Η BlackRock εξαγοράζει την πλειοψηφία της συμμετοχής στη βάση AI του Meta στο El Paso

Η Meta και η BlackRock (BLK ) δημιούργησαν μια εταιρική σχέση που θα κατέχει το κέντρο δεδομένων κλίμακας γιγαβάτ που η Meta κατασκευάζει στο El Paso, στο Τέξας, με τα κεφάλαια που διαχειρίζεται η BlackRock να λαμβάνουν το 80% και η Meta να διατηρεί το υπόλοιπο 20%. Οι δύο εταιρείες ανακοίνωσαν την συμφωνία στις 28 Ιουλίου 2026 και περιμένουν να ολοκληρωθεί μέσα σε λίγες ημέρες.

Η δομή μεταφέρει τα κτίρια και την υποδομή ηλεκτρικής ενέργειας, ψύξης και συνδεσιμότητας ενός κέντρου δεδομένων κλίμακας 1 γιγαβάτ σε ένα κοινοπρακτικό όχημα, αφήνοντας τη Meta ως ενοικιαστή και χειριστή. Και οι δύο πλευρές θα финансируют το μερίδιό τους στα περίπου 14 δισεκατομμύρια δολάρια συνολικών εξόδων ανάπτυξης. Στο οικονομικό κλείσιμο:

• Η Meta παραδίδει τη γη του χώρου και τα έργα που έχουν ήδη κατασκευαστεί σε αυτήν, με αξία περίπου 2,3 δισεκατομμύρια δολάρια
• Η BlackRock επενδύει περίπου 4,9 δισεκατομμύρια δολάρια σε μετρητά
• Η Meta λαμβάνει μια μοναδική κατανομή περίπου 1 δισεκατομμυρίου δολαρίων, ισορροπώντας το μερίδιο στο 80/20
• Μια χρηματοδότηση ομολόγων 12,5 δισεκατομμυρίων δολαρίων καλύπτει μέρος της συμβολής της BlackRock

Η Meta στη συνέχεια ενοικιάζει ολόκληρο το κέντρο πίσω σε μια αρχική περίοδο τεσσάρων ετών με τέσσερις επιλογές ανανέωσης, επεκτείνοντας τη συμφωνία σε έως και 20 χρόνια. Επίσης, παρέχει εγγυήσεις υπολειμματικής αξίας για την ιδιοκτησία, με ένα συνδυασμένο όριο κοντά στα 13 δισεκατομμύρια δολάρια που μειώνεται με την πάροδο του χρόνου. Αν συναθροισθούν bestimmμένες συνθήκες μέσα στην πρώτη 16ετή περίοδο της μίσθωσης, η Meta θα οφείλει το πολύ τη διαφορά μεταξύ της αξίας της ιδιοκτησίας τότε και του ορίου που ισχύει. Η Meta ενοικιάζει το κέντρο σε σύντομες ανανεώσιμες περιόδους και στηρίζει το μεγαλύτερο μέρος της αξίας του.

Η BlackRock επενδύει μέσω των Global Infrastructure Partners και HPS Investment Partners, των πλατφορμών υποδομής και ιδιωτικής χρηματοδότησης, και η Meta ανέφερε ότι επέλεξε την BlackRock μετά από một ανταγωνιστική διαδικασία, καθώς επεκτείνει την χρηματοδότηση πίσω από αυτό που τώρα ονομάζεται Meta Compute. “Η κατασκευή της υποδομής για την υπερευφυΐα είναι κρίσιμη για να διασφαλιστεί ότι τα οφέλη της τεχνολογίας αυτής θα διανέμονται σε όλους”, ανέφερε ο Mark Zuckerberg, ο ιδρυτής και διευθύνων σύμβουλος της Meta, στην ανακοίνωση.

Τι καλύπτει τα 14 δισεκατομμύρια δολάρια

Αυτό το ποσό είναι ένα ποσό για τα κτίρια και την ηλεκτρική ενέργεια. Οι διακομιστές και οι επιταχυντές δεν περιλαμβάνονται σε αυτό, αγοράζονται από τη Meta και καταγράφονται στα βιβλία της, και αυτό είναι ο λόγος για τον οποίο η μεταφορά ενός κέντρου σε μια κοινοπρακτική εταιρεία δεν επιβραδύνει σημαντικά τις δαπάνες της εταιρείας. Η Meta αύξησε τις προβλέψεις για τις δαπάνες κεφαλαίου του 2026 σε 125-145 δισεκατομμύρια δολάρια στις 29 Απριλίου 2026, από 115-135 δισεκατομμύρια δολάρια, αναφέροντας υψηλότερες τιμές συστατικών και πρόσθετες δαπάνες για κέντρα δεδομένων για την υποστήριξη της μελλοντικής ικανότητας. Οι δαπάνες κεφαλαίου του πρώτου τριμήνου, συμπεριλαμβανομένων των πληρωμών αρχικής χρηματοδότησης, ανήλθαν σε 19,84 δισεκατομμύρια δολάρια.

Τι αλλάζει η εταιρική σχέση είναι ποιος κατέχει το σκυρόδεμα και το διακόπτη. Τα τέσσερα πέμπτα ενός開発ικού χρέους 14 δισεκατομμυρίων δολαρίων τώρα βρίσκονται με τους εξωτερικούς επενδυτές, και το κόστος της Meta εμφανίζεται ως ενοικίαση αντί για αποσβέση. Η ίδια αριθμητική συμπιέζει ολόκληρο τον κλάδο, συμπεριλαμβανομένης της Google, όπου οι δαπάνες για κέντρα δεδομένων έχουν ξεπεράσει τη ροή μετρητών.

