Rekordowy kwartał AMD: zysk operacyjny wzrósł o 123% przy przychodach w wysokości 13,4 mld USD

3 listopada 2026 r. AMD opublikowało wyniki za trzeci kwartał, odnotowując rekordowe przychody w wysokości 13,4 mld USD, ponieważ sprzedaż w segmencie centrów danych wzrosła o 97%.

Wyniki za kwartał zakończony 26 września 2026 r. wykazały wzrost przychodów o 45% — z 9,2 mld USD rok wcześniej. Marża brutto według GAAP wzrosła z 52% do 54%, a zysk operacyjny zwiększył się o 123%, do 2,8 mld USD. Marża operacyjna wyniosła 21%, wobec 14% wcześniej.

Koszty operacyjne wzrosły o 25%, do 4,4 mld USD — znacznie wolniej niż przychody, dzięki czemu większa część dodatkowej sprzedaży przełożyła się na zysk operacyjny. Zysk netto według GAAP wzrósł o 95%, do 2,4 mld USD, a rozwodniony zysk na akcję zwiększył się o 95% — z 0,75 USD do 1,46 USD. Rozwodniony zysk na akcję AMD według miary non-GAAP, zdefiniowanej przez spółkę i nieuwzględniającej m.in. wynagrodzeń w formie akcji oraz amortyzacji wartości niematerialnych związanej z przejęciami, wzrósł o 74%, do 2,09 USD.

Wyniki segmentu centrów danych i pozostałych segmentów

Przychody segmentu centrów danych wyniosły 8,5 mld USD, w porównaniu z 4,3 mld USD rok wcześniej. AMD przypisało ten wzrost silnemu popytowi na procesory EPYC oraz wprowadzeniu na rynek procesorów graficznych z serii Instinct MI450. Zysk operacyjny segmentu wzrósł z 1,1 mld USD do 2,9 mld USD, co wiąże wzrost zysków spółki z tą samą działalnością w obszarze sztucznej inteligencji i sprzętu serwerowego, która napędzała wzrost przychodów.

W pozostałych obszarach wzrost był nierównomierny. Przychody z segmentów Client i Gaming spadły o 8%, do 3,7 mld USD: przychody segmentu Client wzrosły o 7%, do 2,95 mld USD, dzięki sprzedaży mobilnych procesorów Ryzen, natomiast przychody segmentu Gaming zmniejszyły się o 40%, do 773 mln USD, z powodu niższych przychodów z układów półniestandardowych i grafiki. Przychody z segmentu systemów wbudowanych wzrosły o 29%, do 1,1 mld USD, przede wszystkim za sprawą wzrostu popytu na rynkach lotniczym i obronnym, motoryzacyjnym, komunikacyjnym oraz przemysłowym.

Przepływy pieniężne nie nadążają za zyskami

Poprawa wyników finansowych nie przełożyła się na lepsze kwartalne przepływy pieniężne. Środki pieniężne netto z działalności operacyjnej kontynuowanej spadły do 1,2 mld USD z 1,8 mld USD rok wcześniej. Wolne przepływy pieniężne, które AMD definiuje jako przepływy pieniężne z działalności operacyjnej pomniejszone o nakłady inwestycyjne, zmniejszyły się z 1,53 mld USD do 554 mln USD.

Zmiany poziomu zapasów były istotnym obciążeniem dla przepływów pieniężnych — w ciągu kwartału pochłonęły 3,0 mld USD, w porównaniu z 636 mln USD rok wcześniej. Wydatki na zakup rzeczowych aktywów trwałych również wzrosły: z 258 mln USD do 648 mln USD, dodatkowo ograniczając wolne przepływy pieniężne po obliczeniu przepływów z działalności operacyjnej.

Prognozy na czwarty kwartał

Na czwarty kwartał AMD prognozuje przychody w wysokości około 17 mld USD, z odchyleniem o 3% w górę lub w dół. Przy wartości środkowej tego przedziału oznaczałoby to wzrost o około 66% rok do roku i o 27% kwartał do kwartału. Marża brutto według non-GAAP ma wynieść około 55%.

Prezes zarządu i dyrektor generalna Lisa Su powiązała oczekiwane przyspieszenie wzrostu ze zwiększaniem skali produkcji: „Popyt na nasze produkty Instinct i EPYC nadal rośnie, a w czwartym kwartale spodziewamy się dalszego przyspieszenia wzrostu w miarę zwiększania skali produkcji Helios i „Venice””.

Ten kwartał stawia przed AMD jasne wyzwanie operacyjne: segment centrów danych szybko zwiększa przychody i zyski, ale zapasy oraz nakłady inwestycyjne obciążają konwersję zysków na gotówkę. Kluczowym pytaniem na czwarty kwartał jest to, czy generowanie gotówki nadrobi zaległości wobec zysków w miarę zwiększania skali produkcji Helios i Venice.