A receita da nuvem de IA da CoreWeave dispara 168%, enquanto a carteira de contratos mais que dobra

A CoreWeave divulgou os resultados do terceiro trimestre de 2026 em 10 de novembro de 2026. A receita aumentou 168% em relação ao mesmo período do ano anterior, chegando a US$ 3,661 bilhões, e a carteira de receitas contratadas alcançou aproximadamente US$ 132,5 bilhões. A provedora de serviços de nuvem para IA também elevou sua projeção para o ano inteiro, embora seu prejuízo líquido tenha aumentado para US$ 709 milhões devido à alta das despesas com juros e depreciação.

A demanda contratada por IA impulsiona o crescimento

A apresentação de resultados atribui o crescimento da receita à execução sólida, a preços favoráveis e à demanda dos clientes pela plataforma de nuvem para IA da CoreWeave. A carteira de receitas contratadas aumentou 138% em relação aos US$ 55,6 bilhões registrados um ano antes, com a expansão impulsionada por laboratórios de IA novos e existentes, clientes de serviços de nuvem em hiperescala, empresas e clientes nativos de IA.

A carteira de receitas contratadas compreende obrigações de desempenho ainda não cumpridas e outras receitas futuras estimadas, previstas em contratos firmados com clientes; não se trata de receita já auferida. O reconhecimento depende da entrega e da disponibilidade do serviço. A CoreWeave espera reconhecer 36% em até 24 meses, 38% entre o 25º e o 48º mês e 26% após 48 meses. A empresa alerta que o saldo pode oscilar devido à natureza e ao porte dos contratos firmados.

A capacidade de energia ativa superou 1,7 gigawatt após a CoreWeave acrescentar mais de 200 megawatts no trimestre, dobrando sua capacidade ativa desde o início de 2026. A capacidade total contratada aumentou em mais de 900 megawatts, ultrapassando 4,6 gigawatts.

Juros e depreciação ampliam o prejuízo

O lucro operacional aumentou para US$ 207 milhões, ante US$ 52 milhões um ano antes, elevando a margem operacional de 4% para 6%. Esse avanço não se refletiu no resultado final: a despesa líquida com juros subiu de US$ 310 milhões para US$ 846 milhões, enquanto as despesas com depreciação e amortização aumentaram de US$ 630 milhões para US$ 1,889 bilhão. Esses aumentos ajudam a explicar por que o prejuízo líquido, que era de US$ 110 milhões, se ampliou apesar do resultado operacional mais forte.

Gastos e financiamento moldam as perspectivas

As despesas de capital, conforme definidas pela CoreWeave, chegaram a US$ 14,5 bilhões, ante US$ 1,85 bilhão um ano antes. Essa medida inclui acréscimos a bens do imobilizado, inclusive ativos adquiridos por meio de arrendamentos financeiros, descontadas as variações nas obras em andamento. Pelo critério de fluxo de caixa, as compras de bens do imobilizado, incluindo software de uso interno capitalizado, totalizaram US$ 9,441 bilhões, enquanto as atividades operacionais geraram US$ 1,975 bilhão.

A apresentação das perspectivas de novembro eleva a projeção de receita para o ano inteiro de 2026 para a faixa de US$ 13,0 bilhões a US$ 13,3 bilhões, ante US$ 12,4 bilhões a US$ 13,2 bilhões na projeção de agosto. A projeção de lucro operacional ajustado — que exclui remuneração baseada em ações, custos relacionados a aquisições e amortização de ativos intangíveis adquiridos — sobe para a faixa de US$ 1,275 bilhão a US$ 1,375 bilhão, um aumento de 26% no ponto médio. A receita anualizada esperada ao fim de 2026, calculada multiplicando-se por 12 a receita do último mês do trimestre, passa para a faixa de US$ 20 bilhões a US$ 21 bilhões, ante US$ 18,5 bilhões a US$ 19,5 bilhões.

A CoreWeave agora prevê despesas de capital de US$ 37 bilhões a US$ 39 bilhões para o ano inteiro. O limite inferior da faixa anterior, de US$ 35 bilhões, foi elevado porque a empresa espera implantar a infraestrutura e entregá-la aos clientes antes do planejado. A previsão de despesas com juros para o quarto trimestre é de US$ 1,05 bilhão a US$ 1,15 bilhão.

Durante o trimestre, a CoreWeave captou aproximadamente US$ 4,2 bilhões por meio de uma oferta ampliada de notas seniores conversíveis, estabeleceu um programa de venda de até 35 milhões de ações Classe A a preço de mercado e concluiu uma linha de crédito a prazo de US$ 2,6 bilhões, com desembolso diferido, concebida para contratos de menor duração com clientes. O CEO Michael Intrator afirmou que as fontes de financiamento também incluem crédito garantido por contratos com clientes e fluxo de caixa operacional. A empresa espera receber aproximadamente US$ 9 bilhões em pagamentos antecipados e depósitos de clientes nos próximos três meses.

Os resultados dão o tom para a próxima etapa da expansão da CoreWeave: transformar a demanda contratada em capacidade de IA efetivamente entregue exige grandes gastos iniciais e financiamento contínuo, enquanto as despesas trimestrais com juros já superam o lucro operacional. A questão financeira em aberto é se a geração de caixa operacional e o financiamento respaldado por clientes serão suficientes para sustentar essa expansão sem que os prejuízos líquidos continuem crescendo junto com a receita.