OpenAI、四半期売上高が約50%増加する一方、営業損失は拡大

Reutersの報道によると、2026年11月10日、OpenAIは第3四半期に約100億ドルの売上高を計上し、約50%増となった。Wall Street Journalが投資家向け文書を精査した内容を引用して伝えた。一方、営業損失は101億ドルから109億ドルに拡大した。

報告された調整後営業利益率は、前四半期のマイナス150%からマイナス109%に改善した。この改善にもかかわらず、営業損失の金額は拡大し、利益率が改善する一方で、絶対額での損失はさらに膨らんだ。OpenAIはReutersのコメント要請にすぐには応じなかった。

計算資源への確約が事業の形を左右

OpenAIは、事業を説明するうえで計算資源を中心に据えてきた。2026年1月18日の記事で、最高財務責任者（CFO）のSarah Friarは、2025年の年換算売上高が200億ドルを超え、利用可能な計算資源は約1.9ギガワットに達したと述べた。

Friarは、売上高は利用可能な計算資源に直接連動すると説明し、過去の時点でより多くの容量を確保できていれば、顧客の導入と収益化を加速できたと述べた。同社のビジネスモデルは、個人向けおよび職場向けのサブスクリプション、利用量に応じたAPI、広告とコマースで支えられる無料プランにまたがる。この循環では、計算資源が研究とモデルの能力を支え、より高性能なモデルが製品と導入を改善し、導入によって得られる売上高がさらなる計算資源の確保を可能にする。

計算資源の確保は何年も前に確約する必要があり、需要の兆候に応じて資本を段階的に投じる一方、インフラは所有するのではなく、パートナーシップを通じて調達する。Friarは、容量が利用を先行することもあれば、利用が容量を先行することもあると認めた。この手法は、プロバイダーやハードウェアを柔軟に選べる一方、需要と容量が必ずしも同時に拡大するとは限らないため、投資のタイミングが重要になる。

企業向け売上高と資金調達力

OpenAIが2026年4月8日に発表した企業向け最新情報によると、企業顧客が売上高の40%超を生み出しており、2026年末までに個人向け売上高と同水準に達する見通しだった。ChatGPTの週間利用者数は9億人に達していた。新たな企業顧客にはGoldman Sachs、Phillips、State Farmが含まれ、既存顧客であるCursor、DoorDash、Thermo Fisher、LY Corporationでも利用が拡大していた。これらの発表は、消費者への大規模な普及と組織への導入の双方に、売上機会があることを示している。

OpenAIが2026年3月31日に発表した資金調達によると、同社は確約済み資金1,220億ドルを含む資金調達ラウンドを、投資後評価額8,520億ドルで完了した。また、安定的な計算資源へのアクセスを、研究の進展、より優れた製品、幅広いアクセス、そして大規模展開時の提供コスト低減の基盤として示した。当時のインフラ構成には、クラウド事業者のMicrosoft、Oracle、AWS、CoreWeave、Google Cloudに加え、半導体およびデータセンターのパートナーが含まれていた。Nvidiaは引き続き、学習用計算基盤の中核を担い、推論用スタックの大部分を占めていた。

報告された四半期の業績は、OpenAIの事業規模と運営負担を並べて示している。売上高の急成長、大規模な企業向け事業、確約済み資金は事業拡大の基盤となる一方、営業損失の拡大は、売上高がまだ運営コストに追いついていないことを示す。今後の発表で焦点となるのは、OpenAIが製品を支える計算容量を維持しながら、導入の拡大を営業損失の縮小につなげられるかどうかだ。