Spiko、$90MのシリーズBを調達し、ビジネス財務向けにプログラム可能な現金を提供

企業の現金には2つの役割があります。次の支払いに備えて利用可能であり続けることと、待機中に何らかの収益を上げることです。Spikoは、ソフトウェアが資金を流動的に保つべき時と運用に回すべき時を判断するインフラを構築しています。

ロンドンとパリを拠点とするフィンテック企業は、New Enterprise Associates (NEA)が主導する9,000万ドルのシリーズB資金調達を発表し、累計調達額は1億2,000万ドルとなった。資金調達には、Index Ventures、Speedinvest、White Star Capital、Qontoの創業者、元ドイツ連邦銀行総裁のAxel Weber氏が参加した。Spikoによると、調達資金は新たなファンドの立ち上げ、新市場への進出、人材採用に充てられる。

同社は、運用資産が$2.7 billionを超え、過去1年間で5倍以上に成長し、25か国以上で10,000件以上の法人・個人顧客を抱えていると報告しています。その野望は、単に現金を預ける場所を提供することに留まらず、Spikoは利回りを生むファンド株式を金融アプリケーション、財務システム、そして最終的にはAI駆動のワークフローのプログラム可能な構成要素にしたいと考えています。

未使用残高から自動化された財務へ

2023年にPaul-Adrien HyppoliteとAntoine Michonによって設立されたSpikoは、金融市場の経験とソフトウェアインフラストラクチャのアプローチを組み合わせています。Hyppoliteはかつてフランス財務省の金融市場部門の副部長を務めていました。Michonはフランス政府の技術顧問であり、以前はPalantirで導入プロジェクトを主導していました。

創業者は、よくあるミスマッチに取り組んでいます。企業は給与、仕入先、予期せぬ支出に対応できる運転資金を必要としますが、過剰に大きな運転残高を保持するとリターンを放棄することになります。その余剰金を手動で移動させると、投資可能額の算出、注文の発注、決済の確認、請求書の支払い前に資金を回収するという作業が発生します。

「すべての個人と組織が現金を保有していますが、そこから収益が得られるかどうかは依然として自分が誰で、どれだけ持っているかに左右されます」とHyppoliteは発表で語りました。「利回りは普遍的であるべきです。私たちの野望は、すべての現金がデフォルトで、24時間いつでも収益を上げるようにすることです。」

Spikoはデスクトップとモバイルアプリケーションを通じてアクセスを提供し、金融プラットフォームはAPIを介して同社のファンドを組み込むことができます。同社の発表では、ユーロ、米ドル、英ポンド、スイスフランにまたがる現金ファンドが説明されており、スタートアップや医療機関から研究機関、公共機関、ベンチャーキャピタルファンドまで幅広い顧客にサービスを提供しています。

トークン化が実際に変えるもの

この技術は所有権の記録方法から始まります。Spikoのトークン化ドキュメントは、ブロックチェーンネットワークがファンド株式のレジストリとして機能することを説明しています。投資家はファンドへの持分を保有し、デジタルトークンで表現されます。ブロックチェーンはその持分の記録と転送のインフラを提供します。

この分離は重要です。トークン化された国債ファンドは、基礎となる証券から投資エクスポージャーを得ます。トークンは所有権の表現であり、別個の利回り源ではありません。Spikoは、顧客が自分のウォレットで株式を保有することを選択できる一方、管理インターフェースを使用する場合はブロックチェーンと直接やり取りする必要はないと述べています。

同社の転送ドキュメントによると、株式は許可リストに登録されたウォレットアドレスのみが保有でき、承認されたアドレス間で移動できます。対応ネットワークはEthereum、Polygon PoS、Arbitrum One、Etherlink、Base、Starknet、Stellarです。記載されたトークン標準はERC-20とERC-1363を含みます。

この結果、オープンな技術ネットワークと規制された金融商品への制御されたアクセスが組み合わさります。ソフトウェアはファンド所有権を扱いつつ、適格性チェックを維持する手段を得ます。Spikoは、株式の転送が24時間利用可能であると説明しており、従来の市場時間外でも活動が続くアプリケーションにとって有用な基盤となります。

API層が現金をソフトウェアで利用可能にする

トークン化はシステムの一部に過ぎません。Spikoの開発者ドキュメントは、インターフェースを公的金融データ、投資家アカウントの管理、パートナープラットフォームを通じた資金配分の3つの機能に分けています。

Public APIはファンドとポートフォリオ情報、利回り、株式クラスデータを公開します。Investor APIは認可された統合がポジションを読み取り、入金・出金注文を提出または追跡できるようにします。Distributor APIは、Spiko製品を組み込むプラットフォーム向けに投資家管理と注文処理をサポートします。これにより、フィンテックは自社の体験内でファンドへのアクセスを提供でき、財務チームは財務業務を既存のソフトウェアと接続する手段を得ます。

