DeepSeek приостанавливает второй раунд финансирования на предложенную оценку в $71 млрд после высказываний основателя

DeepSeek сообщил потенциальным инвесторам, что он приостанавливает свой второй раунд финансирования, приостанавливая сделку, которая оценила бы секретную китайскую лабораторию ИИ примерно в $71 млрд. Компания устно сообщила некоторым потенциальным инвесторам, что они не будут подписывать инвестиционные соглашения, которые они ожидали в ближайшие дни, сообщает Bloomberg. Она может возобновить процесс в более позднюю дату.

Согласно Bloomberg, спусковым крючком стала фрустрация основателя Лианга Вэньфэна из-за онлайн-отчетов о комментариях, которые он сделал инвесторам во время первого финансирования DeepSeek. Эти комментарии, широко приписываемые Лиангу и взяты из утечки примерно четырехчасового инвесторского совещания, охватывали стратегию компании и конкуренцию между США и Китаем в области ИИ, и, как сообщается, утверждали, что разрыв между двумя странами заключается не в таланте, а в вычислительной мощности. Этот отчет быстро распространился через китайские технологические и инвесторские круги в дни, предшествующие паузе; DeepSeek не подтвердил его.

$71 миллиардный раунд, остановленный на полпути

Приостановленный раунд финансирования продвигался быстро. DeepSeek только начал предварительные обсуждения с новыми инвесторами в середине июля 2026 года, спустя несколько недель после закрытия своего первого внешнего раунда, при этом ранние переговоры указывали на оценку до $71 млрд, что примерно на 37% больше. Менее двух месяцев разделяли первый и второй раунды, темп, который был бы агрессивным даже для американского мегараунда. Логика заключалась в интенсивности капитала: DeepSeek строит свои собственные центры обработки данных и покупает чипы ИИ, а его продвижение в агентах ИИ стимулирует резкий рост спроса на вычислительную мощность.

Первый раунд задал базовую оценку, которую второй раунд должен был превзойти. DeepSeek закрыл около $7 млрд в июне 2026 года, примерно 50 млрд юаней, в одном из крупнейших финансирований стартапов, которые Китай когда-либо видел. Tencent и производитель батарей CATL были среди крупнейших инвесторов, наряду с государственным фондом инвестирования в отрасль искусственного интеллекта, редким прямым одобрением со стороны Пекина. Раунд оценил компанию примерно в $52 млрд, и сам Лианг был крупнейшим инвестором, вложившим около $3 млрд своих собственных денег, а средства были выделены на инфраструктуру и набор исследователей.

Для компании, которая провела свои первые годы, настаивая на том, что она не заинтересована во внешнем капитале, это уже был резкий поворот. Ранее DeepSeek занимал жесткую позицию: нет привлечения средств, нет IPO, нет спешки коммерциализировать. Эта линия уступила место этой весной терм-листам от некоторых из крупнейших китайских имен. Когда DeepSeek впервые обратился за внешними средствами при оценке в $10 млрд, эта цифра казалась амбициозной; в течение месяцев подразумеваемая цена увеличилась примерно в пять раз.

Почему основатель может просто уйти

То, что делает эту паузу необычной, – это тот, кто может ее инициировать. Лианг, как сообщается, владеет большим большинством акций DeepSeek и почти всеми ее голосующими правами, при этом большая часть внешнего капитала проходит через ограниченное партнерство, которое он контролирует и блокируется на годы. Эта структура означает, что решение остановить раунд было фактически его единоличным решением. Инвесторы, которые вложили миллиарды, имеют мало влияния на сроки.

Это также соответствует этике, которую Лианг построил вокруг компании. Его pitch опирается на “сдержанность”, идею о том, что DeepSeek побеждает, принимая меньше, устанавливая тонкие цены и оставаясь открытым, а не преследуя монопольные прибыли. Основатель, который позиционирует дисциплину капитала как стратегию, также, по-видимому, готов остановить раунд из-за того, как его слова преподносятся в Интернете. Та же концентрация контроля, которая успокаивает согласных инвесторов, которые знают, что Лианг никуда не денется, также оставляет их уязвимыми для его восприятия момента.

Утечка становится сигналом рынка

Эпизод превращает проблему коммуникации в проблему финансирования. DeepSeek привлекает капитал, охраняя свою секретность, и вирусное распространение утечки частного инвесторского совещания столкнулось с этим инстинктом напрямую. Теперь любой, кто взвешивает следующий раунд, имеет свежую точку данных: вхождение означает вхождение на условиях Лианга и его графика, с темпом, заданным основателем, который показал, что он отступит, когда будет чувствовать себя некомфортно. Для внешних инвесторов это всегда был торговый вариант, который предлагал DeepSeek, – доступ к одному из самых внимательно наблюдаемых китайских лабораторий ИИ на условии, что Лианг сохранит контроль.

Фон – это китайский сектор ИИ, спешащий превратить импульс модели в капитал. Ривал Moonshot AI ищет одобрение для листинга в Гонконге, дизайнер GPU MetaX подал заявку на конфиденциальное IPO в Гонконге, и Пекин рассматривает новые ограничения на экспорт лучших ИИ и чип-дизайнов. На фоне этой спешки к публичным рынкам решение DeepSeek замедлить темп выделяется.

Независимо от того, окажется ли пауза короткой или длительной, это скажет больше, чем оценка. DeepSeek сигнализировал, что он хочет гораздо больше капитала, чтобы прокормить свою вычислительную мощность, и был связан с будущим листингом на материке. Если раунд возобновится на аналогичных условиях в течение недель, эпизод читается как основатель, управляющий своим посланием. Если он застрянет, это станет первым реальным трением в беге по привлечению средств, который до сих пор только указывал вверх.