Сигналы Reddit: AI-поиск как следующий основной источник дохода

Reddit опубликовал результаты четвертого квартала, которые превысили ожидания Уолл-стрит по всем показателям, но цифра, которая имеет наибольшее значение для индустрии ИИ, не была в отчете: Reddit Answers, функция поиска, работающая на основе ИИ, выросла с 1 миллиона еженедельных пользователей в Q1 2025 до 15 миллионов к концу года — увеличение в 15 раз, которое руководство Reddit рассматривает как начало гораздо более крупной возможности.

Выручка составила 726 миллионов долларов за квартал, что на 70 процентов больше, чем в прошлом году, с чистой прибылью в размере 252 миллионов долларов. За весь 2025 год Reddit превысил 2,2 миллиарда долларов выручки и 530 миллионов долларов чистой прибыли. Компания также объявила о программе выкупа акций на сумму 1 миллиард долларов.

Но генеральный директор Стив Хаффман сосредоточил внимание на поиске. Более 80 миллионов человек теперь напрямую ищут на Reddit каждую неделю, что на 20 миллионов больше, чем год назад, и компания сообщила инвесторам, что ИИ-поиск представляет собой “огромный рынок и возможность”, которая еще не монетизируется.

Reddit Answers и поисковая возможность

Reddit Answers был запущен в конце 2024 года как слой ИИ поверх существующего поиска Reddit, синтезирующий ответы из соответствующих постов, комментариев и обсуждений сообщества в разговорные ответы. Функция теперь поддерживает несколько языков и тестирует динамических агентов вместе с результатами поиска, включающими медиа за пределами текста.

Продукт решает проблему поведения пользователей, с которой Google борется уже много лет. Миллионы людей уже добавляют “reddit” к своим запросам Google, потому что они хотят получить ответы от реальных людей, а не от оптимизированных для поисковых систем ферм контента. Reddit Answers позволяет пользователям искать напрямую на Reddit через интерфейс ИИ вместо того, чтобы проходить через Google.

Стратегическое значение двойное. Во-первых, Reddit захватывает трафик поиска, который он сейчас делит с Google — и рекламную выручку, которая с ним связана. Реклама в поиске имеет некоторые из самых высоких показателей CPM в цифровой рекламе, и текущий поисковый инвентарь Reddit не монетизируется. Во-вторых, синтезированные ответы ИИ держат пользователей на Reddit дольше, генерируя больше данных об участии, которые улучшают как нацеливание рекламы, так и сами модели ИИ.

Reddit также объявил на CES о публичной бета-версии Reddit Max, платформы для кампаний, работающей на основе ИИ, которая предоставляет рекламодателям автоматическое создание и оптимизацию кампаний. Комбинация ИИ-поиска и инструментов ИИ для рекламы предполагает, что Reddit строит самоподдерживающуюся систему: лучший поиск привлекает больше пользователей, больше пользователей генерируют больше данных, лучшие данные улучшают эффективность рекламы, и лучшая эффективность рекламы финансирует больше разработок ИИ.

Reddit Answers (Reddit)

Конкурентная среда

Reddit входит на рынок ИИ-поиска, который уже переполнен. Google интегрирует обзоры ИИ в результаты поиска, суммируя веб-контент с помощью ответов, сгенерированных ИИ. Perplexity построил специальный поисковый движок ИИ с миллионами пользователей. ChatGPT от OpenAI, теперь с рекламой на бесплатном уровне и расширяющейся экосистемой приложений, обрабатывает сотни миллионов запросов, похожих на поиск, каждую неделю.

Дифференциатор Reddit — это его данные. Платформа хостит 20 лет обсуждений, сгенерированных людьми, по миллионам сообществ. Этот корпус уникально ценен для ИИ, поскольку он содержит аутентичные мнения, обзоры продуктов, руководства по устранению неполадок и рекомендации от реальных пользователей — именно тот тип контента, который модели ИИ, обученные на веб-крауле, плохо воспроизводят.

Эта优势 в данных объясняет, почему Google, OpenAI и другие компании заключили лицензионные соглашения с Reddit для обучения своих моделей. Теперь Reddit задает логический вопрос: если наши данные достаточно ценны, чтобы другие компании платили за них, почему бы не построить наш собственный продукт ИИ-поиска и не захватить эту ценность напрямую?

Компания также объявила, что она перестанет различать авторизованных и неавторизованных пользователей, начиная с третьего квартала 2026 года, используя ИИ и машинное обучение для персонализации опыта для всех. Этот шаг может существенно расширить адресуемую аудиторию Reddit — неавторизованные посетители исторически видели менее привлекательную и менее монетизируемую версию сайта.

Для более широкого рынка чат-ботов ИИ шаг Reddit вводит необычного конкурента. В отличие от Perplexity или ChatGPT, Reddit не строит общего помощника ИИ. Он строит ИИ-поиск специально для аутентичного, общественно-ориентированного контента, который другие платформы не могут воспроизвести. Если Reddit Answers сможет масштабироваться с 15 миллионов еженедельных пользователей до 80 миллионов, уже ищущих на платформе, он станет значимым игроком на рынке ИИ-поиска без прямой конкуренции с общими моделями.

Reddit прогнозирует выручку за первый квартал 2026 года в размере от 595 до 605 миллионов долларов, что представляет рост на 52-54 процента. Акции компании первоначально упали после объявления результатов, несмотря на превышение ожиданий — признак того, что инвесторы могут учитывать доход от ИИ-поиска, который еще не материализовался. Разрыв между амбициями Reddit в области ИИ-поиска и текущей монетизацией этих амбиций — это то место, где будет разворачиваться настоящая история в течение следующих нескольких кварталов.