Η Meta έχει ήδη κάνει αυτό το παιχνίδι μια φορά στο Λουιζιάνα, όπου η Blue Owl Capital (OWL ) πήρε το 80% του campus Hyperion και η εταιρική σχέση πώλησε περίπου 27 δισεκατομμύρια δολάρια ομολόγων, από τα οποία η BlackRock αγόρασε περισσότερα από 3 δισεκατομμύρια δολάρια. Στο El Paso, η BlackRock έχει διασχίσει από την πλευρά του χρέους στην πλευρά του μετοχικού κεφαλαίου μιας几乎 ταυτόσημης δομής, μετά από τη διαφήμιση της πώλησης ομολόγων του κέντρου νωρίτερα τον Ιούλιο του 2026. Η Meta θα είναι ο αρχικός και μοναδικός ενοικιαστής του κέντρου. Η εταιρεία έχει επίσης ζητήσει να ενοικιάσει υπολογιστές AI στην Anthropic.

Πόθεν προέρχεται το γιγαβάτ

Το El Paso βρίσκεται έξω από το κύριο δίκτυο του Τέξας: ο χάρτης υπηρεσιών του ERCOT εξαιρεί την περιοχή του El Paso, αφήνοντας την πόλη στο σχετικά μικρό σύστημα της Western Interconnection. Η εταιρεία ηλεκτρικής ενέργειας κατασκευάζει αφιερωμένη παραγωγή για να γεφυρώσει το χάσμα. Ζήτησε από τους κρατικούς ρυθμιστές να εγκρίνουν το McCloud Generation, ένα εργοστάσιο 366 MW που αποτελείται από 813 modυλικές αεριογεννήτριες που παρέχονται από την Enchanted Rock με εκτιμώμενο κόστος 473 εκατομμυρίων δολαρίων, με στόχο να λειτουργήσει το 2027. Σύμφωνα με το σχέδιο που υποβεβληθηκε στην Επιτροπή Δημοσίων Υπηρεσιών του Τέξας και πρώτα αναφέρθηκε από το El Paso Matters, το εργοστάσιο παραμένει ηλεκτρικά ξεχωριστό από το ευρύτερο δίκτυο μεταφοράς της εταιρείας για μια αρχική περίοδο πέντε ετών, κατά τη διάρκεια της οποίας η Meta λαμβάνει όλη την παραγωγή και πληρώνει όλα τα έξοδα.

Η αύξηση της ζήτησης εξηγεί τη βιασύνη. Η Meta αρχικά ζήτησε 220 MW από την εταιρεία ηλεκτρικής ενέργειας. Η προβλεπόμενη ζήτηση έχει αυξηθεί από τότε σε πάνω από 440 MW μέχρι το 2027 και πιθανώς σε 1 GW μέχρι το 2029, σύμφωνα με την ανάγνωση του Argus Media των αρχείων. Το McCloud καλύπτει περίπου το ένα τρίτο της τελικής ικανότητας του κέντρου, με το υπόλοιπο να αναμένεται να έρθει από το σύστημα της εταιρείας ηλεκτρικής ενέργειας καθώς επεκτείνεται.

Τι έρχεται στην El Paso

Η Meta επιβεβαίωσε ότι το κέντρο θα φτάσει τα 1 γιγαβάτ και αυξήθηκε η επένδυση πάνω από 10 δισεκατομμύρια δολάρια τον Μάρτιο του 2026, λέγοντας ότι θα προστεθεί αρκετή καθαρή και ανανεώσιμη παραγωγή στην ηλεκτρική ενέργεια του El Paso για να αντισταθμίσει όλες τις ηλεκτρικές ανάγκες του χώρου. Περισσότεροι από 2.300 εργαζόμενοι βρίσκονται στην περιοχή τώρα, με πάνω από 4.000 αναμενόμενα στην κορύφωση της κατασκευής και 300 μόνιμες θέσεις εργασίας όταν θα λειτουργήσει. Η BlackRock έχει δεσμευτεί να δώσει σχεδόν 30 εκατομμύρια δολάρια σε ένα πρόγραμμα του Τέξας που αναμένεται να εκπαιδεύσει περισσότερους από 12.000 ηλεκτρολόγους σε τρία χρόνια, το επάγγελμα που καθορίζει πόσο γρήγορα θα ενεργοποιηθεί όλα αυτά.

Η πόλη έχει σφίξει τους δικούς της κανόνες εν τω μεταξύ. Το δημοτικό συμβούλιο του El Paso υιοθέτησε ένα πλαίσιο πολιτικής για κέντρα δεδομένων στις 20 Ιουλίου 2026, απαιτώντας από το συμβούλιο να εγκρίνει ειδικές άδειες για νέα έργα, αντικαθιστώντας τις άδειες που ήταν διαθέσιμες όταν η Meta ξεκίνησε την κατασκευή με μια συμφωνία φορολογικών εκπτώσεων του 2023. Αυτοί οι κανόνες διέπουν το επόμενο κέντρο, όχι αυτό που ήδη ανεβαίνει στο βορειοανατολικό τμήμα της πόλης.

Η εταιρική σχέση αναμένεται να αρχίσει να φέρνει την ικανότητα online το 2028. Η Meta ανακοινώνει τα αποτελέσματα του δεύτερου τριμήνου του 2026 μετά την κλείσιμο της αγοράς στις 29 Ιουλίου 2026, η επόμενη ανάγνωση του πόσο γρήγορα αυξάνεται το κόστος υπολογισμού κάτω από όλα αυτά.