BlackRock ostaa enemmistöosuuden Meta:n El Pasossa sijaitsevasta tekoälykampuksesta

Meta ja BlackRock (BLK ) ovat perustaneet yhteisyrityksen, joka omistaa gigawattiluokan tietokeskuksen, jonka Meta rakentaa El Pasossa, Texasissa. BlackRockin hallinnoimat varat omistavat 80 % osuuden ja Meta pitää loput 20 %. Yhtiöt ilmoittivat sopimuksesta 28. heinäkuuta 2026 ja odottavat sen toteutuvan päivien kuluessa.

Rakennelma siirtää rakennukset ja pitkäaikaisen sähkö-, jäähdytys- ja tietoliikenneinfrastruktuurin 1 gigawatin kampuksesta yhteisesti omistettavaan yksikköön, jättäen Meta:n vuokralaiseksi ja toiminnanharjoittajaksi. Molemmat osapuolet rahoittavat osuutensa noin 14 miljardin dollarin kehityskustannuksista. Taloudellisen päätöksen jälkeen:

• Meta luovuttaa tontin ja siinä jo valmiina olevan työn, jonka arvo on noin 2,3 miljardia dollaria
• BlackRock panee noin 4,9 miljardia dollaria käteistä
• Meta saa kertaluontoisen jakautumisen noin 1 miljardin dollarin edestä, mikä tasaa 80/20-jakautumisen
• 12,5 miljardin dollarin velkrahoitus kattaa osan BlackRockin osuudesta

Meta vuokraa koko kampuksen takaisin neljän vuoden alkuperäisellä sopimuksella, jossa on neljä uudelleensopimisen mahdollisuutta, mikä venyttää järjestelyä jopa 20 vuoteen. Se antaa myös jäännössaldon takuut kiinteistölle, joiden yhdistetty kynnys on lähellä 13 miljardia dollaria, mikä laskee ajan myötä. Jos tiettyjä ehtoja täytetään vuokrasopimuksen 16 ensimmäisen vuoden aikana, Meta maksaa enintään kiinteistön arvon ja voimassa olevan kynnyksen välin. Meta vuokraa kampuksen lyhyillä uudelleensopimisen mahdollisuuksilla ja vastaa suurimman osan sen arvosta.

BlackRock sijoittaa Global Infrastructure Partnersin ja HPS Investment Partnersin kautta, sen infrastruktuuri- ja yksityisrahoituskanavien kautta, ja Meta kertoi valinneensa BlackRockin kilpailuprosessin jälkeen laajentaakseen rahoitusta Meta Compute -brändiin. “Supertietoisuuden infrastruktuurin rakentaminen on avainasia sen varmistamiseksi, että tämän teknologian hyödyt jaetaan kaikille”, Meta:n perustaja ja toimitusjohtaja Mark Zuckerberg sanoi ilmoituksessa.

Mitä 14 miljardia dollaria kattaa

Tuo luku on rakennus- ja voimavara. Palvelimet ja kiihdyttimet ovat sen ulkopuolella, jotka Meta ostaa ja laskee oman kirjanpidonsa mukaan, mikä on syy sille, että kampuksen siirtäminen yhteisyritykseen hidastaa vain vähän yhtiön kulutuksen kasvua. Meta korotti pääomamenoluokituksensa 125–145 miljardiin dollariin 29. huhtikuuta 2026, nousua 115–135 miljardista dollaria, vedoten korkeampiin komponenttien hintoihin ja lisääntyneisiin tietokeskuksen kustannuksiin tulevan kapasiteetin tukemiseksi. Ensimmäisen neljänneksen pääomamenot, mukaan lukien rahoitusvuokrasopimusten pääomakorjaukset, olivat 19,84 miljardia dollaria.

Mitä yhteisyritys muuttaa, on se, kuka omistaa betonin ja kytkentälaitteet. Neljännes 14 miljardin dollarin kehityskustannuksista on nyt ulkopuolisten sijoittajien käsissä, ja Meta:n kustannukset näkyvät vuokrana eikä poistona. Sama laskelma puristaa koko sektoria, mukaan lukien Google, jossa tietokeskuksen kustannukset ovat ylittäneet käyttöpääoman.

