Квартальная выручка OpenAI выросла примерно на 50%, а операционный убыток увеличился

Как сообщило агентство Reuters 10 ноября 2026 года, выручка OpenAI в третьем квартале составила около 10 млрд долларов, увеличившись примерно на 50%. Агентство сослалось на изученные The Wall Street Journal документы для инвесторов. При этом операционный убыток компании вырос с 10,1 млрд до 10,9 млрд долларов.

Согласно опубликованным данным, скорректированная операционная маржа улучшилась: с минус 150% в предыдущем квартале до минус 109%. Однако это не помешало увеличению операционного убытка в денежном выражении: маржа стала лучше, но абсолютная величина убытка выросла. OpenAI не сразу ответила на запрос Reuters о комментарии.

Вычислительные мощности определяют развитие бизнеса

OpenAI считает вычислительные мощности ключевым фактором развития бизнеса. В статье от 18 января 2026 года финансовый директор Сара Фрайар сообщила, что в 2025 году годовая выручка в пересчете на текущий темп превысила 20 млрд долларов, а доступные вычислительные мощности составляли около 1,9 гигаватта.

Фрайар описала прямую зависимость выручки от доступных вычислительных мощностей и отметила, что дополнительные мощности в предыдущие периоды ускорили бы привлечение клиентов и монетизацию. Бизнес-модель включает подписки для частных пользователей и организаций, API с оплатой по факту использования, а также бесплатный тариф, который поддерживают реклама и торговля. В этом цикле вычислительные мощности обеспечивают исследования и развитие возможностей моделей, более совершенные модели улучшают продукты и способствуют их распространению, а рост числа пользователей приносит выручку, позволяющую финансировать дальнейшее наращивание вычислительных мощностей.

Обязательства по предоставлению вычислительных мощностей необходимо принимать за несколько лет, распределяя капитал поэтапно в зависимости от сигналов спроса, а инфраструктуру получать через партнерства, а не владеть ею. Фрайар признала, что иногда доступные мощности опережают спрос, а иногда спрос опережает доступные мощности. Такой подход обеспечивает гибкость в выборе поставщиков и оборудования, но делает сроки инвестиций особенно важными, поскольку спрос и мощности не обязательно растут одновременно.

Выручка от корпоративных клиентов и источники капитала

В обновлении для корпоративных клиентов от 8 апреля 2026 года OpenAI сообщила, что на корпоративных клиентов приходится более 40% выручки и что к концу 2026 года она должна сравняться с выручкой от частных пользователей. У ChatGPT было 900 млн еженедельных пользователей. Среди новых корпоративных клиентов — Goldman Sachs, Phillips и State Farm; использование продуктов OpenAI росло и среди существующих клиентов, включая Cursor, DoorDash, Thermo Fisher и LY Corporation. Эти данные показывают возможности для получения выручки как за счет массового привлечения частных пользователей, так и за счет внедрения продуктов в организациях.

В объявлении о привлечении финансирования от 31 марта 2026 года OpenAI сообщила о закрытии раунда, в рамках которого было привлечено 122 млрд долларов обязательств по предоставлению капитала при оценке компании после привлечения инвестиций в 852 млрд долларов. Компания представила устойчивый доступ к вычислительным мощностям как основу для достижений в исследованиях, улучшения продуктов, расширения доступа к ним и снижения затрат на их предоставление в больших масштабах. На тот момент ее инфраструктурный портфель включал облачных провайдеров Microsoft, Oracle, AWS, CoreWeave и Google Cloud, а также партнеров по производству чипов и созданию центров обработки данных. Nvidia по-прежнему обеспечивала основу вычислительного кластера для обучения моделей и большую часть инфраструктуры для их инференса.

Опубликованные данные за квартал позволяют сопоставить коммерческий масштаб OpenAI с ее операционными расходами. Быстрый рост продаж, значительный корпоративный бизнес и привлеченный капитал создают основу для расширения, однако увеличивающийся убыток показывает, что выручка пока не покрывает операционные расходы. Главный вопрос, на который должны ответить будущие раскрытия данных, — сможет ли рост числа пользователей привести к сокращению операционного убытка при сохранении вычислительных мощностей, необходимых для работы продуктов OpenAI.