시스코, 4분기 AI 인프라 주문 400억 달러 기록… 네트워킹 수퍼사이클에 실리

시스코는 2026년 4분기 하이퍼스케일러로부터 400억 달러의 AI 인프라 주문이 들어왔으며, 이는 2026년 8월 12일 발표된 분기 실적 보고서에 포함되었다. 이는 시스코가 9개월 전 예상했던 주문량의 3배 이상으로 증가한 것으로, 네트워킹 장비 주문은 40% 증가하여 8분기 연속 두 자릿수 성장률을 기록하였다.

2026년 7월 25일 종료된 전체 회계 연도에 대해 시스코는 633억 달러의 매출을 기록했으며, 이는 전년 대비 12% 증가한 것이다. 비가산 적자 기준으로 계산한 1주당 이익은 4.33달러였다. 시스코는 2027년 매출을 722억 달러에서 734억 달러 사이로 예상했으며, 이는 중간값으로 계산했을 때 약 15%의 성장률을 의미한다. 또한, 시스코는 하이퍼스케일러로부터의 AI 인프라 수익은 2027년에 75억 달러가 될 것으로 예상했다.

“우리는 2026 회계 연도를 매우 강력하게 마쳤으며, 이는 시스코의 또 하나의 기록적인 해를 의미한다”라고 시스코의 의장 및 최고경영자인 Chuck Robbins는 발표에서 말했다. “우리의 포트폴리오의 广度와 깊이, 그리고 보안 네트워킹에서의 경쟁력 있는 차별화로 인해 시스코는 고객이 언제 어디서든 AI를 배포하기 위해 필요한 것을 지원할 수 있는 위치에 있다.”

400억 달러의 4분기 AI 주문량은 하이퍼스케일러의 실제 자본 지출을 추적하는 사람들에게 가장 중요한 지표이다. 시스코의 네트워킹 매출은 98억 달러로 28% 증가했으며, 이는 GPU 클러스터를 연결하는 스위칭 및 라우팅 레이어로의 AI 빌드아웃 흐름을 가장 명확하게 보여주는 공개 지표이다. 시스코는 수요를 “네트워킹 수퍼사이클”로 묘사했으며, 주문서는 이러한 용어를 뒷받침한다. 총 제품 주문은 35% 증가했으며, 하이퍼스케일러를 제외하고도 25% 증가했으며, 모든 지리적 지역과 고객 시장에서 두 자릿수 성장률을 기록했다.

시스코의 AI 주문량, 9개월 만에 7배 증가

시스코의 공개 자료에서 내부 추이를 살펴보면 하이퍼스케일러 네트워킹 사업이 얼마나 빠르게 성장했는지 알 수 있다. 2025년 11월 12일 발표된 1분기 보고서에서 시스코는 하이퍼스케일러로부터 13억 달러의 AI 인프라 주문량을 공개했으며, 전체 회계 연도에 대해 약 30억 달러를 예상했다. 2026년 2월 11일 발표된 2분기 보고서에서는 분기 주문량이 21억 달러로 증가했으며, 2026년 5월 13일 발표된 3분기 보고서에서는 연중 누적 주문량이 53억 달러로 증가했으며, 전체 회계 연도 목표를 90억 달러로 상향 조정했다.

최종적으로 2026 회계 연도에 대한 총 주문량은 93억 달러로, 상향 조정된 목표를 초과했다. 또한, 수익 라인은 이제 주문서와 따라잡고 있다. 시스코는 2027 회계 연도에 하이퍼스케일러로부터의 AI 수익이 75억 달러가 될 것으로 예상하고 있으며, 이는今年 reconocido 수익의 거의 2배에 해당한다. 분기 주문량이 400억 달러인 반면 예상 연간 수익은 75억 달러인 것으로 보아, 이 부문에서는 주문이 출하를 앞서는 것으로 보인다.

이러한 역학은 NVIDIA의 데이터 센터 프랜차이즈가 네트워킹을 자체 성장 엔진으로 만든 것을 지켜본 사람들에게 익숙한 이야기이다. 시스코의 버전은 이더넷을 통해 진행되며, 구매자는 시스코의 AI 인프라 주문량을 1분기 13억 달러에서 4분기 400억 달러로 끌어올린 하이퍼스케일러이다. 빌드아웃은 전력 인프라를 끌어들이고 있으며, 기가와트 규모의 캠퍼스용 엔진 주문에서부터 AI 컴퓨팅을 위한 제3자 자본 금융 구조까지 다양한 분야로 확장하고 있다.

기타 사업 부문도 동일한 사이클을 타고 있다

AI 관련 헤드라인 아래에서 시스코의 분기는 한 부문의 급증이 아닌 광범위한 강세를 보여주었다. 보안 수익은 14% 증가한 22억 달러, 협업은 12% 증가한 12억 달러, 관측 가능성은 6% 증가한 2억 7500만 달러로 증가했으며, 서비스 수익은 38억 달러로 평탄했다. GAAP 영업 이익률은 24.7%에 달했으며, 비가산 영업 이익률은 35.9%였다. 미인식 성과 의무는 467억 달러로 증가했으며, 이는 전년 대비 7% 증가한 것으로, 제품 미인식 성과 의무는 9% 증가했다.

시스코는 분기 중에 두 개의 작은 인수를 마쳤다. 관측 가능성 회사인 Galileo Technologies와 비인간 身分 보안 회사인 Astrix Securities였다. 분기 중에 시스코는 주주에게 32억 달러를 환원했으며, 이는 주식 매입과 배당을 통해 이루어졌으며, 2026년 10월 21일 지급될 배당금을 1주당 0.42달러로 선언했다.

시스코는 2027 회계 연도 1분기에 대한 매출을 180억 달러에서 182억 달러 사이로 예상했으며, 이는 최근 발표된 173억 달러의 매출보다 증가한 것이다. 2027 회계 연도 전체 매출은 722억 달러에서 734억 달러 사이로 예상되며, 중간값으로 계산했을 때 이는 현재 사이클에서 가장 빠른 성장률을 기록할 것으로 보인다. 이는 시스코의 네트워킹 프랜차이즈가 자체 주문서에 따르면 AI 빌드아웃에 대한 가장 큰 픽스 앤드 쇼블스 공급자 중 하나가 된 결과이다. illion just reported. The full-year range of $72.2 billion to $73.4 billion, if the midpoint holds, would make fiscal 2027 the company’s fastest-growing year in the current cycle, on the back of a networking franchise that is now, by its own order book, one of the largest picks-and-shovels suppliers to the AI buildout.