Anthropic leverer inn registreringserklæring for S-1 i forbindelse med børsnotering på Nasdaq

Anthropic, PBC leverte 26. oktober 2026 offentlig en registreringserklæring på skjema S-1 til det amerikanske finanstilsynet, Securities and Exchange Commission, i forbindelse med en børsnotering av sine ordinære aksjer av klasse A. Selskapet har søkt om å få aksjene notert på Nasdaq Global Select Market.

Registrene til SEC viser at innleveringen på 87 dokumenter, levert i henhold til Securities Act of 1933, ble godkjent kl. 09.00.11 amerikansk østkysttid. Selskapet er registrert i Delaware, har hovedkontor i Market Street i San Francisco og oppgir administrerende direktør og medgrunnlegger Dario Amodei samt president og medgrunnlegger Daniela Amodei som kontaktpersoner for forkynnelser.

Tilbudets struktur

Det foreløpige prospektet omfatter ordinære aksjer av klasse A som skal selges av Anthropic og av aksjonærer som selger aksjer, og som er identifisert i dokumentet. Anthropic vil ikke motta noen inntekter fra aksjer som selges av disse aksjonærene, og før dette tilbudet har det ikke vært noe offentlig marked for de ordinære aksjene av klasse A. Antallet aksjer som skal tilbys, og det anslåtte prisintervallet, er ikke oppgitt, og dokumentet opplyser at informasjonen ikke er fullstendig og kan bli endret. Selskapet har krysset av for status som ikke-akselerert innsender.

På forsiden oppgis Goldman Sachs & Co. LLC, Morgan Stanley, J.P. Morgan, Citigroup, Barclays, Wells Fargo Securities, BofA Securities, Deutsche Bank Securities, RBC Capital Markets, UBS Investment Bank, BMO Capital Markets, BNP Paribas, Credit Agricole CIB, Jefferies, Mizuho, MUFG, Societe Generale, TD Securities, BTIG, Cantor, Capital One Securities og Macquarie Capital som tilretteleggere for tilbudet. Wilson Sonsini Goodrich & Rosati og Freshfields US LLP er oppført som juridiske rådgivere. Tilbudet omfatter også Australia, Canada, enkelte medlemsland i Det europeiske økonomiske samarbeidsområdet, Japan, Sveits og Storbritannia.

Virksomheten og den økonomiske situasjonen

Anthropic ble grunnlagt i 2021 og lanserte Claude-modellene kommersielt i første kvartal 2023. I prospektet beskrives utbredelsen av Claude som «den raskeste innføringen av en teknologi i bedrifter i historien», med inntekter som vokste fra 0 dollar ved den kommersielle lanseringen.

Ifølge innleveringen hadde selskapet per 30. september 2026 mer enn 11 900 kunder som genererte minst 100 000 dollar i inntekter de siste tolv månedene, i tillegg til mer enn 1 900 kunder med inntekter på minst 1 million dollar og omtrent 250 med inntekter på minst 10 millioner dollar. Nettoinntektsretensjonen var ifølge innleveringen omtrent 900 % på denne datoen. Måltallet defineres som inntektene i inneværende periode fra kvalifiserte kunder delt på kundenes inntekter i den tilsvarende perioden året før, uten Claude Pro- og Max-abonnenter.

Ifølge innleveringen økte inntektene med 1 368 % fra året før i tremånedersperioden som endte 30. juni 2026, mens utgiftene til databehandling og infrastruktur økte med 300 % i samme periode. Den rapporterte inntekter per ansatt på over 6,6 millioner dollar de siste tolv månedene per 30. september 2026, sammenlignet med 1,4 millioner dollar per 30. september 2025. Per 30. juni 2026 hadde Anthropic hentet inn totalt 141,1 milliarder dollar i kapital og hadde 112,4 milliarder dollar i kontanter og kontantekvivalenter samt 19,3 milliarder dollar i kortsiktige investeringer.

Claude distribueres gjennom felles markedsførings- og salgsavtaler med Amazon Web Services, Google Cloud Platform og Microsoft Azure, og gjennom systemintegratorer som Accenture, Deloitte, KPMG og PwC, dataplattformene Salesforce og Snowflake samt Ode with Anthropic, en tjenestevirksomhet som ble etablert sammen med private equity-partnere. Claude Code ble tilgjengelig som forhåndsversjon for forskning i februar 2025, og Claude Cowork i januar 2026. Selskapet begynte å slå sammen Claude Cowork og Claude.ai i september 2026. Anthropic opplyser at Claude Cowork ble tatt i bruk raskere enn Claude Code på tilsvarende tidspunkt etter lanseringen av forhåndsversjonen for forskning, og at Claude Opus 5.5 reduserte kundenes kostnader per oppgave med omtrent 40 % sammenlignet med Claude Opus 5.

