استحواذ بلاك روك على 80٪ من حصة ميتا في مشروع مركز إيل باسو الإلكتروني بقيمة 14 مليار دولار

شكلت ميتا وشركة بلاك روك (BLK ) مشروعًا مشتركًا سيملك مركزًا لبيانات بمقياس الغيغاوات في إيل باسو، تكساس، مع تمويل من بلاك روك بنسبة 80٪ وميتا تحتفظ بنسبة 20٪ المتبقية. أعلنت الشركتان عن الصفقة في 28 يوليو 2026 وتتوقع إغلاقها في غضون أيام.

تتحرك الهياكل إلى المباني والبنية التحتية للطاقة والتهوية والاتصالات لمشروع بمقياس الغيغاوات إلى كيان مملوك بشكل مشترك، تاركة ميتا كمستأجر ومشغل. سيتحمل كل طرف تمويل حصته من التكاليف الإجمالية البالغة حوالي 14 مليار دولار. عند الإغلاق المالي:

• تسلم ميتا الأرض والعمل المبني عليها، بقيمة تقدر بحوالي 2.3 مليار دولار
• يضخ بلاك روك حوالي 4.9 مليار دولار من النقد
• تستلم ميتا توزيعًا واحدًا بقيمة حوالي 1 مليار دولار، مما يؤدي إلى توزيع 80/20
• تمويل الديون البالغ 12.5 مليار دولار يوفر جزءًا من مساهمة بلاك روك

ثم تستأجر ميتا整个 الحرم الجامعي لمدة أربع سنوات مع خيارات تجديد لمدة أربع سنوات، مما يمتد الترتيب لمدة تصل إلى 20 عامًا. كما أنها تكتب ضمانات قيمة متبقية ضد الممتلكات، مع عتبة مجتمعة تقترب من 13 مليار دولار تنخفض مع مرور الوقت. إذا تم الوفاء بشروط معينة في أول 16 عامًا من العقد الإيجاري، فإن ميتا سوف تدين بأكثر من فرق بين قيمة الممتلكات في ذلك الوقت وعتبة القيمة في ذلك الوقت.

تستثمر بلاك روك من خلال شركاء البنية التحتية العالمية وشركاء الاستثمار الخاصة، منصات البنية التحتية والتمويل الخاصة، وقالت ميتا إنها اخترت بلاك روك بعد عملية تنافسية تتوسع في التمويل لما يسمى الآن ميتا كومبيوت. “بناء البنية التحتية للذكاء الاصطناعي هو مفتاح ضمان توزيع فوائد هذه التكنولوجيا على الجميع،” قال مارك زوكربيرغ، مؤسس ومدير تنفيذي لميتا، في الإعلان.

ماذا يغطي 14 مليار دولار

هذا الرقم هو رقم المباني والطاقة. توجد الخوادع والمسرعات خارج ذلك، وتشتريها ميتا وتحملها في حسابات ميتا، وهو السبب في أن نقل الحرم الجامعي إلى مشروع مشترك لا يبطئ من إنفاق الشركة. رفع ميتا توجيهاتها للإنفاق الرأسمالي لعام 2026 إلى 125-145 مليار دولار في 29 أبريل 2026، من 115-135 مليار دولار، مشيرًا إلى أسعار مكونات أعلى وتكاليف مركز بيانات إضافية لدعم القدرة المستقبلية. بلغت نفقات رأس المال في الربع الأول، بما في ذلك مدفوعات مبدأ الإيجار المالي، 19.84 مليار دولار.

ما يغيره المشروع هو من يملك المباني والبنية التحتية. توجد الآن أربعة أخماس من مشروع تطور بقيمة 14 مليار دولار مع مستثمرين خارجيين، ويتجلى تكلفة ميتا في الإيجار بدلاً من الاستهلاك. نفس الحساب يضغط على القطاع بأكمله، بما في ذلك جوجل، حيث تجاوز الإنفاق على مركز البيانات تدفق النقد التشغيلي.

