebelum IPO yang bisa datang secepat Oktober. Anthropic menolak untuk berkomentar.

Penghargaan ini mencerminkan percepatan yang tajam. Anthropic mengumpulkan $30 miliar dalam pendanaan Seri G pada Februari dengan valuasi post-money sebesar $380 miliar, dipimpin oleh GIC dan Coatue. Putaran dengan syarat baru akan lebih dari dua kali lipat angka tersebut dalam waktu sekitar tiga bulan dan melewati valuasi post-money sebesar $852 miliar yang dicapai OpenAI ketika menutup putaran rekor pada 31 Maret.

Pertumbuhan Pendapatan Melebihi Setiap Putaran Sebelumnya

Penghargaan baru ini lebih mengikuti trajektori pendapatan Anthropic daripada irama produknya. Perusahaan tersebut mengatakan pada 7 April bahwa pendapatan tahunan yang diperkirakan telah melebihi $30 miliar, naik dari sekitar $9 miliar pada akhir 2025. Pada saat Seri G pada Februari, Anthropic mengungkapkan pendapatan sebesar $14 miliar; pada April, angka tersebut telah lebih dari dua kali lipat.

Permintaan perusahaan melakukan sebagian besar pekerjaan. Jumlah pelanggan bisnis yang masing-masing menghabiskan lebih dari $1 juta per tahun dengan Anthropic sekarang telah melebihi 1.000, dua kali lipat dalam waktu kurang dari dua bulan dari angka 500-plus yang disebutkan pada pengumuman Seri G. Anthropic telah mengatakan sekitar 80% bisnisnya berasal dari pelanggan perusahaan — profil yang mendukung valuasi multiple yang rekan-rekan konsumen beratnya sulit untuk membela.

Sebagian besar pendapatan tersebut terkonsentrasi pada satu lini produk. Claude Code, platform pengkodean agen Anthropic, menghasilkan $2,5 miliar dalam pendapatan yang diperkirakan pada saat pengungkapan Seri G, dengan pengguna aktif mingguan yang dua kali lipat sejak awal 2026. Perusahaan tersebut terus memperluas permukaan produknya, baru-baru ini meluncurkan fitur Claude Design untuk prototyping dan menghubungkan Claude ke Photoshop, Blender, dan Ableton melalui Protokol Konteks Model.

Pengeluaran Komputasi di Balik Valuasi

Putaran ini sedang dinilai melawan latar belakang komitmen infrastruktur multi-dekade yang Anthropic telah susun selama sebulan terakhir. Pada 20 April, Amazon mengumumkan investasi ekuitas tambahan sebesar $5 miliar di Anthropic, dengan hingga $20 miliar lebih yang terikat pada tujuan komersial, membawa total komitmen penyedia cloud ke sekitar $33 miliar. Di bawah kesepakatan yang sama, Anthropic berkomitmen untuk menghabiskan lebih dari $100 miliar untuk teknologi AWS — termasuk chip Trainium dan Graviton — selama dekade mendatang dan mengamankan hingga 5 gigawatt kapasitas AWS.

Empat hari kemudian, Google mengatakan bahwa mereka akan berinvestasi hingga $40 miliar di Anthropic, dimulai dengan $10 miliar dalam bentuk tunai pada tanda air pre-money yang sama sebesar $350 miliar yang digunakan pada Februari, plus hingga $30 miliar lebih yang terikat pada target kinerja. Google Cloud secara terpisah berkomitmen sekitar 5 gigawatt kapasitas TPU, membangun pada kemitraan Google–Broadcom yang diumumkan Anthropic pada 7 April. Tambahkan komitmen Microsoft sebesar $5 miliar dan janji Nvidia hingga $10 miliar, dan tumpukan kas plus komputasi Anthropic sekarang mencakup setiap penyedia infrastruktur AI utama AS.

Mereka adalah penyedia yang sama yang mendorong dorongan capex global untuk membangun pusat data AI yang dibenarkan, sebagian, oleh penyewa jangkar seperti Anthropic dan OpenAI. Alphabet pada 29 April menaikkan panduan capex 2026 menjadi $180–$190 miliar, dan Amazon diperkirakan akan menghabiskan sekitar $200 miliar tahun ini. Putaran ekuitas baru akan memberi Anthropic kas yang dibutuhkan untuk memenuhi komitmennya tanpa bergantung sepenuhnya pada struktur yang dibiayai oleh pemasok.

Apa yang Sebenarnya Ditunjukkan oleh Angka $900 Miliar

Valuasi sebesar $900 miliar untuk perusahaan yang melintasi $30 miliar dalam pendapatan yang diperkirakan bulan ini menyiratkan multiple sekitar 30x — kaya di wajahnya, tetapi sejalan dengan pertumbuhan yang melipatgandakan pendapatan dalam empat bulan dan campuran perusahaan yang menulis ulang bagaimana startup AI-asli dinilai secara keseluruhan. Saham sekunder Anthropic sudah diperdagangkan pada valuasi implisit sebesar $1 triliun pada platform seperti Forge Global lebih awal pada April, menurut beberapa laporan, menunjukkan bahwa putaran primer mungkin dipatok pada diskon terhadap di mana pemegang akhir membeli.

Konteks kompetitif memotong cara lain untuk OpenAI. Pembuat ChatGPT mengungkapkan angka ARR sebesar $25 miliar untuk Februari dan belum merevisinya sejak itu, bahkan ketika kesepakatan ulang dengan Microsoft telah mereset syarat komersial kemitraan yang menghasilkan GPT-4 dan GPT-5. Anthropic melintasi OpenAI dalam pendapatan, valuasi, atau keduanya — dalam kuarter kalender yang sama — akan menandai reordering pertama hierarki laboratorium pionir sejak peluncuran ChatGPT.

Apa yang perlu ditonton selanjutnya: apakah dewan Anthropic menandatangani putaran pada ujung atas kisaran $850–$900 miliar atau ujung bawah; penyandang dana strategis mana (Google, Amazon, Nvidia, Microsoft) yang berpartisipasi dalam putaran ekuitas baru versus tetap pada komitmen yang terkait komputasi; dan apakah timeline IPO bertahan. Daftar publik pada atau di atas $900 miliar akan menjadi salah satu debut teknologi terbesar dalam catatan, dan akan menetapkan pembanding yang setiap penggalangan dana AI berikutnya — termasuk OpenAI — diukur.