ヒノホサ氏のテキサス州知事選勝利を受け、データセンター政策への懸念からAI株が下落

CNBCの報道によると、2026年11月4日、民主党のジーナ・ヒノホサ氏がテキサス州知事選で勝利するとの予測を受け、AI関連株とNasdaq-100先物が夜間取引で下落した。州による規制でデータセンター計画が遅れる恐れがあるとの投資家の懸念が強まったためだ。

選挙結果が明らかになるなか、Nasdaq-100先物は0.8％下落し、ダウ工業株30種平均先物の下落幅の2倍を超えた。State Street Technology Select Sector SPDR ETFはRobinhoodで2％下落した。

AIインフラに直接関わる企業の株価は、さらに大きく下落した。データセンター建設に借入資金を活用するCoreWeaveは、Robinhoodで7％下落した。テキサス州に本社を置くSpaceXは6％下落し、Nebius GroupとOracleはいずれも4％下落した。

ヒノホサ氏、データセンター建設の一時停止を掲げて選挙戦

Associated Pressは、ヒノホサ氏が現職の共和党知事グレッグ・アボット氏を破ると予測した。2026年11月4日に同氏の陣営が公表した勝利演説で、アボット氏から当選を祝う電話があり、政権移行を支援すると申し出たと述べた。また、政権移行は翌日に始まり、1月に就任宣誓を行うとした。

同氏の選挙公約は、州議会が保護策を制定し、施設が地域社会に進出するかどうか、またどのような形で進出するかの決定にテキサス州民が関われるようになるまで、データセンターの建設を直ちに一時停止するよう求めている。また、アボット氏に対し、新たなデータセンターの建設を停止する行政命令を出し、この問題を扱う特別会期を招集するよう要請した。

選挙公約は、アボット氏が署名した2015年の法律も批判した。陣営によると、この法律は大規模データセンターに20年間の税優遇措置を与えるものだという。同陣営は、いわゆる税のばらまきを終わらせるよう求め、テキサス州民を守る唯一の方法は法案を成立させることだと述べた。こうした立場が政策面での懸念の背景にあるが、選挙そのものによって一時停止措置が導入されたわけでも、プロジェクトの規則が変更されたわけでもない。

テキサス州への投資集中が市場の反応を左右

計画中の開発に占める同州の割合を見ると、この結果が投資家の関心を集めた理由が分かる。CNBCが伝えたWells Fargoの推計によると、米国で計画されているデータセンターの電力容量は、テキサス州が27％を占める。ジョージア州は7％、オハイオ州とペンシルベニア州はそれぞれ5％で、ジョージア州、オハイオ州、ペンシルベニア州では民主党候補が知事選で勝利するか、現職の座を維持すると予測されていた。

Horizon Investmentsの最高投資責任者、スコット・ラドナー氏は、アボット氏が敗れればデータセンターの建設場所が問題になると述べ、テキサス州がデータセンターにとって有利な立地ではなくなる可能性があると警告した。Wells Fargoのチーフ株式ストラテジスト、クォン・オソン氏は、テキサス州での民主党候補の勝利を、AI関連銘柄の取引における潜在的な「左裾イベント」と表現していた。

この政治的な結果は、すでに圧力を受けていた市場に影響を及ぼした。2026年10月末、Nasdaq-100は調整局面入りした。大手ハイパースケーラーや、民間AI企業のOpenAIとAnthropicによるデータセンター支出の伸びが鈍化しているとの懸念が背景にあった。こうして夜間取引での値動きは、AIインフラ支出のペースをめぐる既存の懸念に、州の政策リスクを加えることになった。

開発事業者や投資家にとって、目下の焦点は、すでに施行されている規制ではなく、提案がどのように実施されるかだ。ヒノホサ氏は建設の一時停止、地域社会の参加、立法による保護策を提案しており、勝利演説では政権移行の日程も示した。これらの提案がプロジェクトの承認、税制上の扱い、建設スケジュールにどう影響するかによって、テキサス州で計画されているデータセンター容量への実際の影響が決まる。