Cisco, 4분기 AI 인프라 수주 40억 달러…네트워킹 슈퍼사이클 수혜

Cisco는 2026 회계연도 4분기 하이퍼스케일러로부터 AI 인프라 주문 40억 달러를 받았다고 2026년 8월 12일 발표했습니다. 해당 연도의 AI 네트워킹 장비 수주는 9개월 전 예상의 세 배 이상으로 늘었습니다. 이 수치는 분기 실적 발표 에 포함됐습니다. 다른 결과도 기존 네트워킹 업체가 기대할 만한 최상의 상황에 가깝습니다. 매출은 전년 동기 대비 18% 증가한 173억 달러, 제품 주문은 35% 증가했습니다. 네트워킹 제품 주문은 40% 늘어 8분기 연속 두 자릿수 성장을 기록했습니다.

2026년 7월 25일 끝난 전체 회계연도 매출은 12% 증가한 633억 달러였으며 비GAAP 기준 주당이익은 4.33달러였습니다. 회사는 2027 회계연도 매출을 722억~734억 달러로 전망했습니다. 중간값 기준 약 15% 성장입니다. 또한 다음 회계연도 하이퍼스케일러 대상 AI 인프라 매출을 75억 달러로 예상한다고 투자자들에게 밝혔습니다. 2026 회계연도에는 약 40억 달러였습니다.

Cisco 회장 겸 CEO Chuck Robbins는 발표에서 “2026 회계연도를 매우 강하게 마무리하며 또 한 번의 기록적인 해를 달성했다”고 말했습니다. “폭넓고 깊이 있는 제품 구성과 보안 네트워킹의 차별화된 경쟁력을 바탕으로, 고객이 AI를 어떤 방식으로 어디에 도입하든 지원할 수 있는 유리한 위치에 있습니다.”

하이퍼스케일러의 자본 지출이 실제 어디로 가는지 추적한다면 분기 AI 수주 40억 달러가 중요한 수치입니다. Cisco의 분기 네트워킹 매출은 28% 증가한 98억 달러였습니다. AI 인프라 투자 중 얼마가 가속기 자체가 아니라 GPU 클러스터를 연결하는 스위칭·라우팅 계층으로 향하는지 보여 주는 가장 분명한 공개 지표입니다. 회사는 수요를 “네트워킹 슈퍼사이클”이라고 표현했으며 수주 현황도 이를 뒷받침합니다. 전체 제품 주문은 전년 동기 대비 35% 증가했고 하이퍼스케일러를 완전히 제외해도 25% 늘었습니다. 모든 지역과 고객 시장에서 두 자릿수 성장했습니다.

Cisco의 AI 수주, 9개월 만에 일곱 배로

Cisco 자체 발표의 추이는 하이퍼스케일러 네트워킹 사업이 얼마나 빠르게 커졌는지 보여 줍니다. 2025년 11월 12일 1분기 실적 발표에서는 하이퍼스케일러의 AI 인프라 주문 13억 달러를 공개하고 연간 약 30억 달러를 전망했습니다. 2026년 2월 11일 2분기 발표에서는 분기 수주가 21억 달러에 도달했습니다. 2026년 5월 13일 3분기 발표 의 연중 누적 수주는 53억 달러였으며 연간 목표는 종전 50억 달러에서 90억 달러로 상향됐습니다.

2026 회계연도 최종 수주 93억 달러는 상향한 목표도 넘었습니다. 매출도 수주를 따라잡기 시작했습니다. Cisco는 2027 회계연도 하이퍼스케일러 AI 매출을 75억 달러로 예상합니다. 올해 인식한 약 40억 달러의 거의 두 배입니다. 분기 수주 40억 달러와 예상 연간 매출 75억 달러를 비교하면 이 부문의 수주 대비 매출 비율은 1을 크게 웃돕니다. AI 네트워킹에서 출하보다 더 빠르게 수주 잔고가 쌓이고 있다는 뜻입니다.

이는 NVIDIA의 데이터센터 사업 이 네트워킹을 별도의 성장 동력으로 만든 과정을 지켜본 사람에게 익숙한 양상입니다. Cisco에서는 이더넷이 중심이며, 구매자는 AI 인프라 수주를 1분기 13억 달러에서 4분기 40억 달러로 끌어올린 하이퍼스케일러들입니다. 이 확충은 전력 인프라도 끌어당기고 있습니다. 기가와트 규모 캠퍼스의 엔진 발주 에서 AI 연산을 위한 제3자 자본을 중심으로 형성되는 금융 구조까지 이어집니다.

다른 사업도 같은 성장 흐름을 타다

AI 관련 수치 외에도 이번 분기는 한 부문만 급증한 것이 아니라 전반적인 강세를 보였습니다. 보안 매출은 14% 증가한 22억 달러, 협업 매출은 12% 증가한 12억 달러, 관측성 매출은 6% 증가한 2억 7,500만 달러였습니다. 서비스 매출은 38억 달러로 변화가 없었습니다. GAAP 영업이익률은 24.7%, 비GAAP 영업이익률은 35.9%에 도달했습니다. 계약은 맺었지만 아직 매출로 인식하지 않은 잔여 이행 의무(RPO)는 전년 대비 7% 증가한 467억 달러였고 제품 RPO는 9% 늘었습니다.

회사는 분기 중 관측성 기업 Galileo Technologies와 비인간 ID 보안 기업 Astrix Securities의 소규모 인수 두 건도 마쳤습니다. 비인간 ID는 AI 에이전트가 점점 더 많이 사용하는 기계 인증정보와 서비스 계정을 포괄하는 분야입니다. Cisco는 해당 분기 자사주 매입과 배당으로 32억 달러를 주주에게 환원했으며, 2026년 10월 21일 지급할 주당 0.42달러의 분기 배당을 선언했습니다.

Cisco는 2027 회계연도 1분기 매출을 180억~182억 달러로 전망했습니다. 방금 보고한 173억 달러보다 한 단계 높은 수준입니다. 연간 전망 722억~734억 달러의 중간값을 달성하면 2027 회계연도는 현재 성장 주기에서 가장 빠르게 성장한 해가 됩니다. 이를 뒷받침하는 네트워킹 사업은 자체 수주 현황을 기준으로 AI 인프라 확충에 필요한 기반 장비를 공급하는 최대 업체 중 하나로 자리 잡고 있습니다.