산업용 AI와 데이터센터 수요에 힘입어 성장 목표를 높인 Siemens

Siemens는 2026년 11월 12일 중기 성장 목표를 상향 조정했다. 2026년 9월 30일에 끝난 회계연도에 비교 기준 수주액이 25% 증가한 1,082억 유로로 사상 최고치를 기록한 데 따른 것이다. 회사는 목표 상향의 배경으로 산업용 AI, 디지털화, 전기화, 데이터센터 수요를 꼽았다.

Siemens Healthineers를 제외한 그룹의 비교 기준 매출 성장률 목표는 기존 6~9%에서 7~11%로 높아졌다. PPA 반영 전 EPS 성장 목표도 한 자릿수 후반에서 두 자릿수로 상향됐다. PPA 반영 전 EPS는 매입가격배분 회계 처리 전 기본 주당순이익을 뜻하며, 비교 기준 성장률은 환산 환율과 포트폴리오 효과를 제외한다.

데이터센터와 소프트웨어가 AI 성장 전략을 뒷받침

스마트 인프라 부문은 데이터센터 수요를 가장 뚜렷하게 보여주는 분기 실적을 냈다. 4분기 수주액은 비교 기준으로 39% 증가한 87억 유로를 기록했다. 주로 미국과 유럽의 데이터센터 고객으로부터 전기화 및 전기 제품 관련 대형 계약을 더 많이 수주한 결과다. 해당 사업들이 대규모 수주잔고를 소화하면서 비교 기준 매출은 15% 증가한 72억 유로를 기록했다.

Siemens의 투자자 프레젠테이션에 따르면 2026 회계연도 데이터센터 수주는 세 자릿수 증가율을 기록했다. 데이터센터는 이제 스마트 인프라 매출의 20%를 차지하며, 산업 고객에 이어 두 번째로 큰 수직 시장이 됐다. AI 인프라 구축에 힘입어 성장세도 이어지고 있다.

대형 철도 계약도 그룹의 사상 최대 수주 실적에 크게 기여했다. 모빌리티 부문 4분기 수주는 200% 넘게 증가한 107억 유로를 기록했으며, 여기에는 고속열차와 유지보수에 관한 독일의 24억 유로 규모 계약이 포함됐다.

전기화 사업과 더불어 업종별 특화 소프트웨어, IoT, 디지털 서비스를 아우르는 Siemens 디지털 사업 매출은 16% 증가한 109억 유로를 기록했다. Siemens는 또한 기계 제조업체 ANDRITZ Metals에서 Eigen Engineering Agent를 활용해 엔지니어링 작업 속도가 두 배 빨라졌다고 밝혔다. 이는 산업용 AI 전략의 고객 적용 사례다.

산업 부문 사상 최대 이익과 순이익 감소가 엇갈려

2026 회계연도 산업 사업 부문 이익은 13% 증가한 133억 유로로 사상 최고치를 기록했지만, 순이익은 104억 유로에서 95억 유로로 감소했다. 전년도 순이익에는 Innomotics 매각으로 얻은 21억 유로의 이익이 포함돼 있었다. 이는 산업 부문 이익이 사상 최고치를 기록했는데도 최종 순이익이 늘지 않은 이유를 설명해 준다.

2027 회계연도 전망, AI 투자에 달려

Siemens는 사상 최대인 1,430억 유로의 수주잔고를 안고 2027 회계연도를 시작한다. 회사는 비교 기준 매출이 9~11% 성장하고 PPA 반영 전 EPS가 10.20~10.80유로에 이를 것으로 전망한다. 비교 기준이 되는 2026 회계연도 EPS는 Siemens Healthineers를 제외하면 9.27유로다.

Siemens는 2027 회계연도 중 직접 분사를 통해 Healthineers를 연결 범위에서 제외할 계획이므로, 전망에서는 Healthineers를 제외했다. 따라서 실적 전망의 적절한 비교 기준은 공시된 그룹 실적이 아니라 9.27유로다.

경영진은 주로 AI 및 디지털 인프라 투자, 공공 투자 프로그램, 산업 활동 회복에 힘입어 세계 경제가 계속 성장할 것으로 전제한다. 또한 자본 지출과 운용 리스를 포함한 자본 지출액을 감가상각비 및 상각비와 비교해 측정한 자본 집약도가 2026 회계연도보다 크게 높아질 것으로 예상한다. 이는 주로 스마트 인프라 생산능력 확충에 따른 것이다.

상향된 목표를 달성하려면 2027 회계연도에 수주잔고를 매출로 전환하고 생산능력을 확충하는 일이 핵심적인 운영 과제가 된다. 한편 계획된 Healthineers 분사는 Siemens의 성장과 이익을 측정하는 사업 범위를 바꾸게 된다.