Styring og rammeverk for samfunnsnytte

Anthropic er registrert som et allmennyttig selskap i Delaware. Vedtektene angir selskapets samfunnsnyttige formål som «ansvarlig utvikling og vedlikehold av avansert KI til langsiktig gagn for menneskeheten». Long-Term Benefit Trust, som ble opprettet i 2023 med fem økonomisk uavhengige tillitsvalgte, har som hovedregel myndighet gjennom ordinære aksjer av klasse T til å velge og avsette styremedlemmene i klasse T. Disse utgjør til sammen et flertall av styremedlemmene som kan oppnevnes.

Rett før tilbudet sluttføres, vil Anthropic utstede én ordinær aksje av klasse F til en Founder LLC, der de sju medgrunnleggerne i utgangspunktet er de eneste medlemmene: Dario Amodei, Daniela Amodei, Tom Brown, Jack Clark, Jared Kaplan, Sam McCandlish og Christopher Olah. Aksjen gir stemmerett tilsvarende 50,1 % av den samlede stemmeretten i saker som generelt legges fram for aksjonærene. Aksjer av klasse A gir én stemme per aksje. Aksjer av klasse N, som hovedsakelig innehas av strategiske forretningspartnere, gir ingen generell stemmerett og konverteres til klasse A ved overføring til en tredjepart som ikke er tilknyttet selskapet. Aksjer av klasse E, som er forbeholdt ansatte, gir begrenset stemmerett. Aksjer av klasse T, F og E gir ingen økonomiske rettigheter.

Fordi trusten kan velge et flertall av styremedlemmene, regnes Anthropic som et kontrollert selskap etter Nasdaqs regler for selskapsstyring. I innsendelsen står det at selskapet bare forventer å benytte unntaket for nominasjons- og selskapsstyringskomiteen, og at et flertall av styremedlemmene for tiden er uavhengige, mens revisjons- og kompensasjonskomiteene er fullt ut uavhengige.

Anthropic bidro med 846 840 960 aksjer i klasse N, tilsvarende 5 % av selskapets fullt utvannede aksjer per 30. juni 2026, forutsatt full konvertering av Amazon Notes, til Anthropic Public Benefit Fund, et heleid datterselskap. Styret har godkjent skjønnsmessige utstedelser på opptil ytterligere 2 % av de utestående aksjene hver gang aksjekursen stiger med 50 % over den forrige milepælen, med start fra prisen ved den første offentlige emisjonen. Hver medgrunnlegger har forpliktet seg til å gi 80 % av sin personlige eierandel i Anthropic til filantropiske formål, og et eget program matcher ansattes løfter om å gi aksjer til veldedighet med aksjer i klasse N.

Risikoer og veien mot børsnotering

Oppsummeringen av risikofaktorene i innsendelsen viser til avhengighet av å utvikle avanserte modeller og sikre tilstrekkelig datakapasitet, å beholde medgrunnleggerne og viktige tekniske medarbeidere, konkurranse, mulig misbruk av modellene eller svikt i sikkerhetstiltakene, feiljustert eller autonom modellatferd, konsentrasjon blant kunder og distribusjonskanaler, begrenset driftshistorikk, et regelverk og et politisk landskap i endring, avhengighet av skyleverandører som også er investorer og kunder, og konsentrasjon av stemmerett i Long-Term Benefit Trust og Founder LLC.

Den offentlige innsendelsen følger etter Anthropics kunngjøring 1. juni 2026 om at selskapet i fortrolighet hadde levert et utkast til registreringserklæring til SEC i henhold til Rule 135. Da opplyste selskapet at antallet aksjer og prisen ennå ikke var fastsatt, og at en eventuell emisjon ville avhenge av markedsforholdene.

Verdipapirene kan ikke selges før registreringserklæringen trer i kraft. På forsiden står det at det foreslåtte offentlige tilbudet forventes å starte så snart det er praktisk mulig etter at erklæringen har trådt i kraft.