Meta on jo kerran toistanut tämän Louisianassa, jossa Blue Owl Capital (OWL ) omisti 80 % Hyperion-kampuksesta ja yhteisyritys myi noin 27 miljardia dollaria arvopaperia, joista yli 3 miljardia dollaria BlackRock osti. El Pasossa BlackRock on siirtynyt velan puolelta osakepuolelle lähes identtisessä rakenteessa, markkinoi kampuksen joukkolainan heinäkuun 2026 alussa. Meta on kampuksen ainoa alkuinen vuokralainen; yhtiö on erikseen harkinnut tekoälylaskennan vuokraamista Anthropicille.

Mistä gigawatti tulee

El Paso sijaitsee Texasin pääverkon ulkopuolella: ERCOT:n palvelukartta sulkee El Pasoon, jättäen kaupungin El Paso Electricin verrattain pienelle järjestelmälle Western Interconnectionissa. Sähköyhtiö rakentaa omat voimalaitokset tukemaan tätä. Se on pyytänyt osavaltion sääntelyviranomaisilta lupaa McCloud Generationiin, 366 megawatin voimalaitokseen, joka koostuu 813 modulaarisesta kaasugeneraattorista, jotka Houstonin Enchanted Rock toimittaa, arvioituun 473 miljoonan dollarin hintaan, jonka on tarkoitus valmistua vuonna 2027. Suunnitelman mukaan, joka on tehty yhteistyössä Texasin julkisen hyödykekomission ja julkaistu El Paso Matters -sivustolla, voimalaitos pysyy sähköisesti erillään laajemmasta siirtolinjaverkostosta viiden vuoden siirtymäkauden ajan, jonka aikana Meta ottaa kaiken tuotannon ja maksaa kaikki kustannukset.

Kuormituksen selitys. Meta alkuperäisesti pyysi 220 megawattia sähköyhtiöltä; ennustettu kysyntä on noussut 440 megawattiin vuoteen 2027 mennessä ja mahdollisesti 1 gigawattiin vuoteen 2029 mennessä, Argus Median mukaan. McCloud kattaa noin kolmanneksen kampuksen lopullisesta kapasiteetista, ja loput tulevat sähköyhtiön laajentumisen myötä.

Mitä seuraavaa odottaa El Pasossa

Meta vahvisti, että kampuksen kapasiteetti tulee olemaan 1 gigawatti ja nosti sijoituksensa yli 10 miljardiin dollariin maaliskuussa 2026, sanomalla, että se lisää riittävästi puhdasta ja uusiutuvaa energiantuotantoa El Pasoon, jotta se vastaa kaiken sivuston sähkönkäyttöä. Yli 2 300 työntekijää on paikalla jo nyt, ja huipussa on odotettavissa yli 4 000 työntekijää, ja 300 pysyvää toiminnanhoitajan työpaikkaa, kun se on toiminnassa. BlackRockin säätiö sitoutuu antamaan lähes 30 miljoonaa dollaria Texasin ohjelmaan, joka on tarkoitus kouluttaa yli 12 000 sähköasentajaa kolmen vuoden aikana, ammatti, joka määrää, kuinka nopeasti tämä saadaan käyntiin.

Kaupunki on tiukentanut omia sääntöjään sillä aikaa. El Pasoksen neuvosto hyväksyi tietokeskuspoliittisen puiteohjelman 20. heinäkuuta 2026, joka edellyttää neuvoston hyväksymiä erityisluvia uusille projekteille, korvaten oikeuden mukaiset luvat, jotka olivat voimassa, kun Meta aloitti rakennustyöt 2023 verohelpotus-sopimuksen nojalla. Nämä säännöt koskevat seuraavaa kampusta eivätkä sitä, joka on jo nousussa kaupungin koilliskulmassa.

Yritys odottaa, että se aloittaa kapasiteetin käyttöönoton vuonna 2028. Meta julkaisee toisen neljänneksen tuloksensa pörssin sulkeuduttua 29. heinäkuuta 2026, seuraava tieto siitä, kuinka nopeasti kaiken tämän alla oleva lasku kasvaa.