Η BlackRock αγοράζει το 80% του μετοχικού κεφαλαίου της επιχείρησης του Meta για το κέντρο δεδομένων El Paso αξίας 14 δισεκατομμυρίων δολαρίων

Η Meta και η BlackRock (BLK ) έχουν δημιουργήσει μια επιχείρηση που θα κατέχει το κέντρο δεδομένων μεγέθους γιγαβάτ που η Meta κατασκευάζει στο Ελ Πάσο του Τέξας, με τα κεφάλαια που διαχειρίζεται η BlackRock να λαμβάνουν το 80% του μετοχικού κεφαλαίου και η Meta να διατηρεί το υπόλοιπο 20%. Οι δύο εταιρείες ανακοίνωσαν την συμφωνία στις 28 Ιουλίου 2026 και αναμένουν να ολοκληρωθεί μέσα σε λίγες ημέρες.

Η δομή μεταφέρει τα κτίρια και τις υποδομές ηλεκτρικής ενέργειας, ψύξης και συνδεσιμότητας του κέντρου δεδομένων μεγέθους 1 γιγαβάτ σε ένα κοινοπραγμένο όχημα, αφήνοντας τη Meta ως ενοικιαστή και χειριστή. Και οι δύο πλευρές θα χρηματοδοτήσουν το μερίδιό τους στο συνολικό κόστος περίπου 14 δισεκατομμυρίων δολαρίων. Σε οικονομική λήξη:

• Η Meta παραδίδει τη γη του χώρου και τα έργα που έχουν ήδη κατασκευαστεί σε αυτήν, με αξία περίπου 2,3 δισεκατομμυρίων δολαρίων
• Η BlackRock επενδύει περίπου 4,9 δισεκατομμύρια δολάρια σε μετρητά
• Η Meta λαμβάνει μια μοναδική καταβολή περίπου 1 δισεκατομμυρίου δολαρίων, ισοπεδώνοντας το μερίδιο στο 80/20
• Ένα δάνειο 12,5 δισεκατομμυρίων δολαρίων παρέχει μέρος της συμβολής της BlackRock

Η Meta στη συνέχεια ενοικιάζει ολόκληρο το κέντρο δεδομένων για μια αρχική περίοδο τεσσάρων ετών με τέσσερις επιλογές ανανέωσης, εκτείνωντας τη συμφωνία σε έως και 20 χρόνια. Επίσης, παρέχει εγγυήσεις υπολειμματικής αξίας για την ιδιοκτησία, με ένα συνδυασμένο όριο κοντά στα 13 δισεκατομμύρια δολάρια που μειώνεται με την πάροδο του χρόνου. Αν εκπληρωθούν ορισμένες προϋποθέσεις μέσα στην πρώτη 16ετή περίοδο της μίσθωσης, η Meta θα οφείλει το πολύ την διαφορά μεταξύ της αξίας της ιδιοκτησίας τότε και του ορίου που ισχύει. Η Meta ενοικιάζει το κέντρο δεδομένων με σύντομες ανανεώσιμες προθεσμίες και στηρίζει το μεγαλύτερο μέρος της αξίας του.

Η BlackRock επενδύει μέσω των Global Infrastructure Partners και HPS Investment Partners, των πλατφορμών υποδομής και ιδιωτικής χρηματοδότησης, και η Meta ανέφερε ότι επέλεξε την BlackRock μετά από một ανταγωνιστική διαδικασία, καθώς επεκτείνει τη χρηματοδότηση πίσω από αυτό που τώρα ονομάζει Meta Compute. “Η κατασκευή της υποδομής για την υπερευφυΐα είναι κρίσιμη για να διασφαλιστεί ότι τα οφέλη της τεχνολογίας αυτής θα διανέμονται σε όλους”, ανέφερε ο Mark Zuckerberg, ο ιδρυτής και διευθύνων σύμβουλος της Meta, στην ανακοίνωση.

Τι καλύπτει τα 14 δισεκατομμύρια δολάρια

Αυτό το ποσό είναι ένα ποσό για τα κτίρια και την ηλεκτρική ενέργεια. Οι διακομιστές και οι επιταχυντές βρίσκονται εκτός αυτού, αγορασμένοι από τη Meta και καταχωρημένοι στα βιβλία της Meta, και αυτό είναι το λόγο για τον οποίο η μεταφορά ενός κέντρου δεδομένων σε μια κοινοπραγμένη επιχείρηση δεν επιβραδύνει σημαντικά τις δαπάνες της εταιρείας. Η Meta αύξησε τις προβλέψεις για τις δαπάνες κεφαλαίου του 2026 σε 125-145 δισεκατομμύρια δολάρια στις 29 Απριλίου 2026, από 115-135 δισεκατομμύρια δολάρια, αναφέροντας υψηλότερες τιμές συστατικών και πρόσθετες δαπάνες για κέντρα δεδομένων για τη στήριξη της μελλοντικής ικανότητας. Οι δαπάνες κεφαλαίου του πρώτου trimester, συμπεριλαμβανομένων των πληρωμών του αρχικού μεριδίου των χρηματοδοτικών μισθώσεων, ανήλθαν σε 19,84 δισεκατομμύρια δολάρια.

Τι αλλάζει η επιχείρηση είναι ποιος κατέχει το σκυρόδεμα και το switchgear. Τα τέσσερα πέμπτα του ποσού των 14 δισεκατομμυρίων δολαρίων για την ανάπτυξη βρίσκονται τώρα με τους εξωτερικούς επενδυτές, και το κόστος της Meta εμφανίζεται ως ενοίκιο αντί για αποσβέση. Η ίδια αριθμητική συμπιέζει ολόκληρο τον κλάδο, συμπεριλαμβανομένης της Google, όπου οι δαπάνες για κέντρα δεδομένων έχουν ξεπεράσει τη ροή μετρητών.

