Anthropic lämnar in registreringshandling inför börsnotering på Nasdaq

Anthropic, PBC offentliggjorde den 26 oktober 2026 en registreringshandling enligt formulär S-1 till USA:s finansinspektion Securities and Exchange Commission inför en börsintroduktion av bolagets stamaktier av klass A. Bolaget har ansökt om att få notera aktierna på Nasdaq Global Select Market.

Handlingar i SEC:s register visar att inlämningen med 87 dokument, som gjordes enligt Securities Act of 1933, godkändes kl. 9.00.11 östkusttid. Emittenten är registrerad i Delaware, har sitt huvudkontor på Market Street i San Francisco och anger verkställande direktören och medgrundaren Dario Amodei samt presidenten och medgrundaren Daniela Amodei som delgivningsombud.

Erbjudandets struktur

Det preliminära prospektet omfattar stamaktier av klass A som ska säljas av Anthropic och av de aktieägare som säljer aktier och identifieras i dokumentet. Anthropic får inga intäkter från aktier som säljs av de säljande aktieägarna, och före erbjudandet har det inte funnits någon offentlig marknad för stamaktierna av klass A. Antalet aktier som ska erbjudas och det uppskattade prisintervallet har lämnats tomma, och dokumentet anger att informationen är ofullständig och kan komma att ändras. Emittenten har angett status som icke-accelererad emittent.

På omslaget anges emissionsgarantierna Goldman Sachs & Co. LLC, Morgan Stanley, J.P. Morgan, Citigroup, Barclays, Wells Fargo Securities, BofA Securities, Deutsche Bank Securities, RBC Capital Markets, UBS Investment Bank, BMO Capital Markets, BNP Paribas, Credit Agricole CIB, Jefferies, Mizuho, MUFG, Societe Generale, TD Securities, BTIG, Cantor, Capital One Securities och Macquarie Capital. Wilson Sonsini Goodrich & Rosati och Freshfields US LLP anges som juridiska rådgivare. Erbjudandet omfattar även Australien, Kanada, vissa medlemsstater i Europeiska ekonomiska samarbetsområdet, Japan, Schweiz och Storbritannien.

Verksamhet och finansiell profil

Anthropic grundades 2021 och lanserade sina Claude-modeller kommersiellt under första kvartalet 2023. I prospektet beskrivs användningen av Claude som “den snabbaste företagsintroduktionen av någon teknik i historien”, och intäkterna har vuxit från 0 dollar vid den kommersiella lanseringen.

Enligt registreringshandlingen hade bolaget den 30 september 2026 fler än 11 900 kunder som genererade minst 100 000 dollar i intäkter under de senaste tolv månaderna, däribland fler än 1 900 kunder med intäkter på minst 1 miljon dollar och omkring 250 med intäkter på minst 10 miljoner dollar. Nettointäktsretentionen uppgick enligt handlingen till omkring 900 % vid samma datum. Måttet definieras som intäkterna under innevarande period från kvalificerade kunder dividerade med deras intäkter under motsvarande period året innan, exklusive prenumeranter på Claude Pro och Max.

Enligt registreringshandlingen ökade intäkterna med 1 368 % jämfört med samma period året innan under de tre månader som avslutades den 30 juni 2026, medan kostnaderna för beräkningskapacitet och infrastruktur ökade med 300 % under samma period. Handlingen redovisar intäkter per anställd på över 6,6 miljoner dollar under de senaste tolv månaderna per den 30 september 2026, jämfört med 1,4 miljoner dollar per den 30 september 2025. Per den 30 juni 2026 hade Anthropic sammanlagt tagit in 141,1 miljarder dollar i kapital och hade 112,4 miljarder dollar i likvida medel och likvida medelsekvivalenter samt 19,3 miljarder dollar i kortfristiga placeringar.

Claude distribueras genom gemensamma marknads- och försäljningssamarbeten med Amazon Web Services, Google Cloud Platform och Microsoft Azure, samt genom systemintegratörer som Accenture, Deloitte, KPMG och PwC, dataplattformarna Salesforce och Snowflake samt Ode with Anthropic, ett tjänsteföretag som lanserats tillsammans med private equity-partner. Claude Code lanserades som en förhandsversion för forskning i februari 2025 och Claude Cowork i januari 2026, och i september 2026 började bolaget slå samman Claude Cowork och Claude.ai. Anthropic uppger att användningen av Claude Cowork växte snabbare än användningen av Claude Code under motsvarande tid efter lanseringen av förhandsversionen för forskning och att Claude Opus 5.5 minskade kundernas kostnader per uppgift med omkring 40 % jämfört med Claude Opus 5.

