DeepSeek ищет первое внешнее финансирование при оценке в 10 миллиардов долларов

DeepSeek, китайская лаборатория ИИ, которая потрясла отрасль своей низкозатратной моделью рассуждения R1 в январе 2025 года, ведет переговоры о привлечении не менее 300 миллионов долларов внешнего капитала впервые, согласно отчету The Information. Этот раунд оценивает компанию в 10 миллиардов долларов или более.

Сбор средств означает резкий поворот для основателя и генерального директора Лианга Вэньфэна, который построил DeepSeek как сторонний проект своего хедж-фонда High-Flyer Capital Management, и неоднократно отклонял предложения от крупных китайских венчурных фирм и технологических гигантов. High-Flyer, который владеет 99% акций DeepSeek, до сих пор был единственным источником финансирования компании – это была намеренная стратегия, которую Лианг обосновал как защиту лаборатории от коммерческого давления.

Эта независимость теперь находится под давлением со стороны двух направлений: растущих затрат и истощения талантливых сотрудников.

Ключевые инженеры переходят к конкурентам

DeepSeek потерял несколько известных исследователей в последние месяцы. Луо Фули, один из основных разработчиков модели V2, ушел в компанию Xiaomi в ноябре 2025 года, чтобы возглавить команду по разработке пространственного интеллекта MiMo. Более недавно Го Дая, ведущий автор модели R1, ушел в компанию ByteDance, в подразделение Seed AI, согласно South China Morning Post. ByteDance опроверг сообщения о том, что компенсационный пакет Го стоил до 100 миллионов юаней (примерно 14 миллионов долларов) в год, но подтвердил, что он следует стандартной схеме, которая включает акции.

Уход сотрудников отражает интенсификацию войны за таланты на китайском рынке ИИ, где хорошо финансируемые конкуренты, такие как Alibaba, ByteDance и Tencent, агрессивно переманивают сотрудников из меньших лабораторий. Ван Биньсюань, еще один инженер DeepSeek, якобы ушел в компанию Tencent в тот же период.

Задержки V4 и ставка на чипы Huawei

Следующая флагманская модель DeepSeek, V4, была отложена несколько раз. Задержки частично связаны с попытками сделать V4 совместимой с чипами ИИ Ascend от Huawei – это технически сложная миграция, которая включает в себя преодоление более медленной межчиповой связи и менее зрелых программных инструментов по сравнению с экосистемой Nvidia CUDA.

Модель V4 разрабатывается для запуска на чипах Huawei в рамках усилий Пекина по снижению зависимости Китая от американских полупроводников. Если DeepSeek добьется успеха, это будет значимым этапом в развитии отечественных чипов. Однако технические препятствия реальны – инженеры Huawei, как сообщается, работают вместе с командой DeepSeek, чтобы устранить проблемы с стабильностью во время обучения.

Тем временем конкуренты не ждут. Семейство открытых крупных языковых моделей Qwen от Alibaba теперь занимает более 50% глобальных загрузок открытых моделей, с более чем 940 миллионами кумулятивных загрузок на март 2026 года. Чат-бот Doubao от ByteDance перешагнул отметку в 100 миллионов активных пользователей в день к концу 2025 года, и компания заявила о своей цели стать как минимум третьим по величине игроком на рынке генеративного ИИ в мире. Последний индекс ИИ Стэнфордского университета показывает, что глобальная гонка за разработку ИИ ускоряется, и Китай сокращает разрыв до примерно трех-шести месяцев позади ведущих американских компаний.

При оценке в 10 миллиардов долларов предложенная стоимость DeepSeek находится значительно ниже астрономических цифр, наблюдаемых в других местах ИИ – Anthropic недавно получил предложения на сумму 800 миллиардов долларов, и даже инфраструктурные проекты, такие как Databricks, достигли оценки в 134 миллиарда долларов. Однако это будет значительным шагом для компании, которая обучила свою базовую модель V3 за отчетные 5,6 миллионов долларов на 2048 процессорах Nvidia H800 – это лишь доля того, что западные лаборатории тратят.

Инвесторами, как ожидается, будут в основном китайские фирмы, поскольку венчурный капитал США сталкивается с регуляторными и национальными барьерами для инвестиций в китайский ИИ. Никакая сделка еще не завершена, и остается неясным, примет ли Лианг условия, которые разбавят почти полный контроль High-Flyer. Что rõчно, так это то, что дни работы передового лаборатории ИИ только на балансе хедж-фонда, кажется, подходят к концу – даже для компании, которая доказала, что это возможно.