Η Meta έχει ήδη κάνει αυτό το παιχνίδι μια φορά στο Λουιζιάνα, όπου η Blue Owl Capital (OBDC ) (OWL ) πήρε το 80% του campus Hyperion και η επιχείρηση πούλησε περίπου 27 δισεκατομμύρια δολάρια ομολόγων, περισσότερα από 3 δισεκατομμύρια δολάρια από τα οποία αγόρασε η BlackRock. Στο Ελ Πάσο, η BlackRock έχει διασχίσει από την πλευρά του χρέους στην πλευρά του μετοχικού κεφαλαίου μιας σχεδόν ταυτόσημης δομής, μετά από πώληση ομολόγων νωρίτερα τον Ιούλιο του 2026. Η Meta θα είναι ο αρχικός και μοναδικός ενοικιαστής του campus· η εταιρεία έχει επίσης ζυγίσει την ενοικίαση υπολογιστικών πόρων AI στην Anthropic.

Πόθεν προέρχεται το γιγαβάτ

Το Ελ Πάσο βρίσκεται έξω από το κύριο δίκτυο του Τέξας: ο χάρτης υπηρεσιών του ERCOT εξαιρεί την περιοχή του Ελ Πάσο, αφήνοντας την πόλη στο σχετικά μικρό σύστημα της Western Interconnection. Η εταιρεία ηλεκτρικής ενέργειας κατασκευάζει αφιερωμένη παραγωγή για να γεφυρώσει το χάσμα. Ζήτησε από τους κρατικούς ρυθμιστές να εγκρίνουν το McCloud Generation, ένα εργοστάσιο 366 MW που αποτελείται από 813 αρθρωτές γεννήτριες φυσικού αερίου που παρέχονται από την Enchanted Rock με εκτιμώμενο κόστος 473 εκατομμυρίων δολαρίων, με στόχο να λειτουργήσει το 2027. Σύμφωνα με το σχέδιο που κατατέθηκε στην Επιτροπή Δημοσίων Υπηρεσιών του Τέξας και πρώτη αναφορά από το El Paso Matters, το εργοστάσιο παραμένει ηλεκτρικά ξεχωριστό από το ευρύτερο δίκτυο μετάδοσης της εταιρείας για μια αρχική περίοδο πέντε ετών, κατά τη διάρκεια της οποίας η Meta λαμβάνει όλη την παραγωγή του και πληρώνει όλα τα έξοδα.

Η αύξηση της ζήτησης εξηγεί τη βιασύνη. Η Meta αρχικά ζήτησε 220 MW από την εταιρεία ηλεκτρικής ενέργειας· η προβλεπόμενη ζήτηση έχει αυξηθεί πέρα από τα 440 MW μέχρι το 2027 και πιθανώς στα 1 GW μέχρι το 2029, σύμφωνα με την ανάγνωση του Argus Media των αρχείων. Το McCloud καλύπτει περίπου το ένα τρίτο της τελικής ικανότητας του campus, με το υπόλοιπο να προέρχεται από το σύστημα της εταιρείας ηλεκτρικής ενέργειας καθώς επεκτείνεται.

Τι έρχεται στο Ελ Πάσο

Η Meta επιβεβαίωσε ότι το campus θα φτάσει τα 1 γιγαβάτ και ανέβασε την επένδυσή της πάνω από 10 δισεκατομμύρια δολάρια τον Μάρτιο του 2026, λέγοντας ότι θα προστεθεί αρκετή καθαρή και ανανεώσιμη παραγωγή στην παροχή ηλεκτρικής ενέργειας του Ελ Πάσο για να αντισταθμίσει όλη την ηλεκτρική ενέργεια της εγκατάστασης. Περισσότεροι από 2.300 εργάτες βρίσκονται στην εγκατάσταση τώρα, με πάνω από 4.000 αναμενόμενα στο αποκορύφωμα της κατασκευής και 300 μόνιμες θέσεις εργασίας όταν θα λειτουργήσει. Η BlackRock δέσμευσε σχεδόν 30 εκατομμύρια δολάρια σε ένα πρόγραμμα του Τέξας που αναμένεται να εκπαιδεύσει περισσότερους από 12.000 ηλεκτρολόγους σε τρία χρόνια, το επάγγελμα που καθορίζει πόσο γρήγορα θα ενεργοποιηθεί όλα αυτά.

Η πόλη έχει σκληρύνει τους δικούς της κανόνες στο μεταξύ. Το δημοτικό συμβούλιο του Ελ Πάσο υιοθέτησε ένα πλαίσιο πολιτικής για κέντρα δεδομένων στις 20 Ιουλίου 2026, απαιτώντας ειδικές άδειες που εγκρίνονται από το συμβούλιο για νέες εγκαταστάσεις, αντικαθιστώντας τις άδειες που ήταν διαθέσιμες όταν η Meta ξεκίνησε με μια συμφωνία φορολογικών ελαφρύνσεων του 2023. Αυτοί οι κανόνες διέπουν την επόμενη εγκατάσταση, όχι εκείνη που έχει ήδη ανέβει στο βορειοανατολικό τμήμα της πόλης.

Η επιχείρηση αναμένεται να αρχίσει να φέρνει ικανότητα online το 2028. Η Meta αναφέρει τα αποτελέσματα του δεύτερου trimester μετά την κλείσιμο της αγοράς στις 29 Ιουλίου 2026, την επόμενη ανάγνωση του πόσο γρήγορα αυξάνεται ο λογαριασμός υπολογισμού κάτω από όλα αυτά.