RWS kupuje Acolad, aby rozszerzyć swoje platformy AI w Europie

RWS Holdings zgodził się kupić Acogroup, francuskiego właściciela grupy językowej i usługowej Acolad, za wartość przedsiębiorstwa w wysokości 22,4 miliona funtów (26,0 miliona euro), co jest ceną, którą nabywca ocenia na dwa razy większą niż skorygowany zysk EBITDA Acolad za rok do 30 września 2027.

Czek jest większy niż ta kwota. RWS zapłaci łączną kwotę 40,2 miliona funtów (46,6 miliona euro), co obejmuje zapłatę za około 17,8 miliona funtów gotówki znajdującej się w firmie w momencie zakończenia. Odjęcie tej kwoty spowoduje, że wartość przedsiębiorstwa wyniesie około jednej ósmej przychodu Acolad za 2025 rok: firma wygenerowała przychody w wysokości 182 milionów funtów i skorygowany zysk EBITDA w wysokości 13 milionów funtów w roku do 31 grudnia 2025.

Czego RWS kupuje za tę cenę

Acolad ma prawdziwą skalę. Założona w 1995 roku i mająca siedzibę w okolicy Paryża, działa w 22 krajach Europy i Ameryki Północnej, zatrudnia około 1200 osób i ma wśród swoich klientów około połowę firm z indeksu CAC 40. Około trzy czwarte przychodu pochodzi z usług lokalizacji i pokrewnych, a reszta to usługi tłumaczeń, transkrypcji i innych. Około połowa przychodu pochodzi z branż regulowanych, w tym praktyki urządzeń medycznych, która znajduje się obok pracy RWS w dziedzinie nauk o życiu.

RWS oczekuje, że Acolad przyniesie skorygowany zysk EBITDA w wysokości około 11 milionów funtów w roku finansowym do 30 września 2027. Aktywa brutto wyniosły 404 miliony funtów na koniec 2025 roku.

Struktura jest tam, gdzie leży historia kapitałowa. Nabywcą jest RWS Global Holdings Limited, całkowicie zależna spółka, a transakcja obejmuje nabycie wszystkich wyemitowanych obligacji przez V.O. Paris, spółkę zależną Acogroup, oraz posiadanych przez fundusze i konta zarządzane lub doradzane przez Barings. Te obligacje przekształcają się w zobowiązanie wewnątrz grupy RWS po zakończeniu, aż do ich wygaśnięcia. Żadne zobowiązania zewnętrzne nie przechodzą na firmę, a RWS finansuje zakup z istniejących środków, po refinansowaniu swojego kredytu obrotowego w październiku 2025 roku.

Współzałożyciel i były prezes Acolad, Benjamin du Fraysseix, powiedział w ogłoszeniu RWS, że on i jego ojciec zbudowali firmę poprzez ponad tuzin europejskich przejęć po rozpoczęciu działalności w latach 90. Powiedział, że pozostaje zaangażowany w wspieranie połączenia.

Kupowanie bazy klientów

Przypadek RWS dla tej transakcji to dystrybucja. Grupa planuje wprowadzić swoją warstwę Cultural Intelligence, produkt tłumaczenia Language Weaver Pro i platformy następnej generacji w segmencie Transform do kont Acolad, oraz otworzyć tę bazę na swoje linie Generate i Protect. Operacja tłumaczeń Acolad to zdolność, której RWS nie miał.

“Acolad jest silnym dopasowaniem do naszego istniejącego modelu tworzenia wartości”, powiedział prezes Benjamin Faes w ogłoszeniu. “Już teraz stosujemy AI na dużą skalę w usługach ekspertowych w całej naszej działalności.”

Faes przedstawił swoje podejście do wdrożenia AI w usługach RWS w wywiadzie z Unite.AI w kwietniu 2026 roku. Zakup Acolad to inny kształt transakcji niż przejęcia technologiczne, takie jak całkowite przejęcie Qualcommu startupu Modular lub przejęcie Anyscale przez Nscale. RWS płaci za przychody i relacje, oraz za szansę na prowadzenie swojego oprogramowania przez książkę biznesu kogoś innego.

To również jest drugie przejęcie RWS w 2026 roku. W maju 2026 roku grupa zgodziła się kupić londyńską firmę Obviously Group za 16,5 miliona funtów w gotówce plus wynagrodzenia do 23,5 miliona funtów, firmę z przychodem 2,5 miliona funtów i stratą 1,5 miliona funtów w roku do 28 lutego 2026. Obviously została włączona do segmentu Protect RWS. Acolad zostaje włączona do segmentu Transform.

Czego można oczekiwać przed zakończeniem

Prawo francuskie kształtuje harmonogram. RWS podpisał wiążącą opcję sprzedaży z udziałowcami Acogroup, która zobowiązuje go do zawarcia pełnej umowy sprzedaży, gdy dwa podmioty zależne Acogroup zakończą konsultacje z radami pracowników, a sprzedawcy udzielili RWS wyłączności podczas tego procesu.

Zakończenie wymaga również zatwierdzenia przez ministerstwo gospodarki i finansów Francji, które sprawdza inwestycje zagraniczne w francuskich firmach, oraz jakiekolwiek inne organy ds. inwestycji zagranicznych, które RWS uzna za wymagane. Grupa oczekuje zakończenia transakcji w pierwszej połowie roku finansowego 2027, a transakcja jest na tyle duża, że zasady AIM klasyfikują ją jako znaczącą transakcję. Do tego czasu obie firmy będą działać oddzielnie.

Konsultacje rady pracowników to następny konkretny krok. Po ich zakończeniu RWS będzie zobowiązany do podpisania umowy, a 1200 pracowników Acolad oraz jego platforma tłumaczeń zostaną włączone do segmentu Transform, gdzie RWS będzie prowadził swoją mapę drogową technologii językowej.