إنفيديا ت huy động 500 مليار دولار في رأس المال من طرف ثالث لتمويل الحوسبة الاصطناعية

وقعت إنفيديا مذكرات تفاهم مع ستة من أكبر برامج رأس المال الخاص في العالم – أبولو وبلاك روك وبلاكستون وبروكفيلد وغولدمان ساكس وKKR – لإنشاء منصات تمويل حوسبة مستقلة تقول إنها ستحمّل أكثر من 500 مليار دولار من رأس المال من طرف ثالث لمشاريع البنية التحتية للحوسبة الاصطناعية مع مرور الوقت، وفقًا لبيان الشركة الصادر في 10 أغسطس 2026.

تم تصميم المنصات لإنشاء برامج رأس مال مخصصة بمقياس كبير وبتكلفة منخفضة لعملاء إنفيديا، بما في ذلك مختبرات الحوسبة الاصطناعية الرائدة والشركات والسحابية للحوسبة الاصطناعية. تُطرح إنفيديا حوسبتها كأصل استثماري، مستندة إلى ما تصفه بأنه أقل تكلفة للرمز، وأطول عمر مفيد، وبيئة عميقة من المستفيدين مبنية على منصة برامجها كيودا. لا تزال الشراكات خاضعة للتنفيذ الاتفاقات النهائية.

“في الحوسبة الاصطناعية، الحوسبة هي الإيراد”، قال جنسن هوانغ، مؤسس ومدير تنفيذي إنفيديا، في البيان. “لهذا السبب نحن نجتمع مع مقدمي رأس المال طويل الأجل الرائدين في العالم لضمان بنية تحتية للحوسبة الاصطناعية بشكل مستقل”.

من يقدم رأس المال

وقعت ست شركات على مذكرات التفاهم معًا لإدارة تريليونات الدولارات، وفقًا لتقديراتهم الخاصة:

• أبولو: ما يقرب من 1.05 تريليون دولار في الأصول تحت الإدارة حتى 30 يونيو 2026
• بلاكستون: أكثر من 1.3 تريليون دولار في الأصول تحت الإدارة
• بروكفيلد: أكثر من تريليون دولار في الأصول تحت الإدارة
• غولدمان ساكس وبلاك روك وKKR: المشاركة في الاستثمار وتوزيع رأس المال وادخار رأس المال طويل الأجل الموصوف في الإعلان

وضعت بعض الشركات الصفقة كتوسيع للعلاقات الحالية مع إنفيديا. أشار رئيس بلاك روك والمدير التنفيذي لاري فINK إلى شراكة البنية التحتية للحوسبة الاصطناعية، وهي مركبة استثمارية للاستثمار في مراكز البيانات أطلقتها بلاك روك مع شركاء عالميين، مايكروسوفت وMGX، والتي أضافت لاحقًا إنفيديا وxAI. وأشار رؤساء تنفيذيون في KKR، جو بae وスコت نوتال، إلى أن إنفيديا هي مستثمر مؤسس في منصة هيليكس الرقمية للبنية التحتية. كما جمعت بلاك روك أيضًا تعرضًا مباشرًا لمعسكرات الحوسبة الاصطناعية، بما في ذلك الاستحواذ على حصة غالبية في معسكر الحوسبة الاصطناعية في إل باسو التابع لشركة ميتا وتمويل ذلك المشروع من خلال بيع الدين بقيمة 12 مليار دولار.

وصف رئيس غولدمان ساكس والمدير التنفيذي ديفيد سولومون دور شركته بإنشاء “سوق للائتمان المدعوم بالحوسبة من إنفيديا”، لغة تشير إلى أن المنصات قد تؤمن أو توزع الديون المرتبطة بالحوسبة بدلاً من مجرد احتفاظ بها.

لماذا تريد إنفيديا تمويل شريحة مثل البنية التحتية

المنطق الاقتصادي في الإعلان هو الجزء الذي يُستحق النظر فيه. تعتمد حجة إنفيديا على مقدمي رأس المال على ثلاثة ادعاءات: أن وحدات معالجة الرسومات الخاصة بها تُولد إيرادات لمشغلها (مبيعات الرموز)، وأن تحديثات برامج كيودا تمتد من عمرها الإنتاجي، وأن الأجهزة قابلة للتبادل عبر العملاء والمشغلين إذا تلاشت الطلب من مستأجر واحد. هذه هي بالضبط الخصائص التي يحتاجها المقرضون لمعاملات حزمة من وحدات معالجة الرسومات كما يفعلون مع محطة طاقة أو طريق收费 – كأصل ذي تدفق نقدي قابل للتأمين على المدى الطويل، وليس إلكترونيات تتهيأ نحو الصفر.

كما تقع حملة التمويل على رأس منصة DSX لشركة إنفيديا، وهو كتاب تصميم وعمليات لمصانع الحوسبة الاصطناعية الذي كشفت عنه في GTC تايبيه في 31 مايو 2026، الذي أشار إليه هوانغ في الإعلان كمصانع سيتم بناؤها بالرأس المال الجديد. توفر منصة DSX تصاميم مرجعية ومحاكاة وبرامج تشغيل لمصانع الحوسبة الاصطناعية، وتقول إنفيديا إن شركاء السحابة، بما في ذلك CoreWeave وCrusoe وLambda وNebius، ينتشرون بالفعل مكوناتها. منصات مخصصة أسهل في التأمين من المنصات المخصصة؛ منصة تمويل وتصميم منصة حل نفس المشكلة من نهايات متعاكسة.

يتابع هذا النموذج سلسلة من عمليات بناء تمولها الديون عبر القطاع، من الزيادة الأولى لشركة Global AI لمراكز بيانات الحوسبة الاصطناعية السيادية إلى خط أنابيب مصنع الحوسبة الاصطناعية بقدرة 2 غيغاوات من شركة Firebird.

ماذا يحدث بعد ذلك

المرحلة القريبة هي مرحلة عقدية، وليست ملموسة: تتحول مذكرات التفاهم التي تم الإعلان عنها في 10 أغسطس 2026 إلى اتفاقيات نهائية، وبعد ذلك يصبح هيكل كل منصة والتزامات رأس المال الأولية والمشاريع المموّلة لأول مرة مرئية. يُعتبر رقم 500 مليار دولار هدفًا لتحريك الرأس المال مع مرور الوقت، وليس برأس مال مُلتزم، ويُشير إعلان إنفيديا صراحة إلى أن الشراكات لا تزال خاضعة للتنفيذ تلك الاتفاقات.

对于 عملاء إنفيديا، فإن التأثير العملي الذي يجب مراقبته هو تكلفة رأس المال في مشاريع مصانع الحوسبة الاصطناعية. يجب أن تُخَصّص برامج رأس المال التي يضمنها ستة مؤسسات كبيرة لتمويل الديون المدعومة بالحوسبة بتكلفة أقل من التمويل من مشروع إلى مشروع، الذي يتدفق مباشرة إلى اقتصاديات الدولار لكل تشغيل تدريبي و سنت لكل مليون رمز التي تقرر من يمكنه بناء.