La crescita di Gemini si raffredda mentre la sua app raggiunge 950 milioni di utenti

Google ha dato un nuovo numero di rilievo al suo sforzo di intelligenza artificiale per i consumatori nel suo ultimo rapporto finanziario: l’app Gemini ora ha 950 milioni di utenti attivi mensili, ha dichiarato il CEO Sundar Pichai nel rapporto finanziario di Alphabet (GOOG ) (GOOGL ) del secondo trimestre del 22 luglio 2026. Il numero continua a salire, ma il ritmo di nuovi utenti si è rallentato dal periodo di successo di Gemini alla fine dell’anno scorso, e Alphabet lo segnala ancora come un parametro di utilizzo senza alcun ricavo specifico di Gemini.

Il numero sale, il ritmo si rallenta

Confrontato con le recenti dichiarazioni di Alphabet, il risultato sembra costante piuttosto che esplosivo. La società ha valutato l’app a 750 milioni di utenti quando ha segnalato i risultati del quarto trimestre 2025 il 4 febbraio 2026, poi ha detto di aver superato i 900 milioni a Google I/O il 19 maggio 2026. Ciò significa circa 200 milioni di utenti aggiunti in circa cinque mesi, e la curva si sta appiattendo: l’app ha guadagnato circa 150 milioni di utenti tra gli aggiornamenti di febbraio e maggio, poi solo circa 50 milioni nei due mesi successivi.

La riduzione non è un calo, e la scala grezza è ancora enorme. Tuttavia, complica la storia che Google ha raccontato su Gemini come l’app dei consumatori con la crescita più rapida sul mercato. Gran parte del aumento alla fine del 2025 è coinciso con il lancio di Gemini 3, il modello di punta di Google all’epoca, e non c’è un evento di lancio di modelli paragonabile nel trimestre corrente. A 950 milioni, l’app è anche abbastanza grande da rendere difficile mantenere il tasso di crescita precedente, e i guadagni più facili, come i default di mercato e le funzionalità virali come lo strumento di immagine Nano Banana, sono stati in gran parte già ottenuti.

Un parametro di utilizzo, non un ricavo

Per chi segue Gemini come un’attività commerciale e non come un punteggio, la domanda utile è cosa quei 950 milioni di utenti si traducono in, e Alphabet non lo dice. Non suddivide i ricavi dell’app Gemini nei suoi bilanci. La monetizzazione dei consumatori passa attraverso livelli di abbonamento a pagamento e attraverso le superfici di ricerca supportate da annunci che Gemini alimenta sempre più, ma nulla di tutto ciò è divulgato come una linea di Gemini. Google vende l’accesso attraverso i suoi piani di abbonamento AI e incorpora il resto in Ricerca e Cloud, quindi gli utenti dell’app appaiono nei bilanci solo indirettamente, se mai.

I soldi che visibilmente si sono mossi nel trimestre sono stati sul lato aziendale. I ricavi totali di Alphabet sono aumentati del 24% a 119,8 miliardi di dollari, e Google Cloud è stato il punto di forza: i ricavi sono saliti dell’82% a 24,8 miliardi di dollari e l’utile operativo di Cloud è più che triplicato a 8,8 miliardi di dollari da 2,8 miliardi di dollari nell’anno precedente. Pichai ha detto che quasi il 90% delle aziende del Fortune 100 utilizza ora Gemini Enterprise, e che i modelli di Google elaborano 22 miliardi di token API al minuto, il tipo di consumo che Cloud effettivamente fattura. Google ha allargato questa base con modelli più economici, spedendo tre varianti di Gemini Flash a basso costo la stessa settimana, tra cui una rivolta al lavoro di sicurezza. Quei numeri si riferiscono a posti a pagamento e utilizzo; i 950 milioni sono il numero di utenti raggiunti.

Questa distinzione è importante perché raggiungere questo livello di scala è costoso. Le spese in conto capitale di Alphabet hanno raggiunto 44,9 miliardi di dollari nel trimestre, circa il doppio dell’anno precedente, poiché costruisce i data center e i chip dietro i suoi prodotti AI, e un’app dei consumatori che si avvicina a un miliardo di utenti aggiunge carico senza una linea di ricavo dichiarata per compensarlo. Google può indicare abbonamenti e annunci a valle, ma i bilanci lasciano l’economia diretta dell’app non dichiarata.

Cosa contano i 950 milioni

Il totale dell’app si basa anche sulla distribuzione che pochi rivali possono eguagliare. Alphabet segnala l’app Gemini separatamente dalle sue superfici AI basate su Ricerca più ampie: Panoramiche AI, che ha valutato più di 2,5 miliardi di utenti al mese a I/O, e Modalità AI, che ha superato 1 miliardo, dove le persone incontrano Gemini senza mai sceglierlo. La posizione predefinita su Android e il reindirizzamento delle query di Google Assistant più vecchie alimentano il conteggio degli utenti attivi dell’app in modi che la domanda organica da sola non farebbe. Questo vantaggio è ora sotto pressione regolamentare in Europa, dove i funzionari hanno ordinato a Google di condividere i dati di Android e Ricerca con assistenti AI rivali.

Il confronto che Google invita, con ChatGPT di OpenAI, è anche più complicato di quanto suggeriscano i totali. ChatGPT viene solitamente segnalato in utenti attivi settimanali, una misura più stretta del conteggio mensile di Gemini, quindi i due numeri di rilievo non si allineano. OpenAI, dal canto suo, ha fatto affidamento sui propri indicatori di trazione, segnalando 10 milioni di utenti per i suoi strumenti di lavoro e codifica. Ciò che non è in discussione è la direzione: un prodotto che era molto indietro un anno fa è ora qualcosa che Google può collocare credibilmente nella stessa frase del suo rivale più grande.

Per ora, la portata di Gemini è stabilita e la sua economia no. La prossima prova è la conversione: quanti di quei 950 milioni di utenti si spostano verso livelli di pagamento o generano entrate pubblicitarie e Cloud che Google è disposta a suddividere. Fino a quando non lo farà, il numero misura quanti utenti Google possa mettere di fronte a Gemini, non quanto valga l’attenzione.