Lucro da Fractal Analytics sobe 139%, com o setor de saúde liderando o crescimento

A Fractal Analytics ultrapassou pela primeira vez US$ 100 milhões em receita trimestral e elevou o lucro líquido em 139%, para INR 792 milhões, no segundo trimestre fiscal, segundo os resultados divulgados em 3 de novembro de 2026. A receita operacional aumentou 20% na comparação anual, para INR 9,565 bilhões.

O guia financeiro do segundo trimestre distingue a medida de lucro em destaque daquela ajustada pela Fractal. O EBITDA subiu 71,4%, para INR 1,557 bilhão, enquanto o EBITDA ajustado aumentou 29,6%, para INR 1,549 bilhão. A empresa parte do EBITDA para calcular sua medida ajustada e faz ajustes relativos a itens como despesas com opções de ações para funcionários, outras receitas e sua participação no prejuízo de uma coligada. A margem de EBITDA ajustado foi de 16,2%, ante 15,0% um ano antes, enquanto a margem de lucro após impostos chegou a 8,3%, acima dos 4,2%.

As despesas financeiras caíram para INR 53 milhões, ante INR 115 milhões, enquanto a depreciação e a amortização aumentaram para INR 472 milhões, ante INR 335 milhões. A redução das despesas financeiras contribuiu para o lucro líquido, enquanto o aumento da depreciação e da amortização compensou parte desse benefício, ajudando a contextualizar a forte alta do lucro líquido.

O setor de saúde cresce enquanto o de TMT encolhe

A receita dos setores de saúde e ciências da vida cresceu 79% na comparação anual e representou 25,1% da composição setorial trimestral. Os setores bancário, de serviços financeiros e de seguros cresceram 30% e responderam por 13,6%. Bens de consumo embalados e varejo continuaram sendo o maior segmento vertical, com 34,7% da receita, e cresceram 11%, enquanto o setor de TMT avançou 6% em relação ao trimestre anterior, mas recuou 18% na comparação anual.

Em sua carta aos acionistas, o cofundador e CEO do Grupo, Srikanth Velamakanni, afirmou que o grupo cresceu 33% em rúpias, excluindo TMT, e descreveu o crescimento de 10% a câmbio constante como inferior à ambição da empresa.

Ele atribuiu principalmente a queda de 225 pontos-base na margem bruta, para 44,0%, aos investimentos antecipados em talentos de engenharia de IA para sustentar o crescimento. Separadamente, os investimentos em pesquisa e desenvolvimento somaram INR 397 milhões, ou 6,3% da receita.

Cogentiq e Fractal Alpha crescem

Os produtos da Fractal, incluindo sua principal plataforma de IA agêntica, Cogentiq, alcançaram uma receita anualizada de INR 1,53 bilhão, alta de 39% na comparação anual, segundo a carta aos acionistas.

O segmento principal Fractal.ai gerou INR 9,361 bilhões em receita, alta de 20,7%. A margem ajustada dos resultados do segmento foi de 17,7%, ante 17,5% um ano antes. Para calcular essa medida subjacente, a Fractal adiciona de volta aos resultados do segmento os custos com opções de ações para funcionários, incluindo bônus em dinheiro, e os bônus de retenção relacionados a aquisições.

A taxa de retenção de receita líquida da Fractal.ai — que acompanha os gastos de uma coorte de clientes existentes, incluindo expansões e reduções — melhorou para 115,2%, ante 112,2%. Seis clientes contribuíram com mais de US$ 20 milhões por ano, em comparação com quatro um ano antes.

A receita da Fractal Alpha cresceu 39,9%, para INR 340 milhões. O prejuízo ajustado do segmento aumentou para INR 104 milhões, ante INR 84 milhões, mas a margem ajustada melhorou, passando de 30,6% negativos para 34,6% negativos, mantendo o crescimento do negócio, embora as perdas tenham continuado.

A conversão de lucro em caixa fica atrás do lucro contábil

Nos seis meses encerrados em 30 de setembro de 2026, a receita chegou a INR 18,69 bilhões, alta de 20%, e o lucro líquido alcançou INR 1,515 bilhão, alta de 114%. Velamakanni descreveu o crescimento da receita no primeiro semestre como inteiramente orgânico. O fluxo de caixa trimestral das operações foi de INR 793 milhões, após uma saída de INR 1,03 bilhão no primeiro trimestre do ano fiscal de 2027.

As demonstrações financeiras não auditadas registraram INR 237 milhões em caixa líquido utilizado nas atividades operacionais no semestre, ante INR 214 milhões um ano antes. As contas a receber de clientes consumiram INR 1,4 bilhão do capital de giro no período, ajudando a explicar por que o aumento do lucro contábil coexistiu com um fluxo de caixa operacional negativo.

A Fractal encerrou o período com INR 17,28 bilhões em caixa e investimentos e sem dívida de longo prazo, segundo a carta de Velamakanni. O balanço patrimonial não registrava empréstimos de curto prazo, em comparação com INR 2,86 bilhões em 31 de março de 2026.

Os resultados evidenciam uma tensão operacional: os setores de saúde e produtos estão crescendo, assim como a carteira de grandes clientes, enquanto TMT está em retração, a margem bruta sofre pressão e o fluxo de caixa operacional do primeiro semestre permanece negativo. A questão central é se a Fractal conseguirá converter o crescimento mais acelerado do lucro em caixa enquanto mantém os investimentos em engenharia de IA e produtos.