Bolagsstyrning och ramverk för samhällsnytta

Anthropic är registrerat i Delaware som ett bolag med allmännyttigt ändamål. Bolagsordningen anger att bolagets allmännyttiga ändamål är “ansvarsfull utveckling och förvaltning av avancerad AI till mänsklighetens långsiktiga gagn”. Long-Term Benefit Trust, som inrättades 2023 och består av fem förvaltare utan ekonomiska intressen i bolaget, har i allmänhet genom stamaktier av klass T befogenhet att välja och avsätta styrelseledamöterna i klass T, vilka tillsammans utgör en majoritet av det högsta tillåtna antalet styrelseledamöter.

Omedelbart innan erbjudandet slutförs kommer Anthropic att ge ut en enda stamaktie av klass F till ett Founder LLC vars enda ursprungliga medlemmar är bolagets sju medgrundare: Dario Amodei, Daniela Amodei, Tom Brown, Jack Clark, Jared Kaplan, Sam McCandlish och Christopher Olah. Den aktien ger rösträtt motsvarande 50,1 % av den sammanlagda rösträtten i frågor som generellt läggs fram för aktieägarna. Aktier av klass A ger en röst per aktie. Aktier av klass N, som främst innehas av strategiska affärspartner, ger ingen allmän rösträtt och omvandlas till aktier av klass A vid överlåtelse till en icke-närstående tredje part. Aktier av klass E, som reserverats för anställda, ger begränsad rösträtt. Aktier av klass T, klass F och klass E ger inga ekonomiska rättigheter.

Eftersom trusten kan utse en majoritet av styrelseledamöterna klassas Anthropic som ett kontrollerat bolag enligt Nasdaqs bolagsstyrningsregler. I ansökan anges att bolaget räknar med att enbart åberopa undantaget för sin nominerings- och bolagsstyrningskommitté och att styrelsen för närvarande har en majoritet oberoende ledamöter samt helt oberoende revisions- och ersättningskommittéer.

Anthropic överförde 846 840 960 Class N-aktier, motsvarande 5 % av bolagets fullt utspädda aktiekapital per den 30 juni 2026, under förutsättning att Amazon Notes konverteras fullt ut, till Anthropic Public Benefit Fund, ett helägt dotterbolag. Styrelsen har godkänt diskretionära emissioner på upp till ytterligare 2 % av de utestående aktierna varje gång aktiekursen stiger med 50 % över den föregående milstolpen, med start vid börsintroduktionskursen. Varje medgrundare har åtagit sig att avsätta 80 % av sitt personliga aktieinnehav i Anthropic till filantropiska ändamål, och ett separat program matchar anställdas utfästelser om att skänka aktier till välgörenhet med Class N-aktier.

Risker och vägen till börsnotering

Sammanfattningen av riskfaktorer i ansökan tar upp beroendet av att utveckla avancerade modeller och säkra tillräcklig datorkapacitet, att behålla medgrundare och nyckelpersoner inom teknik, konkurrens, risken för att modellerna missbrukas eller att skyddsåtgärderna brister, felriktat eller autonomt modellbeteende, koncentration bland kunder och distributionskanaler, begränsad verksamhetshistorik, ett föränderligt regelverk och politiskt landskap, beroendet av molnleverantörer som också är investerare och kunder samt koncentrationen av rösträtten hos Long-Term Benefit Trust and the Founder LLC.

Den offentliga ansökan följer på Anthropics meddelande den 1 juni 2026 om att bolaget konfidentiellt hade lämnat in ett utkast till registreringsdokument till SEC enligt Rule 135. Då uppgav bolaget att antalet aktier och priset ännu inte hade fastställts och att en eventuell emission skulle vara beroende av marknadsförhållandena.

Värdepapperen får inte säljas förrän registreringsdokumentet har trätt i kraft. På försättsbladet anges att den planerade offentliga försäljningen väntas inledas så snart det är praktiskt möjligt efter att dokumentet har trätt i kraft.