Perché le fusioni e acquisizioni nel settore dell'intelligenza artificiale stanno accelerando e cosa possono fare i fondatori al riguardo

Nonostante la flessione delle fusioni e acquisizioni a cui abbiamo assistito nel 2025, con volumi complessivi di transazioni in calo del 9% nella prima metà dell'annoL'intelligenza artificiale continua a invertire la tendenza. L'acquisizione di Voyage AI da parte di MongoDB, avvenuta quest'anno per 220 milioni di dollari, e l'acquisto da parte di Meta di una quota del 14.8% in Scale AI per 49 miliardi di dollari, evidenziano un cambiamento in atto da tempo: gli hyperscaler e i grandi player aziendali stanno andando verso il downstream e si stanno muovendo più velocemente.

L'urgenza è evidente. Mentre l'intelligenza artificiale ridefinisce le infrastrutture, le aspettative dei clienti e le dinamiche competitive, questi attori spesso scelgono di acquistare piuttosto che costruire internamente. Le partecipazioni di minoranza e le acquisizioni complete stanno diventando essenziali per rimanere rilevanti, e stanno avvenendo prima che mai.

Questa attività non è più limitata ai modelli fondamentali. Le aziende in fase iniziale che sperimentano nuovi livelli di automazione agentica e strumenti verticalizzati sono soggette a un interesse in entrata in una fase più precoce del loro ciclo di vita che mai. Per i fondatori di queste aziende, ciò significa che fusioni e acquisizioni e la creazione di partecipazioni non sono più solo vie di uscita. Stanno diventando parte integrante del piano di sviluppo aziendale.

Adattarsi al pensiero "acquistare vs costruire"

Nei cicli precedenti, le startup in fase iniziale erano raramente obiettivi di acquisizione. Le aziende più grandi preferivano sviluppare internamente quando i tempi, i talenti e le risorse lo consentivano. Ma l'intelligenza artificiale si muove troppo velocemente per questo schema. Prodotti che richiedono sei mesi di sviluppo interno possono essere superati in metà tempo da startup agili che puntano sull'intelligenza artificiale. Oggi, il vero rischio non è acquistare troppo presto, ma troppo tardi o non acquistare affatto.

Ciò segna un cambiamento fondamentale rispetto al 2022 e al 2023, quando la cautela del mercato portò a un rallentamento delle acquisizioni in fase iniziale. Oggi, l'esitazione potrebbe significare la perdita dell'opportunità di adottare capacità cruciali o set di dati proprietari.

I fondatori che plasmano proattivamente la narrativa della propria azienda e sanno articolare in modo convincente il loro vantaggio competitivo "impossibile da costruire in fretta", che si tratti di una tecnologia difendibile o di cicli di dati esclusivi sui clienti, sono particolarmente ben posizionati. I fondatori più strategici non aspettano: definiscono in anticipo il loro valore a lungo termine, rendendolo chiaro sia al mercato che ai potenziali partner futuri.

La conclusione di un accordo si riduce ancora alle relazioni

Le startup di intelligenza artificiale possono muoversi rapidamente, ma il processo di M&A raramente tiene il passo. Gli accordi richiedono tempo, si bloccano e possono fallire, soprattutto se la due diligence fa emergere segnali d'allarme. Tra i problemi più comuni (ed evitabili) che ho riscontrato: proprietà intellettuale poco chiara, mancata indicazione del consenso nei contratti chiave o tabelle di capitalizzazione disordinate. Tutti questi problemi sono risolvibili se affrontati tempestivamente e hanno un impatto significativo sulla fiducia degli acquirenti e sulla velocità di esecuzione.

Considerati i lunghi tempi di attesa spesso richiesti dalle fusioni e acquisizioni, i fondatori dovrebbero agire come se non ci fosse alcun accordo imminente. È allettante puntare tutto su un'offerta promettente, ma mantenere lo slancio con clienti e partner è fondamentale, soprattutto se l'accordo rallenta o fallisce.

Oltre ai principi fondamentali della due diligence, le acquisizioni di maggior successo si fondano sulla fiducia. Questa fiducia non inizia con una fredda email quando si è pronti a vendere. Si coltiva nel tempo, spesso molto prima che l'M&A venga persino presa in considerazione. I fondatori che interagiscono regolarmente con i team di sviluppo aziendale e i partner strategici costruiscono credibilità e rimangono al centro dell'attenzione. Queste relazioni diventano preziose quando finalmente iniziano le trattative per l'M&A.

Cosa sono gli acquirenti di oggi Davvero Cercando

Quindi, cosa distinguerà gli acquirenti nel 2025? Nella mia esperienza, le startup di intelligenza artificiale che attirano un forte interesse in entrata fin dall'inizio condividono tre caratteristiche chiave:

1. ROI chiaro: Le soluzioni che offrono risparmi misurabili in termini di tempo e costi, soprattutto nei flussi di lavoro ad alto attrito, riscuotono un forte successo tra gli acquirenti aziendali. Il valore deve essere evidente e difendibile.
2. Integrazione perfetta negli stack aziendali: I prodotti che si integrano nei flussi di lavoro esistenti senza apportare modifiche sostanziali all'infrastruttura sono spesso più facili da integrare. API fluide, compatibilità con data warehouse cloud o strumenti di BI e un'interfaccia utente/esperienza utente intuitiva sono tutti fattori che contribuiscono a questo risultato.
3. Sicurezza e spiegabilità: Con l'avanzare dell'adozione dell'intelligenza artificiale, governance e verificabilità non sono più un optional. Gli acquirenti si aspettano prodotti che possano essere implementati in ambienti sensibili alla conformità, con meccanismi chiari per la supervisione e la gestione del rischio.

Un buon esempio è Deasy Labs, una startup specializzata nella scoperta e nell'arricchimento di dati non strutturati per applicazioni di intelligenza artificiale. È stata recentemente acquisita da Collibra, che mirava a migliorare le capacità della propria piattaforma per consentire ai clienti di lavorare con file non strutturati. Fondata nel 2023, Deasy è un esempio perfetto di come le startup di intelligenza artificiale che risolvono un'esigenza aziendale critica e sviluppano funzionalità "impossibili da realizzare in tempi rapidi" attraggano naturalmente l'interesse di acquisizioni da parte di aziende consolidate che desiderano accelerare i propri piani d'azione.

Quindi, cosa dovrebbero fare ora i fondatori?

Per i fondatori di aziende di intelligenza artificiale, l'interesse degli acquirenti aziendali non dovrebbe più essere considerato solo attraverso la lente della strategia di uscita. In molti casi, investimenti strategici e fusioni e acquisizioni possono rappresentare un trampolino di lancio per la crescita. Le aziende che adottano questa mentalità fin da subito – e la riflettono nel modo in cui sviluppano prodotti, acquisiscono clienti e stringono partnership – sono nella posizione migliore per prosperare.

Non si tratta di reagire ai cambiamenti del mercato. Si tratta di anticipare l'interesse commerciale e gettare le basi prima ancora che un acquirente bussi alla porta. I fondatori che comprenderanno questa dinamica e la integreranno nella loro roadmap fin dal primo giorno saranno i più adatti a navigare e plasmare la prossima ondata di accordi basati sull'intelligenza artificiale.