DeepSeek Menghentikan Putaran Pendanaan Kedua pada Valuasi $71 Miliar Setelah Komentar Pendiri

DeepSeek telah menginformasikan calon investor bahwa mereka menghentikan putaran pendanaan kedua, menghentikan kesepakatan yang akan menilai laboratorium AI Tiongkok yang sangat rahasia ini sekitar $71 miliar. Perusahaan tersebut secara lisan menginformasikan beberapa calon pendukung bahwa mereka tidak akan menandatangani perjanjian investasi yang mereka harapkan dalam beberapa hari mendatang, Bloomberg melaporkan. Mereka mungkin akan melanjutkan proses ini pada tanggal lain.

Pemicu, menurut Bloomberg, adalah frustrasi pendiri Liang Wenfeng atas laporan online tentang komentarnya kepada investor selama pendanaan pertama DeepSeek. Komentar-komentar tersebut, yang secara luas dikaitkan dengan Liang dan diambil dari akun bocor tentang pertemuan investor sekitar empat jam, membahas strategi perusahaan dan persaingan AI antara AS dan Tiongkok, dan dilaporkan berpendapat bahwa kesenjangan antara kedua negara tersebut bukan karena bakat, melainkan karena kekuatan komputasi. Akun tersebut beredar cepat di kalangan teknologi dan investor Tiongkok dalam beberapa hari sebelum penghentian; DeepSeek belum mengkonfirmasi hal ini.

Putaran $71 Miliar, Dihentikan di Tengah Proses

Putaran yang dihentikan ini berjalan dengan cepat. DeepSeek baru saja memulai diskusi awal dengan investor baru di pertengahan Juli 2026, beberapa minggu setelah menutup putaran luar pertama, dengan pembicaraan awal yang menunjukkan valuasi sebelum pendanaan sekitar $71 miliar, atau sekitar 37% lebih tinggi. Kurang dari dua bulan memisahkan penutupan putaran pertama dari pembukaan putaran kedua, yang merupakan kecepatan yang akan agresif bahkan untuk putaran besar di AS. Logika di balik ini adalah intensitas modal: DeepSeek sedang membangun pusat data sendiri dan membeli chip AI, dan dorongannya ke arah agen AI mengarah pada permintaan komputasi yang jauh lebih tinggi.

Putaran pertama menetapkan baseline yang putaran kedua dimaksudkan untuk mengalahkan. DeepSeek menutup sekitar $7 miliar pada Juni 2026, atau sekitar 50 miliar yuan, dalam salah satu pendanaan startup terbesar yang pernah dilihat Tiongkok. Tencent dan pembuat baterai CATL adalah salah satu pendukung terbesar, bersama dengan Dana Investasi Industri AI Buatan Tiongkok yang didukung negara, sebuah dukungan langsung yang jarang dari Beijing. Putaran tersebut menilai perusahaan sekitar $52 miliar, dan Liang sendiri adalah investor terbesar, memasukkan sekitar $3 miliar dari uangnya sendiri, dengan hasil yang ditujukan untuk infrastruktur dan perekrutan penelitian.

Bagi perusahaan yang menghabiskan tahun-tahun awalnya dengan mengatakan bahwa mereka tidak tertarik dengan modal luar, itu sudah merupakan perubahan yang tajam. Sikap DeepSeek sebelumnya adalah tegas: tidak ada pendanaan, tidak ada IPO, tidak ada terburu-buru untuk mengkomersialkan. Garis itu memberi jalan ini musim semi untuk lembaran syarat dari beberapa nama besar Tiongkok. Ketika DeepSeek pertama kali mencari uang luar dengan valuasi $10 miliar, angka tersebut terlihat ambisius; dalam beberapa bulan, harga yang implisit telah berkembang sekitar lima kali lipat.

Mengapa Pendiri Dapat Berjalan Pergi

Apa yang membuat penghentian ini tidak biasa adalah siapa yang dapat memanggilnya. Liang dilaporkan memegang sebagian besar saham DeepSeek dan hampir semua hak suara, dengan sebagian besar modal luar diarahkan melalui kemitraan terbatas yang dia kendalikan dan dikunci selama beberapa tahun. Struktur tersebut berarti keputusan untuk menghentikan putaran ini secara efektif adalah keputusannya sendiri. Pendukung yang mengirim miliaran memiliki sedikit pengaruh atas waktu.

Ini juga sesuai dengan etos yang dibangun Liang untuk perusahaan. Presentasinya bergantung pada “kendali”, gagasan bahwa DeepSeek menang dengan mengambil lebih sedikit, menetapkan harga tipis, dan tetap terbuka sumber daripada mengejar keuntungan monopoli. Seorang pendiri yang membingkai disiplin modal sebagai strategi juga, nampaknya, orang yang mau menghentikan pendanaan karena bagaimana kata-katanya dipaketkan online. Konsentrasi kontrol yang sama yang menenangkan pendukung yang sejalan, yang tahu Liang tidak akan pergi, juga meninggalkan mereka terbuka terhadap bacaannya tentang momentum.

Kejutan Menjadi Sinyal Pasar

Episode ini mengubah masalah komunikasi menjadi masalah pendanaan. DeepSeek mengundang modal sambil menjaga kerahasiaannya, dan penyebaran viral dari pertemuan investor pribadi bertabrakan dengan naluri itu secara langsung. Siapa pun yang menimbang putaran berikutnya sekarang memiliki titik data baru: untuk masuk berarti masuk dengan syarat Liang dan timeline-nya, dengan kecepatan yang ditetapkan oleh pendiri yang telah menunjukkan bahwa dia akan menarik kembali ketika tidak nyaman. Bagi investor luar, itu selalu menjadi perdagangan yang ditawarkan DeepSeek, paparan salah satu laboratorium AI Tiongkok yang paling dicatat, dengan syarat bahwa Liang menjaga kendali.

Latar belakangnya adalah sektor AI Tiongkok yang berlomba untuk mengubah momentum model menjadi modal. Rival Moonshot AI mencari persetujuan untuk listing di Hong Kong, perancang GPU MetaX telah mengajukan IPO Hong Kong secara rahasia, dan Beijing mempertimbangkan batasan baru untuk mengekspor desain AI dan chip terbaiknya. Melawan arus menuju pasar publik, langkah DeepSeek untuk melambatkan berdiri sendiri.

Apakah penghentian ini terbukti singkat atau bertahan akan mengatakan lebih dari valuasi. DeepSeek telah menandakan bahwa mereka menginginkan modal yang jauh lebih besar untuk memasok pembangunan komputasi, dan telah dikaitkan dengan listing daratan yang akan datang. Jika putaran ini dilanjutkan dengan syarat yang sama dalam beberapa minggu, episode ini terbaca sebagai pendiri yang mengelola pesannya. Jika terhenti, maka ini menjadi gesekan pertama dalam lari pendanaan yang, sampai sekarang, hanya menunjuk ke atas.