Anthropicin listautumisanti voi kerätä 64 miljardia dollaria, kun kysyntä on kuusinkertainen tarjontaan nähden

Reuters kertoi 13. marraskuuta 2026, että Anthropicin listautumisanti oli roadshown kolmanteen päivään mennessä ylimerkitty kuusinkertaisesti, kun sijoittajat arvioivat, kestääkö Claude Googlen ja muiden kilpailijoiden aiheuttaman kilpailupaineen.

Antiin perehtyneiden mukaan merkintätoimeksiannot vastasivat roadshown ensimmäisen päivän päätteeksi noin kaksinkertaisesti tarjolla olleiden osakkeiden määrää. Kaksi päivää myöhemmin kysyntä oli jo kuusinkertainen tarjontaan nähden, ja institutionaalisten sijoittajien kiinnostus ylitti SpaceX:n roadshown alkuvaiheen kiinnostuksen. He varoittivat, että kysyntä ja muut listautumisannin yksityiskohdat voivat muuttua.

Pankkiirit ja sijoittajat pitivät alkuvaiheen kysyntää vaikuttavana tämän kokoluokan annille ja sanoivat odottavansa merkintäkirjan kasvavan huomattavasti. Anthropic kieltäytyi kommentoimasta raportoituja kysyntälukuja.

Listautumisannin ehdot ja aikataulu

Roadshown on määrä jatkua 18. marraskuuta 2026 asti, jolloin 64 miljardin dollarin kaupan odotetaan saavan hinnoittelunsa. Anthropic ja sen investointipankit tapaavat mahdollisia sijoittajia New Yorkissa, Bostonissa ja San Franciscossa kysynnän kartoittamiseksi.

Anthropic käynnisti roadshown 10. marraskuuta 2026. Suunnitellussa annissa tarjotaan 825 miljoonaa A-sarjan osaketta, ja osakekohtaisen hinnan odotetaan olevan 70–78 dollaria. Järjestäjäpankkien odotetaan saavan 30 päivän option enintään 123,75 miljoonan lisäosakkeen hankkimiseen. Anthropic on hakenut osakkeidensa listaamista Nasdaq Global Select Market -markkinapaikalle, eikä annin rekisteröinti ollut vielä tullut voimaan ehtojen julkistamishetkellä.

Clauden kilpailuasema

Reutersin mukaan sijoittajat arvioivat Anthropic-sijoituksen perusteluja kahdesta näkökulmasta: pystyykö yhtiö pysymään kehittyneiden tekoälymallien kehityksen kärjessä Alphabetin Googlen ja muiden kilpailijoiden kuroessa etumatkaa umpeen, ja voiko Claude laajentua koodauksesta laajempiin tietotyön käyttötarkoituksiin. Keskustelussa pohditaan myös sitä, kuinka monta yritystä markkinat voivat ylläpitää alan kärjessä ja voisivatko kilpailijoiden vertailukelpoiset mallit heikentää Anthropicin mahdollisuuksia periä korkeampia hintoja.

Erään roadshow-tapaamiseen osallistuneen sijoittajan mukaan Anthropic ei ollut antanut yksityiskohtaisia vastauksia joihinkin kysymyksiin. Niukkojen tietojen vuoksi osa sijoittajista suhtautuu varovaisesti korkealle arvostetun yhtiön listautumisantiin tekoälyalan laajemman ravistelun aikana.

Erään osallistujan mukaan ryhmätapaamisesta puuttui puhelinkokous, johon institutionaaliset sijoittajat olisivat voineet soittaa ja esittää kysymyksiä, vaikka se kuuluu tavanomaisiin käytäntöihin. Hänen mukaansa Goldman Sachsin ja Morgan Stanleyn edustajat lähinnä lukivat valmiiksi laadittuja puheenvuoroja sen sijaan, että olisivat pyytäneet kysymyksiä. Morgan Stanley kieltäytyi kommentoimasta, eikä Goldman Sachs vastannut heti kommenttipyyntöön.

Liikevaihtoennusteet vauhdittavat arvostuskeskustelua

Kahden ennusteisiin perehtyneen henkilön mukaan pankit perustavat arvostusmallejaan ennusteeseen, jonka mukaan liikevaihto on vuonna 2028 noin 270–280 miljardia dollaria. Malleissa käytetään yritysarvon ja liikevaihdon välisiä kertoimia, joissa yhtiön arvoa verrataan sen odotettuun myyntiin, jotta arvostukselle saadaan arvio.

Yksi ennusteisiin perehtynyt henkilö kertoi myyntipuolen ennusteiden olevan noin 52–53 miljardia dollaria vuoden 2026 liikevaihdon osalta ja 135–137 miljardia dollaria vuonna 2027. Eräs listautumisannissa merkintätoimeksiannon tehnyt sijoittaja puolestaan sanoi, että eräät ostajapuolen ennusteet olivat näinä vuosina 10–15 prosenttia suurempia. Sijoittaja, joka oli tehnyt asianmukaisen ennakkoselvityksen mutta päätti olla osallistumatta, käytti vuoden 2028 näkymää, joka oli noin 30 prosenttia myyntipuolen arviota pienempi. Tämä havainnollistaa oletusten hajontaa.

Ennusteisiin perehtyneen henkilön mukaan SpaceX ja kyberturvallisuusyhtiö CrowdStrike ovat yhtiöitä, joihin arvostusta verrataan. Anthropicin arvostusmalleissa keskitytään vuoden 2028 liikevaihtoon, kun taas SpaceX:n tapauksessa perustana olivat vuoden 2029 liikevaihtoennusteet, joita jotkut sijoittajat pitivät erityisen kunnianhimoisina.

Alustavat merkintäluvut osoittavat osakkeisiin kohdistuvan vahvaa kysyntää. Ratkaisematta on kuitenkin, pystyykö Claude säilyttämään kilpailuasemansa ja korkeamman hinnoittelunsa riittävän vahvoina, jotta liikevaihto-oletukset voidaan perustella vuoteen 2028 asti.