Investor APIは、サーバー側統合向けのAPIキー認証と、ユーザーの許可で動作するアプリケーション向けのOAuth 2.0をサポートします。文書化された機能には、取引の追跡や会計・調整用データのエクスポートが含まれます。これらの目立たない機能は自動化に不可欠であり、システムは保有内容を把握し、変更を要求し、結果を記録できなければなりません。

AIエージェントが現金ワークフローに位置付けられる場所

Spikoの発表は、財務チームが一度設定できるルールで示す財務ビジョンを例示しています。たとえば、給与や仕入先の支払いのために運転資金口座に十分な資金を残し、余剰分を流動性ファンドにスイープし、四半期分必要とされない現金を期間限定商品に割り当てる、といったものです。財務管理システム、あるいは企業に代わって動作するAIエージェントは、APIを通じてそのプログラムを調整できるでしょう。

したがってAIとの接続は実行インフラストラクチャに関するものです。アシスタントはキャッシュ予測を分析できますが、その分析に基づいて行動するにはポジションや注文への認可されたインターフェースが必要です。Spikoはそのインターフェースを提供していますが、発表では投資判断を行う独自のAIモデルについては言及していません。

エージェント接続型の財務システムにおいては、変更提案と承認の区別が中心的な課題となります。予測が余剰現金を示していても、運転資金バッファや許可された商品は依然として事業方針から決まります。APIはこれらのルールから注文へのパスを提供し、財務チームは制約に対する責任を保持します。

Spikoのアクセス管理ドキュメントは、残高の閲覧や取引の開始に対する異なるロールをサポートしています。ウェブサイトでは、重要機能向けの二要素認証や、機密操作向けのオプションの二重承認モードも説明しています。これらのコントロールは同社の自動化志向に有用な文脈を提供しますが、完全に自律したAI財務製品がすでに導入されていることを示すものではありません。

24時間体制のインフラには実務的な限界がある

このシステムにはいくつかの異なる時計があります：ブロックチェーン転送、出金処理、ファンド評価、そして金利の計算です。あるものを継続的にするといっても、すべてが自動的に継続的になるわけではありません。

Spikoの出金ドキュメントは、SEPA Instant を利用した24時間即時ユーロ出金を、1日あたり€500,000 の上限で提供すると説明しています。標準的な出金は、商品や通貨に応じた決済スケジュールと締め切り時間があります。その評価ドキュメントによれば、同社のマネーマーケットファンドの公式純資産価値は、ファンド管理者が営業日ごとに算出しています。

資金調達の発表では、現在利用可能な即時出金と、同社が近々提供すると述べている継続的な利回りの違いも明確にしています。後者はロードマップ上の項目であり、読者が現在のすべてのファンドに適用されると推測すべきものではありません。

基礎となる商品の範囲も重要です。Treasury-bill マネーマーケットファンドに加えて、SpikoはSmart CashというUCITSファンドを文書化しています。このファンドは証券ポートフォリオとトータルリターンスワップを組み合わせたものです。その仕組みでは、ポートフォリオのパフォーマンスを銀行のカウンターパーティと交換し、翌日金利ベースのリターンにスプレッドを加えた形でリターンが得られます。これは国債を保有する構造とは異なり、カウンターパーティリスクを導入します。両方の商品をトークン化しても、投資特性が同一になるわけではありません。

次の段階は大規模な配布

Spikoはヨーロッパ全域にローカルチームを構築すると述べており、ドイツ、イタリア、スペイン、オランダ、そして北欧諸国が含まれます。同社の成長戦略は、直接的な財務商品と他の金融プラットフォームを通じた配布を組み合わせ、通貨、機関、マーケットごとに異なるキャッシュマネジメントニーズを持つ顧客への複数のルートを提供します。

同社は自社を「トークン化された現金ファンドの世界最大の発行者」と位置付けています。これは同社の市場ポジションの表明であり、実際に報告された具体的なマイルストーンは、すでに27億ドルが同社のファンドに委託されていることです。新たな資金調達により、より広範な商品ラインとローカルな配布を通じてこの基盤を拡大するリソースが得られます。

Spikoの提案は、利回りを日常的な資金の流れと結びつける点で説得力があります。リターンを生むファンドは有用ですが、現金が必要になるタイミングを決定するシステムに組み込めるファンドは、事業の運用インフラの一部となり得ます。9,000万ドルのラウンドは、APIとトークン化所有権が技術的基盤を提供することで、その接続を日常化する同社の取り組みを後押ししています。