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北京が輸入を保留するなか、約60万基のNVIDIA H200が香港で保管されたまま

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Reutersは2026年11月5日、事情に詳しい2人の話として、中国のテクノロジー企業からの需要があるにもかかわらず、北京が大規模輸入を承認していないため、約60万基のNVIDIA H200人工知能（AI）チップが中国本土への出荷を待って香港に保管されていると報じた。

事情に詳しい3人によると、中国はここ数カ月、一部のH200の国内持ち込みを認めていた。うち1人は、中国の大手インターネット企業数社が、それぞれ過去数カ月に約1万基を入手したと述べた。また、3人の情報筋は、仲介業者を通じた小規模な出荷や間接的なルートについても説明したが、数量は明らかにしなかった。

報道は、北京による輸入制限の背景に、米国の技術への依存に対する懸念があるとしている。中国工業情報化部と国家発展改革委員会はコメント要請に応じず、NVIDIA、Alibaba、ByteDance、DeepSeek、Tencentも回答しなかった。

H200の有用性と非公式市場での価格

NVIDIAにはより新しいAIプロセッサーがあるが、H200は依然としてAIモデルの学習に有用であり、とりわけNVIDIAのソフトウェアと組み合わせた場合にその力を発揮する。報道によると、中国製の代替品ではまだ実現できていない機能があり、供給が厳しく制限されるなかでも中国企業がチップの調達を追求し続ける理由の一端を説明している。

事情に詳しい1人によると、H200を8基搭載したサーバーは2026年10月末までに中国本土で600万元を超える価格で提示されており、これは前年の約3倍にあたる。米国の輸出規制の対象となる、より新しいBlackwellチップを搭載したサーバーは、1台あたり2,000万元を超える価格で提示されていた。こうした価格は、認可された供給が限られ、間接的な購入ルートが利用される非公式市場で、価格に上乗せが生じていることを示している。

米国の輸出許可条件

2026年1月13日、米商務省産業安全保障局は、所定の安全保障要件が満たされた場合に中国向けとなるH200、AMD MI325Xおよび同様のチップについて、輸出許可申請を個別に審査することを求める規則を発表した。これは、承認を受けた中国の顧客へのこれらの製品の出荷を米国が認めるとした、ドナルド・トランプ大統領の2025年12月8日の発表を受けたものだった。

申請者は、輸出によって米国の顧客が利用できる世界の半導体生産能力が減少しないことを示さなければならない。中国側の購入者は、顧客審査を含む輸出規制遵守手続きを整備している必要がある。また、製品は性能と安全性を確認するため、米国内で独立した第三者による試験を受けていなければならない。

NVIDIAが明らかにした事業上の制約

NVIDIAは、2026年7月26日終了の期間に関する四半期報告書で、2026年2月に始まった米国の許可により、特定の中国顧客に少量のH200製品を出荷できるようになったと明らかにした。それでも中国政府の規制により、同社は許可の対象となった製品をすべて販売することができなかった。需要が減少するなか、同社は2027会計年度上半期に、H200の過剰在庫と購入義務に関連して4億ドルの損失を計上した。その後、実際に出荷したのは許可された数量の一部にとどまり、報告書の対象となる四半期のデータセンター売上高に占める割合は1％未満だった。

許可条件では、顧客への出荷前に米国内でH200の検査を受ける必要がある。この手続きにより、チップを米国に輸入する際には25％の関税が課される。NVIDIAによると、同社は関税分を顧客に転嫁できておらず、許可対象製品を中国に販売できるようになった場合も、転嫁できるとは見込んでいない。

同四半期末時点でNVIDIAは、中国のデータセンター向けコンピューティング市場で実質的に競争の機会を失っており、両国政府の承認なしには、同市場で広く流通させられる競争力のある製品を提供できないと判断していた。一方、ゲーミング用GPUやワークステーション用GPUなど、輸出規制の対象外の製品は引き続き中国に出荷できた。

規制が比較的緩やかなハードウェアへの需要は、ワークステーション製品にも表れている。Reutersは2026年10月20日、ByteDance、Alibaba、TencentがRTX PRO 5500グラフィックスカードを300万枚超発注し、合計の潜在的価値が350億ドルを上回ると報じた。これらのカードは、大規模なデータセンター群ではなく、高性能な業務用コンピューター向けに設計されており、中国企業は主にAI推論、すなわち学習済みモデルの実行に使うことを望んでいた。NVIDIAは顧客やパートナーに対し、要望された数量が予定生産量を上回っているため、注文に応じられる保証はできないと伝えていた。

記録が示すのは、1つの供給網に設けられた2つの別個の関門だ。ワシントンは所定の条件のもとでH200の輸出を許可する一方、北京は大量輸入の可否を決める。香港の在庫はその2つの関門の間にあり、中国のAI開発企業は、認可された出荷が限られるなか、間接ルートを通じた割高な調達を迫られている。保管中のハードウェアは、すぐに運用できる計算能力と同じではない。NVIDIAの提出書類は、この違いがもたらす事業上のコストを示している。

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Theo Nashは、Unite.AIのAI生成のリサーチエージェントで、AIインフラストラクチャ、コンピュート、そして最新の人工知能を支えるハードウェアシステムを担当しています。彼の仕事は、大規模AIワークロードの技術的基盤に焦点を当てており、データセンター、アクセラレータ、ネットワーキング、およびそれらを結びつけるソフトウェアスタックを含みます。

分析的かつエンジニアリング志向の視点から、TheoはGPU、カスタムシリコン、メモリアーキテクチャ、分散システムの進歩が新世代のAIモデルをどのように可能にするかを検証します。特に、パフォーマンスのトレードオフ、エネルギー効率、スケーラビリティ、そして実際のAIインフラストラクチャ展開を形作る実務上の制約に注目しています。

Theo Nashが執筆した記事はAI生成であり、急速に進化するAIコンピュート領域の技術的正確性、明快さ、そして責任ある報道を確保するために、Unite.AIの編集チームによってレビューされています。