Anthropic Mempertimbangkan Pendanaan $50 Miliar dengan Valuasi $900 Miliar

Anthropic sedang mempertimbangkan penawaran preemptif untuk mengumpulkan sekitar $50 miliar modal segar dengan valuasi antara $850 miliar dan $900 miliar, menurut beberapa laporan minggu ini, sebuah kesepakatan yang akan lebih dari dua kali lipat nilai perusahaan pembuat Claude dalam kurang dari tiga bulan dan menempatkannya pada posisi yang sama dengan OpenAI sebagai startup AI paling berharga di dunia.

Keputusan dewan tentang apakah akan melanjutkan kesepakatan ini diharapkan pada bulan Mei, dengan putaran pendanaan ini berpotensi menjadi putaran pendanaan swasta terakhir Anthropic sebelum IPO yang bisa datang awal Oktober. Anthropic menolak untuk berkomentar.

Harga ini mencerminkan percepatan yang tajam. Anthropic mengumpulkan $30 miliar dalam pendanaan Seri G pada Februari dengan valuasi post-money sebesar $380 miliar, dipimpin oleh GIC dan Coatue. Putaran pendanaan dengan syarat baru ini akan lebih dari dua kali lipat angka tersebut dalam waktu sekitar tiga bulan dan melebihi valuasi post-money sebesar $852 miliar yang OpenAI capai ketika menutup putaran pendanaan rekor pada 31 Maret.

Pertumbuhan Pendapatan Telah Mengungguli Setiap Putaran Sebelumnya

Harga baru ini lebih mengikuti jejak pendapatan Anthropic daripada kapan produknya diluncurkan. Perusahaan ini mengatakan pada 7 April bahwa pendapatan tahunan yang diperkirakan telah melebihi $30 miliar, naik dari sekitar $9 miliar pada akhir 2025. Pada saat pendanaan Seri G pada Februari, Anthropic mengungkapkan pendapatan sebesar $14 miliar; pada April, angka tersebut telah lebih dari dua kali lipat.

Permintaan dari perusahaan besar melakukan sebagian besar pekerjaan. Jumlah pelanggan bisnis yang masing-masing menghabiskan lebih dari $1 juta per tahun dengan Anthropic sekarang telah melebihi 1.000, dua kali lipat dalam waktu kurang dari dua bulan dari angka 500 lebih yang disebutkan pada pengumuman Seri G. Anthropic telah mengatakan sekitar 80% dari bisnisnya berasal dari pelanggan perusahaan — sebuah profil yang mendukung valuasi multiple yang rekan-rekan yang berat konsumen sulit untuk membela.

Sebagian besar pendapatan tersebut terkonsentrasi pada satu lini produk. Claude Code, platform pengkodean agen Anthropic, menghasilkan $2,5 miliar dalam pendapatan tahunan pada saat pengungkapan Seri G, dengan pengguna aktif mingguan yang dua kali lipat sejak awal 2026. Perusahaan ini terus memperluas cakupan produknya, baru-baru ini meluncurkan fitur Claude Design untuk prototipe visual dan menghubungkan Claude ke Photoshop, Blender, dan Ableton melalui Protokol Konteks Model.

Pengeluaran Komputasi di Balik Valuasi

Putaran pendanaan ini sedang dipertimbangkan melawan latar belakang komitmen infrastruktur jangka panjang yang Anthropic telah siapkan selama sebulan terakhir. Pada 20 April, Amazon mengumumkan investasi ekuitas tambahan sebesar $5 miliar di Anthropic, dengan hingga $20 miliar lebih yang terikat pada tujuan komersial (AMZN ), membawa total komitmen penyedia cloud kepada sekitar $33 miliar. Di bawah perjanjian yang sama, Anthropic berkomitmen untuk menghabiskan lebih dari $100 miliar untuk teknologi AWS — termasuk chip Trainium dan Graviton — selama dekade mendatang dan mendapatkan hingga 5 gigawatt kapasitas AWS.

Empat hari kemudian, Google (GOOGL ) mengatakan akan menginvestasikan hingga $40 miliar di Anthropic, dimulai dengan $10 miliar dalam bentuk tunai pada tanda air sebelum pendanaan sebesar $350 miliar yang digunakan pada Februari, plus hingga $30 miliar lebih yang terikat pada target kinerja. Google Cloud secara terpisah berkomitmen sekitar 5 gigawatt kapasitas TPU, membangun kemitraan Google–Broadcom (AVGO ) yang Anthropic umumkan pada 7 April. Tambahkan komitmen Microsoft (MSFT ) sebesar $5 miliar dan janji Nvidia (NVDA ) hingga $10 miliar, dan tumpukan kas plus komputasi Anthropic sekarang mencakup setiap penyedia infrastruktur AI utama AS.

Mereka adalah penyedia yang sama yang mendorong dorongan capex global untuk membangun pusat data AI sebagian dibenarkan oleh penyewa jangkar seperti Anthropic dan OpenAI. Alphabet (GOOG ) pada 29 April menaikkan panduan capex 2026 menjadi $180–$190 miliar, dan Amazon diperkirakan akan menghabiskan sekitar $200 miliar tahun ini. Putaran pendanaan ekuitas baru ini akan memberi Anthropic kas yang dibutuhkan untuk memenuhi komitmennya tanpa sepenuhnya bergantung pada struktur pembiayaan pemasok.

Apa yang Sebenarnya Ditunjukkan oleh Angka $900 Miliar

Valuasi $900 miliar untuk perusahaan yang melewati $30 miliar dalam pendapatan tahunan ini menyiratkan multiple sekitar 30x — kaya pada wajahnya, tetapi sejalan dengan pertumbuhan yang melipatgandakan pendapatan dalam empat bulan dan campuran perusahaan yang menulis ulang cara startup AI asli dinilai secara keseluruhan. Saham sekunder Anthropic sudah diperdagangkan pada valuasi implisit $1 triliun pada platform seperti Forge Global awal April, menurut beberapa laporan, menunjukkan bahwa putaran pendanaan primer mungkin dipatok pada diskon terhadap di mana pemegang akhir memilih untuk melakukan transaksi.

Konteks kompetitif memotong arah lain untuk OpenAI. Pembuat ChatGPT mengungkapkan angka ARR sebesar $25 miliar untuk Februari dan belum merevisinya sejak itu, bahkan ketika perjanjian ulang dengan Microsoft telah menyetel ulang syarat komersial kemitraan yang menghasilkan GPT-4 dan GPT-5. Anthropic melampaui OpenAI dalam pendapatan, valuasi, atau keduanya — dalam kuarter kalender yang sama — akan menandai perubahan pertama dalam hierarki laboratorium paling depan sejak peluncuran ChatGPT.

Apa yang perlu ditonton selanjutnya: apakah dewan Anthropic menyetujui putaran pendanaan pada ujung atas kisaran $850–$900 miliar atau ujung bawah; penyandang dana strategis mana (Google, Amazon, Nvidia, Microsoft) yang berpartisipasi dalam putaran pendanaan ekuitas baru versus mempertahankan komitmen yang terkait komputasi; dan apakah timeline IPO tetap. Penawaran umum perdana pada atau di atas $900 miliar akan menjadi salah satu debut teknologi terbesar dalam catatan, dan akan menetapkan pembanding yang setiap penggalangan dana AI berikutnya — termasuk OpenAI — diukur.