لقد قامت ميتا بهذا الخدعة من قبل في لويزيانا، حيث أصبحت شركة بلاو أوول كابيتال (OWL ) تملك 80٪ من حرم هايبريون وتبيع المشروع حوالي 27 مليار دولار من السندات، أكثر من 3 مليارات دولار منها اشترتها بلاك روك. في إيل باسو، انتقلت بلاك روك من جانب الديون إلى جانب المساهمة في هيكل متشابه تقريبًا، بعد تسويق بيع سندات الحرم الجامعي في يوليو 2026. ستكون ميتا هي المستأجر الأول والأخير للمشروع؛ كما أنها فكرت في تأجير الحوسبة الإلكترونية لشركة أنثروبك بشكل منفصل.

من أين يأتي الغيغاوات

تقع إيل باسو خارج الشبكة الرئيسية لتكساس: خريطة خدمة إيركوت تستثني منطقة إيل باسو، تاركة المدينة في نظام إيل باسو الكهربائي الصغير في الاتصال الغربي. وتقوم الشركة بالبناء لتوليد الطاقة المخصصة لتغطية الفجوة. لقد طلبت من مسؤولي الدولة الموافقة على محطة توليد ماك كلاود، وهي محطة بقدرة 366 ميجاوات تتكون من 813 مولدًا غازيًا معمليًا من شركة إنشانتيد روك في هيوستن، بتكلفة تقدر بحوالي 473 مليون دولار، ومن المخطط تشغيلها في عام 2027. وفقًا للخطة الم提نة إلى لجنة الخدمات العامة في تكساس وأُبلغ عنها لأول مرة من قبل إيل باسو ماتيرز، تظل المحطة منفصلة كهربائيًا عن شبكة النقل الأوسع للشركة لمدة خمسة سنوات، خلالها تأخذ ميتا كل إنتاجها وتدفع جميع تكاليفها.

يوضح ارتفاع الحمل العاجل. لقد طلبت ميتا في الأصل 220 ميجاوات من الشركة؛ ارتفع الطلب المتوقع إلى أكثر من 440 ميجاوات بحلول عام 2027 وربما إلى غيغاوات بحلول عام 2029، وفقًا لما أوردته شركة أرغوس ميديا من المستندات. تغطي محطة ماك كلاود حوالي ثلث قدرة الحرم الجامعي النهائية، مع تقديم البalance من خلال نظام الشركة أثناء توسعه.

ماذا يأتي بعد ذلك في إيل باسو

أكدت ميتا أن الحرم الجامعي سوف يصل إلى غيغاوات ورفعت استثماراتها فوق 10 مليارات دولار في مارس 2026، قائلة إنها سوف تضيف توليدًا نظيفًا ومتجددًا كافٍ إلى شبكة إيل باسو لتغطية كل استهلاك الكهرباء في الموقع. يعمل أكثر من 2300 عامل في الموقع الآن، مع أكثر من 4000 عامل متوقع في ذروة البناء و300 وظيفة تشغيل دائمة عندما يبدأ التشغيل. تتعهد مؤسسة بلاك روك بتقديم ما يقرب من 30 مليون دولار إلى برنامج تكساس الذي تتوقع أن يتدرب أكثر من 12000 كهربائي خلال ثلاث سنوات، وهو الحرفة التي تحدد مدى سرعة تشغيل كل هذا.

أصدرت المدينة قواعد أكثر صرامة في غضون ذلك. اعتمدت مجلس مدينة إيل باسو إطار سياسي لمراكز البيانات في 20 يوليو 2026 يتطلب تراخيص خاصة موافقة المجلس للمشاريع الجديدة، ليحل محل التراخيص الممنوحة بالحق في المشروع الذي بدأته ميتا بموجب اتفاقية إعفاء ضريبي في عام 2023. تطبق هذه القواعد على الحرم الجامعي التالي، وليس على الحرم الجامعي الذي ينتشر بالفعل في الشمال الشرقي من المدينة.

يتوقع المشروع أن يبدأ في إضافة القدرة في عام 2028. سوف تعلن ميتا عن نتائج الربع الثاني بعد إغلاق السوق في 29 يوليو 2026، وهو القراءة التالية لكيفية نمو فاتورة الحوسبة تحت كل هذا.