영업이익 감소한 NAVER, 물류 사업부와 AI 에이전트 추진

NAVER는 2026년 11월 12일 물류 자회사와 개인용 AI 에이전트 앱 출시 계획을 발표했다. 이날 NAVER는 3분기 매출이 전년 동기 대비 10.7% 증가한 3조 4,724억 원이라고 밝혔다. AI 관련 투자가 늘면서 영업이익은 20.9% 감소한 4,513억 원을 기록했다.

거래 확대를 겨냥한 배송 및 에이전트 서비스

커머스 사업은 자회사가 이미 형성된 거래 기반을 바탕으로 사업을 시작할 수 있게 해준다. 실적 발표 자료에 따르면 NAVER 플랫폼 서비스 매출은 13.1% 증가한 4,736억 원을 기록했으며, 플랫폼 내 거래액인 스마트스토어 거래액은 추석 연휴에도 6.4% 늘었다. NAVER Plus Store 앱과 멤버십을 통한 재구매가 이러한 성장을 뒷받침했다.

최수연 대표는 물류 자회사가 임차 물류센터를 중심으로 배송 인프라를 점진적으로 강화할 것이라고 밝혔다. 배송이 개선되면 거래가 늘고, 이에 따른 물량 증가가 판매자와 이용자, 파트너의 효율성을 높이는 선순환 구조를 설명했다. NAVER는 N-Delivery 서비스 지역도 확대할 계획이다.

개인용 에이전트는 NAVER의 AI 서비스에도 이와 유사하게 거래를 중시하는 접근 방식을 적용한다. AI Briefing과 AI Tab에 이어 독립형 앱을 2026년 말까지 출시할 예정이다. NAVER는 이 앱이 추천과 정보 제공을 넘어 실제 구매와 방문으로 서비스를 확장하고, 에이전트의 작업 수행을 기존 검색 및 커머스 활동과 연결하도록 설계됐다고 밝혔다.

최 대표는 이용자가 처리해야 할 일을 미리 파악하거나 번거로운 일을 대신 수행하는 에이전트를 설명하며, 신규 이용자층을 유치하고 수익화 기회를 창출하는 것을 목표로 제시했다. 이 제품 계획과 함께 AI Tab의 재방문율과 전환율을 높이고 검색 부문의 AI 수익화를 확대하는 작업도 추진하고 있다.

AI 투자로 수익성 악화

영업이익률은 1년 전 18.2%에서 13.0%로 낮아져, 매출 성장만으로는 드러나지 않는 사업 확장 비용을 더 뚜렷하게 보여줬다. NAVER는 AI 경쟁력 강화를 위해 인프라와 콘텐츠, 오프라인 데이터에 대한 투자를 늘린 것이 영업이익 감소의 원인이라고 밝혔다.

실적 발표 자료에 따르면 자체 사용을 위한 컴퓨팅 자산과 데이터센터 임차료 때문에 인프라 비용은 29.1% 증가한 2,823억 원을 기록했다. 쇼핑 프로모션과 Npay Connect 단말기 설치로 마케팅 비용도 늘어, 분기 중 비용 압박은 AI 인프라에만 국한되지 않았다.

AI 팩토리 매출, 2027년 발생 전망

NAVER는 Brookfield 및 NVIDIA와 함께 추진 중인 AI Factory 사업을 위해 약 2조 원 규모의 컴퓨팅 서비스 공급 계약을 체결했다고 밝혔다. 이 계약으로 2027년 초 가동을 시작할 컴퓨팅 용량의 초기 고객을 확보했다. Global Opportunities 부문의 기업 매출은 3분기에 33.0% 증가했으며, 향후 인프라 프로젝트와 나란히 기존 사업 부문으로 기능했다.

최 대표는 안정성과 수익성을 모두 추구하기 위해 대형 고객과 중장기 계약을 맺고 글로벌 AI 기업을 대상으로 고객 기반을 확대할 계획이라고 밝혔다. 관련 매출은 2027년 상반기부터 실적에 반영되기 시작할 것으로 예상된다.

이번 분기는 운영 측면에서 분명한 질문을 던진다. 현재 투자가 이미 수익성을 압박하는 가운데, AI 팩토리 매출은 2027년으로 예정된 상황에서 물류와 에이전트 기반 거래를 성장시킬 수 있을까?