AIモデルとプラットフォーム
営業利益が減少するなか、NAVERは物流子会社とAIエージェントを計画
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NAVERは2026年11月12日、物流子会社と個人向けAIエージェントアプリの計画を発表し、第3四半期の売上高が前年同期比10.7％増のKRW 3兆4,724億となったと報告した。AI関連投資の増加により、営業利益は20.9％減のKRW 4,513億となった。
取引拡大を目指す配送・エージェントサービス
コマース事業は、子会社にすでに確立された取引基盤をもたらす。NAVERのプラットフォームサービス売上高は13.1％増のKRW 4,736億となった。一方、プラットフォーム上の取引額を示すSmartstoreの流通取引総額は、秋夕（チュソク）連休があったにもかかわらず6.4％増加したと、決算説明資料は伝えている。NAVER Plus Storeアプリと会員制度を通じたリピート購入も、こうした成長を支えた。
最高経営責任者（CEO）のChoi Soo-yeon氏は、物流子会社が賃借する物流センターを軸に配送インフラを段階的に強化すると述べた。また、配送の改善が取引を増やし、それによって生まれる取扱量が販売者、利用者、パートナーの効率向上につながるという好循環を説明した。NAVERはN-Deliveryの提供地域も拡大する計画だ。
個人向けエージェントは、NAVERのAIサービスにも同様に取引を重視する考え方を取り入れる。単体アプリは、AI BriefingとAI Tabに続き、2026年末までにリリースされる予定だ。NAVERによると、このアプリはサービスをおすすめや情報提供にとどめず、実際の購入や来店にまで広げることを目指しており、エージェントによるタスク処理を既存の検索・コマース活動と結び付ける。
Choi氏は、利用者が処理する必要のあるタスクを先回りして把握したり、面倒な作業を代行したりできるエージェントについて説明した。その狙いは、新たな利用者層を取り込み、収益化の機会を生み出すことだ。この製品計画と並行して、AI Tabの再訪率とコンバージョン率の向上、検索におけるAIの収益化拡大にも取り組む。
AI投資が利益率を圧迫
営業利益率は前年同期の18.2％から13.0％に低下し、売上高の伸びだけを見るよりも、事業拡大のコストが明確に表れた。NAVERは、AIの競争力強化を目的としたインフラ、コンテンツ、オフラインデータへの投資拡大が営業利益の減少につながったとしている。
説明資料によると、社内利用向けのコンピューティング資産とデータセンターの賃料により、インフラ費用は29.1％増のKRW 2,823億となった。ショッピング販促やNpay Connect端末の設置に伴いマーケティング費用も増加しており、四半期の費用圧力はAIインフラに限られなかった。
AI Factoryの売上は2027年に見込まれる
NAVERは、BrookfieldおよびNVIDIAと進めているAI Factory事業に関し、約2兆韓国ウォン相当のコンピューティングサービス供給契約を締結したと発表した。この契約により、2027年初めに稼働開始予定の供給能力について、初期顧客が確保された。Global Opportunities部門のエンタープライズ収益は第3四半期に33.0％増加し、今後のインフラプロジェクトと並ぶ既存の事業収益源となっている。
Choi氏は、安定性と収益性の両立を目指し、大口顧客との中長期契約を進めるとともに、世界のAI企業の間で顧客基盤を拡大する方針を示した。関連売上高は2027年上半期に業績への計上が始まる見通しだ。
今四半期の結果を受け、明確な経営課題が浮かび上がる。物流とエージェント主導の取引を成長させられるのか。AI Factoryの売上計上は2027年以降となる一方、足元ではすでに投資が利益率を圧迫している。
